化妝品IPO長征多險關 安婕妤落敗相宜本草轉H股.jpg

在7月1日的IPO終止大潮中，上海相宜本草、安婕妤化妝品2家本土化妝品企業赫然在列。這兩家由上海家化前高管創辦的企業，在A股上市排隊已經超過2年，盡管IPO長征路上險灘重重，但上市的熱情并未因此退卻。日前有報道稱，據知情人士透露，相宜本草將轉向香港上市。

對此，IPO上市咨詢機構前瞻投資顧問認為，從近期上海家化等多家日化上市企業的業績表現來看，日化行業增長略有放緩，但是，中國經濟正在從投資型向消費型轉型，化妝品消費蘊藏的機會也將迎來釋放。可以預見，上海相宜本草、安婕妤等本土化妝品企業未來的成長潛力，仍舊具備想象空間。從競爭現狀，以及兩家公司紛紛折戟A股IPO的事實角度來分析，國際大品牌方面釋放的競爭壓力將是本土化妝品牌面臨的重要問題。

目前，剛剛折戟A股的相宜本草被傳將轉赴香港上市，反映了本土化妝品企業對接資本市場的迫切性。對于日化行業來說，經過資本市場的發展成為公眾公司，是一個品牌展示的最好機會。雖然安婕妤目前并未終止上市后的下一步計劃，但可以預想的是，安婕妤資本運作的腳步也不會因此停下來。

對于終止上市的原因，兩家企業的情況不太相同。相宜本草總裁嚴明在接受《投資時報》記者采訪時表示，“終止上市是出于公司戰略等多方面考量的結果，目前商超渠道大環境不理想，公司內部也處在調整期，這兩年將以維護市場穩定為重，同時加強公司的抗風險能力。”與相宜本草不同，安婕妤相關負責人表示，“公司已開始向日化渠道轉型，在華南和西南等地區向部分百貨和CS渠道挺進。未來將定位于專業的中高端美容院品牌。”

前瞻投資顧問認為，從渠道布局上來看，相宜本草、安婕妤兩家企業擁有著不同的策略和態度。這與兩家企業的市場定位差異有關。相宜本草主打日化產品，安婕妤定位于中高端美容院品牌。

值得一提的是，作為本土的化妝品牌，相宜本草、安婕妤均有過不良記錄。其中，安婕妤被曝產品質量堪憂，屢上食藥監督部門黑名單。早在2005年，就有消費者投訴因使用安婕妤產品出現過敏問題。相宜本草頻頻遭到消費者的虛假宣傳舉報，更是廣為詬病。產品宣傳、產品質量，同樣成為制肘本土化妝品牌對接資本市場的一大障礙。

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