隨著國內外經濟增長趨緩預期的逐漸明朗，鋼鐵行業原燃料成本開始進入下降通道。12月份，我國進口鐵礦石平均到岸價格為141.2美元/噸，相比9月份的高點下降34.6美元/噸，降幅為20%;12月份國內市場鐵精粉、冶金焦、廢鋼和煉焦煤價格相比9月份分別下降16.4%、6.6%、6.9%和3.0%，企業成本壓力進一步減輕，對于行業后期運行產生一定程度的有利影響。

2011年，盡管鋼鐵行業市場偏淡，但由于目前行業利潤率利潤總額/主營業務收入×100%已經處于較低水平，基本沒有進一步壓縮的空間，企業也有限產保價的壓力，使得利潤相比上年出現一定幅度增長，1~11月份，鋼鐵行業主營業務收入及利潤總額累計同比分別增長26.5%和15.4%，但利潤率由2010年的2.5%進一步下降至2.3%。

2012年上半年鋼鐵行業運行環境不容樂觀

首先，內需支撐力度較弱。

從國內需求看，明年上半年投資增速可能繼續放緩。一方面，房地產調控將繼續保持，短期內不會放松，保障房開工數量明顯少于上年，且融資平臺債務進入償債密集期，地方政府融資能力的減弱制約投資增速;另一方面，短期我國制造業PMI指數也呈明顯的下降趨勢，工業生產減速預期強烈。因此，2012年上半年內需對于鋼鐵行業的支撐力度將小于2011年，行業生產將適度放緩。

其次，外需繼續保持低迷。

從外部需求來看，明年上半年世界經濟增長前景不佳，國際貨幣基金組織和世界銀行近期對世界經濟、主要發達國家經濟、新興經濟體的增長預測進行了下調。首先，美國雖然近期就業狀況有所改善，消費者信心有所恢復，但重新進入新一輪增長周期的難度依然不小，房地產市場的低迷格局未有明顯改觀;其次，歐洲受債務危機影響，制造業持續萎縮，主要國家的制造業PMI指數持續運行于景氣分界線下方，短期內的弱勢格局難以改變;最后，巴西、印度、俄羅斯受緊縮政策影響，近期增速明顯放緩，資本流出跡象明顯。因此，明年上半年我國鋼鐵出口前景依然看淡。

最后，鐵礦價格下跌有利于行業經營壓力的緩解。

從近期來看，鐵礦石現貨價格出現大幅下跌，我國對房產和高鐵調控措施趨緊，鐵礦石市場短期處于供過于求，有利于鐵礦石價格的進一步下降。

從中期來看，國際鐵礦石巨頭將會采取減少供應的手段應對價格過度下跌，一旦國內外經濟增長勢頭趨穩，鐵礦石價格出現暴漲的可能性依然存在，因此，加快全球資源布局，促進國內鋼鐵行業的兼并重組仍將是鋼鐵行業長期可持續發展的重要任務。

2012年鋼鐵行業增速可能在下半年由降轉升

從歷史經驗出發，結合內外部總體經濟環境的變化，預計鋼鐵行業增速可能在2012年下半年由降轉升，原因如下：一是我國GDP增速可能在2012年三季度回升。上一輪經濟回落始于2007年下半年，至2009年上半年開始回升，歷時大約1年半，考慮到4萬億投資的強力刺激的作用，實際調整期大約需要2年，如果以此為依據，本次經濟調整始于2010年下半年，應當結束于2012年上半年，而三季度應當呈現明顯回升趨勢。二是鋼鐵行業增速與GDP增速、全部工業增加值增速基本一致。從歷史數據來看，鋼鐵行業月度增速一般滯后于GDP增速1~2個月見頂或見底，考慮到GDP增速按照季度統計，而鋼鐵行業增速按照月度統計，兩者步調應當基本一致。三是近期歐盟就永久救助基金達成共識，該機制將于2012年6月啟動，在時間點上與我國總體經濟及鋼鐵行業回暖時間比較吻合。

所以，國內鋼鐵行業極有可能在今年下半年迎來轉機，行業增速或反降為升。