第四章 行業反應 

自7月13日起，深圳、廣州、江蘇、上海、北京等地方互聯網金融協會、中國互聯網金融協會陸續發布自律要求，呼吁行業和P2P平臺有效防范化解風險。 

7月17日，媒體報道監管方或將于7-8月間落實180余條新的網貸備案驗收細則。 

7月22日前后，北京、上海、深圳、廣州四地宣布啟動新一輪P2P網貸機構現場檢查，將按照國家互聯網金融風險專項整治工作統一部署，結合各地實際，堅持依法合規、分類處置，堅持問題導向、從嚴標準，堅持積極穩妥、有序推進，繼續開展P2P網貸平臺現場檢查工作，去偽存真、支持依法合規經營的P2P網貸平臺等互聯網金融從業機構規范健康發展。 

7月23日，針對近期網貸平臺主動終止業務、退出市場頻發的現象，北京市互聯網金融行業協會向成員機構下發《北京市網絡借貸信息中介機構業務退出規程》（下稱《規程》），旨在指導、規范網貸機構主動退出網貸業務，保護出借人、借款人、網貸機構及其他網貸業務參與人的合法權益，避免出現群體性事件，維護社會和諧穩定，實現網貸機構平穩退出。 

《規程》共分七章、三十條。其中，對網貸機構作出清理網貸業務、退出網貸行業的決定后，業務的退出程序、退出備案與資料報送、金融消費者保護、業務處置、機構注銷分別作出了規定。 

《規程》要求網貸平臺秉持依法進行、市場化運作、優先保護出借人、協會監督的原則進行終止、清理、清退網貸業務，制定和實施退出方案，應依法合規進行，杜絕違法違規犯罪行為；網貸機構應主動承擔防范和化解矛盾的責任，特別是在退出方案實施期間，網貸機構網站不得關閉，高級管理人員不得失聯。 

另外，陸續有媒體報道，一些地方互金協會將推出P2P網貸白名單。不過截至本報告截稿，還沒有任何一家協會推出白名單。 

北、上、廣、深各地互聯網金融協會及中國互聯網金融協會所發布的自律要求，可以劃分為幾類： 

一、應對輿情 

（一）對平臺： 

1.在出現相關風險事件、負面輿情后，P2P網貸機構應在第一時間予以正面回應，避免公眾因不實信息誤導引發恐慌情緒和擠兌等次生風險。 

2.網貸平臺對于重大事項的宣傳，要持續與監管部門、存管銀行、協會保持良好溝通，對擬宣傳的內容要充分進行正負面效應評估，防止市場誤解、誤讀，要關注平臺負面輿情，及時化解輿情風險。 

3.提示金融消費者應遵循契約精神，依法履約，遵守合同對期限的規定。 

4.加大金融法規知識普及教育，引導機構與投資人依法合規加強自身權益保護。 

(二)對媒體： 

1.建議有關部門引導媒體正確開展輿論宣傳，對社會釋放正確理性信號，避免因對一些事件的過度渲染和錯誤解讀影響市場正常秩序。 

2.對媒體：媒體應能對網貸平臺所出現的問題客觀、真實、公正、全面報道，不片面引導輿論，不刻意制造恐慌，不為時效性和閱讀量傳播擴散不實信息，誤導投資人。 

3.打擊惡意自媒體中傷敲詐行為。 

二、風險預警 

1）應緊密監測網貸機構合規整改情況，每月出具行業風險報告，協助監管部門逐步化解行業風險。 

2）應提前制定各類風險危機應對預案，實時關注宏觀經濟、行業重大事件可能對本平臺產生的影響，提前布局，提出各類風險應對預案，堅持問題導向，防范可能出現的網貸風險，提升應對突發事件的處理能力。 

