宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為何不會(huì)拖累股市復(fù)蘇，股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表嗎?事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)股市走勢(shì)和GDP、M2的比照中，股指與其說是GDP的函數(shù)，不如說是貨幣量的函數(shù)。央行降息將準(zhǔn)提高的正是貨幣量。

在這次“雙降”之后，CPI增速已經(jīng)高于銀行一年期利率，負(fù)利率時(shí)代下存款搬家將極大地促進(jìn)財(cái)富市場(chǎng)的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的代表“寶寶們”投資標(biāo)的主要是貨幣基金，因此收益率無可避免地也遭遇著滑鐵盧，低收益率下投資資金的再配置也順理成章。股票市場(chǎng)作為與貨幣量正相關(guān)的市場(chǎng)理所當(dāng)然地得到了關(guān)注;基于對(duì)股市復(fù)蘇的預(yù)期，投資者選擇投資券商股的邏輯也就不難理解了。

但是，根據(jù)申萬宏源的研報(bào)，投資者在看好券商四季度業(yè)績改善的同時(shí)，也要注意券商的強(qiáng)周期屬性，即自營會(huì)放大券商股相對(duì)于大盤的漲跌幅。申萬宏源認(rèn)為，基于大盤區(qū)間震蕩行情的判斷，建議投資者逢低買入，不宜追高。

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