其實，不少人早已把4500點和5000點作為自己退出股市的“止漲點”。大盤前期漲得過快，誰都知道這樣的牛市是不可持續的，抽身而出、捍衛盈利是最為理性的選擇。但是，當看到4500點和5000點以后大盤仍有較強漲勢的時候，這些股民又開始心生猶豫，表現出“戀戰”的大眾情緒。然而，短短六個交易日之內出現四次跌幅超2%的大跌之后，股民的“戀戰”情緒明顯消退，越來越多的股民開始撤離資金，甚至選擇注銷的方式來防止自己心癢再入股市。

與股市的慘淡相對，樓市在近來表現得相當不俗。 6月18日，國家統計局公布的70個大中城市房價數據顯示，5月份，住宅銷量創年內新高，一線城市房價漲幅明顯，樓市回暖趨勢明顯。不僅如此，原來處于房價下跌中的城市也在反彈，5月份，新建商品住宅價格同比下降的城市有69個，其中降幅比上月收窄的城市有30個，比上月增加15個;二手住宅價格同比下降的城市有67個，其中降幅比上月收窄的城市有38個，比上月增加16個。

股市和樓市對于投資者而言是明顯的替代品關系，只是樓市的投資門檻比股市要高很多，因此小散戶的投資決策中還不能體現這種替代轉換。但對于入市資金百萬以上的股民而言，這種替代效應則相當明顯。

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