3）持續開展統計監測和風險預警，促進從業機構按專項整治要求進一步規范發展，為達到整改驗收要求做好相應準備。 

4）加強風險緩釋基金建設，提升應對突發事件的處理能力，逐步化解行業風險。 

5）密切關注債權轉讓的年化利率，下線停發活期類產品，合理配置期限結構。 

6）推動建立風險管理聯盟，促進機構協同發展。制定風險應急預案，對風險隱患信息、存量項目風險程度進行評估。 

三、風險處置 

1.平臺應建立退出工作領導小組，及時金融監管部門及行業協會報備退出計劃，提供風險隱患信息、存量項目風險程度、借款人和投資人信息等情況，經充分溝通并評估影響后，在相關部門指導下執行公開發布退出公告及清退計劃等措施。 

2.平臺應設立糾紛調解小組，設置投資人集中接待點并開通熱線，及時安撫投資人情緒，維護平臺內部員工權益，妥善應對各類不穩定因素，遏制和化解各類問題和矛盾。 

四、硬性要求 

1.對于P2P出現項目逾期，要求平臺不得跑路、失聯，第一時間與出借人做好溝通工作，確保電話、網站、APP等正常運作、辦公場所正常營業，主要負責人和高管必須親自出面與出借人等利益相關方溝通，并制定合理有效的還款計劃。 

2.各網貸平臺的客服熱線、實際控制人、高級管理人員通訊工具必須保持24小時暢通，加強對官網的及時維護，確保官網正常運行，投資人能及時了解平臺信息。 

第五章 研判與建議 

在數據分析、問卷調研、研討會和業界訪談的基礎上，我們歸納、提煉了各方對本輪P2P網貸危機的基本研判和建議、展望。 

第一，不同于以往的倒閉潮，現在行業面臨的是系統性危機。 

網貸行業并非第一次大規模出現問題平臺（為敘述方便，稱之為“倒閉潮”），在2015年、2016年，問題平臺的數量甚至比這一次還要多，某些月份的倒閉密集度比2018年6月、7月還要高。 

但是前幾次倒閉潮，在一些基礎薄弱、不合規、不健康、不理性、不善經營的平臺倒閉后，行業走向了新的發展階段。而本次倒閉潮具有以下特點： 

1.過去幾年被認為實力雄厚、品牌良好、交易規模和待還余額較大的平臺，在本輪倒閉潮中的比例明顯高于前幾次。 

2.宣布資產端逾期的問題平臺，占問題平臺總數的比例明顯高于前幾次。據零壹數據統計，2014年主動宣布資產端逾期的問題平臺占問題平臺的比重約為5.2%；2016-2017年，這一比重降到3%以內；2018年至今上升至6%以上，7月1日-24日，15家問題平臺主動宣布逾期，占比13.8%。 

3.主動宣布逾期、重組、清盤和退出的平臺大幅增加。2018年7月1日-24日，問題平臺總數109家，其中主動宣布清盤59家，占比54.1%。

4.更值得注意的是，7月7日很可能是一個分水嶺：在此之前，跟過去幾次倒閉潮比較相似，弱平臺倒下，強平臺更加強大，行業越來越健康；在此之后，全線下滑。 

零壹數據的統計顯示：2018年4-6月，行業整體待還持續下降，但TOP30、TOP50平臺待還余額穩中略有上升，說明部分資金由小平臺流向了大平臺。但是7月7日開始，整個行業以及TOP30、TOP50平臺待還余額加速下滑。? 

因此，本次倒閉潮如果不加引導甚至干預，正在演變成行業性的系統性危機。 

第二，當前亟需穩定市場信心。 

按照零壹數據的不完全統計，目前P2P網貸行業正常運營的平臺還有1400家左右（截至2018年7月24日），待還余額依然超過9000億元，涉及約3000多萬投資人（按各家平臺投資人累計，很多投資人同時投資多家平臺，此處未剔除重復計算，實際人數應遠低于3000萬）。  

