1、融資融券門檻恐被“踢平”

2010年4月，融資融券作為備受關注的創新業務正式推出。2013年1月，融資融券余額首次突破了千億大關，而僅僅四個月之后，融資融券余額就實現翻番，站上2000億元關口。數據顯示，2013年6月28日，融資融券余額達到2070.98億元。截至2013年7月17日，中國證券市場上融資融券余額達到了2134.80億元。

2010-2013年融資融券余額增長情況(單位：億元)

資料來源：《2013-2017中國證券經營機構市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

從多方面來看，融資融券發展火爆并不意外。目前，融資融券的相關業務是券商創新業務的主力部分，發展的速度與大盤整體情況相關性也較高，隨著近半年政策的推進及行業自身對創新業務的大力發展，融資融券業務穩步上升。融資融券等創新業務活躍度保持穩定，在環境不佳中對業績的貢獻表現突出。

而與融資融券業務火爆發展形成鮮明對比的是，各大券商不斷下調融資融券的門檻。按照最初規定，參與融資融券業務投資者的開戶時間必須達到18個月以上，開戶資金需在50萬以上。在2013年3月，多家券商將融資融券門檻調整為客戶資產達20萬元，開戶滿6個月。而在2013年4月，多家券商將融資融券門檻調整為客戶資產達10萬元，開戶滿6個月。而在2013年6月，申銀萬國進一步下調了融資融券的門檻，只要開戶滿六個月，對資金量沒有要求。

2、門檻被“踢平”勢在必然

事實上，證券公司不斷下調融資融券業務的門檻有其必然性。從政策方面來看，2013年4月26日，證監會召開新聞通氣會，相關部門負責人表示，證監會目前已經取消了融資融券業務窗口指導意見，證券公司可以按照自己的投資者適當性制度設定業務門檻。但根據有關規定，投資者仍需滿足開戶滿六個月，才可開展此項業務。很顯然，政策方面為券商下調融資融券門檻掃清了政策限制。