價值投資

在美國的投資史上，沃倫·巴菲特的地位始終無人可以撼動。從白手起家到世界首富，他的投資理念和投資舉動一直是外界關注的焦點。然而，需引起那些狂熱的投資者注意的是，巴菲特之所以成功，是其不斷積累的結果，而非一日促成。

世界上約有70億人，冥冥之中，大多數人的命運在出生的一刻就被譜寫好了。1930年8月30日，沃倫·巴菲特出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。幼時的巴菲特就對錢有特別的認識。他在家門口擺地攤賣口香糖，到球場撿高爾夫球并且倒賣，在上學時，他還利用課余時間賺取外快。這一切的點點滴滴使得他對錢有了一定的認識，并形成自己的一套理財體系，這對他之后的投資之路無形中產生了影響。

巴菲特之所以成功，在一定程度上是因為其站在了巨人(11.72, 0.02, 0.17%)的肩膀上。1950年，巴菲特考入哥倫比亞大學商學院，師從著名投資學理論學家本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆是華爾街最著名的投資大師，是證券分析行業的創始人，被稱為證券分析之父。他的兩本名著《證券分析》與《聰明的投資者》被稱為投資圣經。

格雷厄姆的投資理念對巴菲特的影響較為深遠。格雷厄姆反對投機，主張通過分析企業的贏利情況、資產情況及未來前景等因素來評價股票，巴菲特繼承了這一理念，并將其發揚光大。他會盡量避免對股市進行盲目預測，尤其不會按照人們的預期來買賣股票。他更愿意逐一分析每家公司長期的盈利前景，因為他習慣于依靠自己的邏輯思維做出判斷。

如今對于已經年邁的巴菲特，人們常常關心接班人的問題。對此，巴菲特強調選擇接班人時有三條重要的標準：第一，獨立思考;第二，情緒穩定;第三，對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。這也是巴菲特多年來對自己的要求。有人士稱，復制一個巴菲特，真的很難。

拒絕貪婪

巴菲特之所以成為巴菲特，還在于他對自我的嚴格控制。這從他的投資理念和投資經歷可以看出。

巴菲特告誡他的追隨者“不要貪婪”，這和他經歷的華爾街上世紀60年代末盛極而衰的經歷有關。20 世紀60 年代，美國股市的繁榮讓人忘記了1929年發生的大蕭條，當時很多年輕的投資人都熱情的擁抱股市，而這時的巴菲特卻顯得憂心忡忡。1969年，在整個華爾街進入投機的瘋狂階段，面對連創新高的股市，巴菲特急流勇退，拋掉了手中的股票。

巴菲特認為，股市的投機之風越是瘋狂，自己就越應該在此時剎車。他把1929年大蕭條來臨時的剪報裝在鏡框里掛在墻上，時刻提醒自己注意危機。

巴菲特的拋售在當時引起了股東的不滿，但事實證明，巴菲特的選擇是正確的。1970年中期，美國的股市開始出現暴跌，而巴菲特這時再次出手，“價值低洼”買進，這是巴菲特一貫的風格。