如果危機繼續下去： 

1.投資人恐慌情緒繼續蔓延，產生“踩踏事件”，比如一些平臺上的“債權轉讓”集中大量出現，且收益率畸高。 

2.一些優質的P2P平臺在恐慌中被拖垮，引起新一輪恐慌，更多平臺淪陷，導致整個行業衰退。 

當前可能穩定市場信心的方式主要有： 

1.盡快明確網貸備案政策。據媒體報道，新的、全國統一的備案細則已經制定完畢，若能盡快公布細則，或釋放相關政策預期，對于穩定市場信心具有非常關鍵的作用。 

2.落實新一輪的摸底排查并披露進展。 

一方面，摸底排查有利于掌握最新的真實情況和動態；另一方面，體現監管部門和主管部門對行業的重視。同時，向公眾披露摸底排查進展，有利于市場了解真實情況，理性認知，穩定情緒。 

3.通過權威渠道，通報行業重大事件（如政策動向、監管態度、頭部平臺整改進展、摸底排查落實情況等），傳遞理性聲音。 

第三，如果引導得當，逐步恢復市場信心，這也是重塑網貸行業的最好時機，可轉危機為契機。 

1．一定程度的危機有利于劣質平臺出清，為優質企業的成長提供更健康的環境。 

如果能夠穩定市場情緒，在正常的市場環境中，本輪倒閉潮可以進一步出清合規性不高、經營能力不強、發展能力較差的平臺。但是，出清這些平臺需要一定的時間，在一個相對較長的時間段內，比較平滑地清理掉這些平臺，不會導致劇烈波動，有利于投資者有序撤離，分散投資風險。 

如果是短期內崩潰式的危機，或者說行業系統性危機，可能導致優質企業也不能幸免，給投資人帶來更大面積、更加集中的損失。 

2.通過新的備案規則等一系列監管措施，進一步厘清和規范P2P網貸行業的商業模式，進一步明確“網絡借貸信息中介”的行業定位，打破剛性兌付潛規則。 

3.強化信息披露，除了公布借款人和平臺信息，要著重強化“第二還款來源”的信息披露，比如風險緩釋金的規模及其與逾期率、壞賬率之間的對比，比如第三方保障機構與平臺和借款人之間的關系、保障條款和保障方式、杠桿率和償付能力等。讓投資人對出借風險有更加明確的認知、對平臺的中介性質有更加明確的認知、對自擔風險有更明確的認知。 

4.建立行業性的債權債務登記平臺，并與央行征信系統或百行征信銜接，確保投資人和借款人的契約關系不因平臺倒閉、跑路受到影響，既是對借款人的約束，也是對投資人的保護，有利于經營不善的平臺有序退出，維持社會穩定。 

5.引導P2P網貸行業更加扎實地服務個人、小微企業等群體，繼續提升風控能力，增強數字普惠金融的服務能力和創新能力； 

6.合理引導和運用市場獨立媒體、研究機構的力量，增加信息的可獲取性、可理解性和多元性，增加市場透明度、公平度。 

7.加強社會性、市場化的金融教育，包括對P2P網貸行業的投資人、借款人、從業者進行教育引導，構建良性的市場規則和預期。 

投資人教育：引導投資人理性認知P2P網貸的商業模式、風險收益，使與P2P網貸的風險特征和收益特征相匹配的合格投資人成為主流投資人群體； 

借款人教育：引導借款人正確認知網絡借款的成本與責任，了解個人征信的價值與失信風險，以降低違約率，提升普惠金融服務的效率； 

從業者教育：引導從業者正確認知P2P網貸的商業模式、風險特征、法律責任，合規經營，提升運營能力，積極響應政策、應對危機、高效整改，尊重、維護金融消費者正當權益。 

通過政策引導、信息披露、市場制衡和金融教育等多種措施，在穩定市場的同時，讓劣質平臺有序出清，建設更加良性的市場環境和行為準則，將重塑P2P網貸行業；引導網貸行業十多年來建立的客戶基礎、技術基礎、市場基礎發揮更大的作用，成為中國數字普惠金融發展中的成長性力量。