華爾街標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(SPX)和石油是2018年第三季度金融市場(chǎng)贏家，而貿(mào)易緊張局勢(shì)、新興市場(chǎng)危機(jī)和其它央行政策緊縮使得市場(chǎng)上的一些資產(chǎn)進(jìn)入熊市。

布倫特原油(LCOc1)在7月至9月期間上漲了3%，最近達(dá)到每桶82美元以上并處于4年來(lái)的高位，預(yù)計(jì)美國(guó)對(duì)伊朗的制裁將削弱全球石油供應(yīng)。

另一個(gè)表現(xiàn)優(yōu)異的是華爾街標(biāo)普500指數(shù)，自1月以來(lái)上漲超過(guò)10%。標(biāo)普500指數(shù)本季度上漲7.7%，創(chuàng)下有史以來(lái)最長(zhǎng)牛市的紀(jì)錄，同時(shí)也創(chuàng)下歷史新高。

蘇黎世保險(xiǎn)集團(tuán)(Zurich Insurance Group)首席市場(chǎng)策略師兼宏觀經(jīng)濟(jì)主管蓋伊•米勒(Guy Miller)表示，這實(shí)際上是一個(gè)美國(guó)牛市。石油是少數(shù)幾個(gè)繼續(xù)走高的資產(chǎn)之一，除此之外就很少。

全球資產(chǎn)明晟指數(shù)是47個(gè)國(guó)家的股票晴雨表，2月全球拋售出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的高位。然而，本季度增長(zhǎng)4%，主要是美國(guó)資產(chǎn)收益提升。

繼第二季度5%的漲幅之后，美元未能取得多大進(jìn)展，但表現(xiàn)不錯(cuò)并有持續(xù)的小幅度上漲。除了美元走勢(shì)和貿(mào)易爭(zhēng)端外，土耳其和阿根廷的貨幣危機(jī)也給新興市場(chǎng)帶來(lái)了壓力，這些危機(jī)迫使投資者拋售新興資產(chǎn)。

阿根廷比索引領(lǐng)跌勢(shì)，今年以來(lái)貶值超過(guò) 50%，是本季度表現(xiàn)最差的資產(chǎn)，貶值了 27%。土耳其里拉緊隨其后，本季度貶值23.5%，今年以來(lái)下跌了37%。除此之外，巴西雷亞爾實(shí)際下跌了16.??8%，而南非蘭特、印度盧比和俄羅斯盧布均下跌了約12%。

MSCI的新興市場(chǎng)股票指數(shù)本季度下跌1.7%，今年以來(lái)下跌了14.7%。該指數(shù)在8月中旬陷入技術(shù)性熊市，自1月下旬以來(lái)下跌了20%，但此后已收回部分虧損。

位于倫敦的Aviva高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯圖爾特·羅伯遜(Stewart Robertson)表示，過(guò)去三個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)情況更為嚴(yán)重，這些擔(dān)憂(yōu)在第三季度愈演愈烈。這幾乎肯定會(huì)延續(xù)到第四季度，也可能延續(xù)到2019年。

作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的代表， 銅在本季度也進(jìn)入了熊市，下跌了6.7%。貿(mào)易戰(zhàn)的影響預(yù)計(jì)會(huì)打擊消費(fèi)者的需求，銅價(jià)今年以來(lái)下跌了14%。

過(guò)去三個(gè)月下跌的另一種金屬是黃金，本季度下跌5.6%，同比下跌9%。黃金走弱在很大程度上是因?yàn)槊涝邚?qiáng)和充滿(mǎn)活力的美國(guó)經(jīng)濟(jì)吸引投資者接受美元而不是把黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)投資。

同樣大幅下跌的歐洲銀行股票也進(jìn)入了技術(shù)熊市，受到對(duì)意大利銀行主權(quán)債券組合的擔(dān)憂(yōu)以及土耳其資產(chǎn)暴跌的壓力。

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