國內LED企業現在的日子很難過，從去年開始，陸續有LED企業陷入困境，包括鈞多立、博倫特光電以及深圳浩博光電。對此，數名業內人士表示，不少LED公司，包括上市公司都將面臨殘酷的考驗，甚至不排除戴上ST帽子的可能性。

這本來是個具有2000多億市場容量的“光明”行業，而今，卻有不少企業在想方設法解決資金難題。同花順統計顯示，今年年初到11月10日，上市的LED企業有7家，股價全部大幅下跌，跌幅從20%-65%不等，不光是市場大環境帶來的股價下跌，從業績看這六家公司有四家業績下降，最低下滑18%，最高下滑94%，而從全部20家相關上市公司看，三季度有13家業績下滑。

這些企業在從二級市場圈錢解決資金難題之后，回饋給市場的就是虧損?或是LED在資本市場的故事已經光環褪去?

多家LED上市公司利潤下滑

一邊是不斷有LED企業倒閉，另一邊是資金大規模投入LED產業，但無論是上市公司今年三季報的業績表現還是業內人士的觀點，都表明LED產業正在照明市場大規模啟動之前苦苦掙扎。

根據同花順統計，20家上市公司中，13家公司三季度凈利潤同比下滑，珈偉股份、士蘭微、德豪潤達、南大光電下滑幅度分別高達92%、88%、57%和52%，而僅有的業績增長的7家上市公司中，龍頭三安光電營業收入、凈利潤也分別僅增長23%和13%，勤上光電這兩項指標也僅增長5%和20 %，而這兩家公司20 11年、2010年的業績增幅一般維持在100%和50%左右。

“今年業內對LED的推廣進度過于樂觀。”廣東綠色產業投資基金EMC聯盟常務副秘書長林昭景表示，雖然LED市場的前景不錯，政府支持力度也很大，不過國內的需求還沒啟動，主要原因有三方面，首先原來企業的業務大部分都是出口歐美，而經濟危機導致外需在減少，對企業有一定的影響;其次，LED芯片企業競爭比較激烈，價格下降太快，因此導致利潤下滑;第三，國內一些城市推行的EMC模式也有一定難度，要等政府換屆后才能逐步有新的進展。

龍頭企業利潤也靠補貼

華寶證券TMT研究員吳炳華也認為，LED行業已經是一片紅海。過度的投資使得行業產能供過于求，且集中于技術壁壘較低的中下游。未來LED行業內企業，包括上市公司，都將面臨殘酷的優勝劣汰過程。少數企業將越來越壯大，更多的企業將面臨被淘汰的命運。

據前瞻網記者了解，多家LED上市公司三季度利潤非常微薄，如珈偉股份三季度凈利潤僅有342萬元，士蘭微和洲明科技也僅有1500萬元和1800萬元的利潤。

而規模較大的公司凈利潤中，政府補貼占了較大比例，如三安光電今年中期的凈利潤為4 .6億元，政府補貼就占了一半左右，德豪潤達今年中期凈利潤為1.2億元，政府補貼就高達1.5億元之多，廣東省內的政府補貼比例不高，但勤上光電今年中期收到的政府補貼也有900萬元，約占凈利潤的20%，國星光電此項數據約為25%。

林昭景表示，近幾年上市的廣東LED封裝上市公司中相當一部分此前靠出口訂單賺了第一桶金，但未來封裝的利潤空間較小，競爭很激烈，從技術門檻看，小功率的封裝LED很容易做，而大功率且能保持大面積、較好穩定性的企業難找，就是三安光電、國興光電，嚴格意義上來說也不夠理想。

部分企業或黯然退市

珠三角也是LED行業的重鎮，是中國LED封裝最集中、封裝產業規模最大的地區，企業數量占全國一半。林昭景表示，珠三角企業承接海外LED企業轉移較多，多分布在深圳、佛山、廣州、東莞、珠海等地。目前國內的20家LED上市公司中，廣東省內就占了13家之多，今年上市的7家公司，有4家在廣東。

根據廣證恒生咨詢公司的統計資料，目前珠三角企業中涉足上游材料及芯片的上市公司只有德豪潤達、國星光電，國星光電在中游封裝行業中規模較大，其余的上市公司雖然號稱中下游都涉及，但多數業務還是在下游照明及應用領域。

“未來規模小的企業風險特別大。”佛山市凱西歐燈飾有限公司總經理、佛山市照明燈具協會會長吳育林直言。

廣州恒生咨詢公司一名研究員表示，目前臺灣八大封裝上市公司平均銷售額為10億元，而廣東省內鮮有三季報營業收入達到10億元規模的企業。據悉，目前A股上市公司中只有三安光電的營業收入為23億元，德豪潤達的營業收入雖然接近20億元，但其LED業務只占30%，國星光電、勤上光電的營業收入分別接近7億元和6億元。

高工LED產業研究所所長張小飛預言：未來幾年內，LED上市公司戴上ST帽子毫不出奇，一部分企業甚至可能黯然退市。

對于LED產業的前景，吳育林較為樂觀，他表示“明年隨著政府推廣力度的加大，應該有很大的行情，2013年將是LED年”。不過，只有規模大、有核心競爭力及價格、技術和銷售優勢的企業才能存活下來。

“明年會部分放量、穩健發展。”林昭景的判斷是謹慎樂觀，LED項目從財務的角度來看，風險較大，明年地方政府換屆后，應用需求有一定發展，家庭、商用領域會逐步發展，路燈方面因為牽涉到多方利益，預計發展速度仍將緩慢。