圖為央行副行長易綱

央行副行長易綱日前表示：“全球各大主要央行都在推出量化寬松(QE)政策，中國央行將根據中國的實際情況來制定貨幣政策。”

他是在國際貨幣基金組織(IMF)秋季年會“Per Jacobsson講座”(以IMF第三任總裁命名的講座)上回答媒體提問時作如上表示的。相比之前的經濟刺激政策，目前就中國的財政和貨幣政策而言還有多少刺激空間?易綱稱：“本次刺激方案就規模而言將會是適度的，即規模足夠大到能夠穩定經濟增長，但不會大到對未來造成負面影響。”

以中國人民銀行行長周小川的文章《2000年以來中國的貨幣政策》為基礎，易綱在這場于日本東京舉行的演講中闡釋，中國央行的四大政策目標依次是：控制通脹風險、支持經濟增長、促進就業以及維持經濟內外平衡，其中控制通脹為央行首要任務。

易綱表示，短期內歐美寬松政策不會引發中國通脹擔憂，他預計今年全年中國的CPI漲幅會降至2.7%左右。

預計全年CPI漲幅2.7%左右

在昨天的演講中，易綱就中國貨幣政策該如何應對全球金融危機這一問題表示：“中國央行的經驗是，要對危機反應迅速，例如在雷曼兄弟倒閉后，我們推出了巨額流動性來穩定國內市場，當國際市場恢復穩定，我們又很快開始正常化。”

他稱，中國央行有著多重目標，除了以控制通脹為首要目標之外，還有支持增長、促進就業、維持經濟內外平衡。

易綱稱，中國各地的地方政府都很積極熱切地想要推動當地經濟增長，因此都希望能夠加大投資和出口。地方政府對經濟增長的需求是很強烈的。作為央行，需要隨時提醒中央和地方政府注意通脹隱患，提醒他們有資源制約、產能制約、環境制約以及能源制約。央行有必要提醒所有人“高質量的增長才是最好的、最可持續的增長”。

但提醒是不夠的，央行手里還有一些“工具”：包括存款準備金率、公開市場操作、利率政策和匯率政策。他說，必須要正確使用貨幣政策工具來控制通脹。

談到發達國家QE政策對中國的影響，易綱表示：“QE會影響商品市場，尤其是能源和原材料市場，從而通過輸入通脹的渠道影響到中國。對于中國的影響來看，今年的通脹沒有什么問題，目前的CPI僅為2.9%(前8月同比漲幅)，“我預期全年CPI會更低，可能在2.7%左右。”今后則需密切關注農業和農產品價格以及輸入型通脹對CPI的影響。

國家統計局數據顯示，2011年，全年CPI同比上漲5.4%。今年的政府工作報告提出的目標是，CPI漲幅控制在4%左右。

對于備受關注的中國房地產行業，易綱稱：“中國的房價，尤其在北京和上海，已經很高了。我們的政策就是要控制這一泡沫，要確保房價穩定，現在是否為正確水平還是泡沫不得而知，但如果房價繼續上漲，形成泡沫的可能性也會更高，因此我們必須穩定住中國房價。”

他同時稱：“房地產行業是很重要的行業，有著很長的產業鏈，對人們的生活意義重大，因此我們要謹慎小心，避免突然的、劇烈的變化發生，所以關鍵詞是維持穩定，我相信我們有所需的工具和經驗來做到這一點。”

“更加開放后，中國的宏觀經濟政策不僅要考慮到國內因素，還要考慮到外部因素。所以另一個挑戰是如何平衡內部和外部因素。”易綱說。而在此過程中，中國積累了巨額外匯儲備，釋放了大量流動性，必須通過沖銷系統中的多余流動性來維持貨幣穩定。

金融穩定和改革

談到金融穩定和改革，易綱強調：“我們有許多工作要完成，都是非常迫切的工作。要以一個正確的順序來做這些事情。”

對于解除利率管制和利率市場化，易綱表示：“我要提醒大家，在放開利率管制的時候，要考慮到我們銀行業的實際情況。(上世紀)90年代末期，中國主要銀行幾乎處于破產狀況，中國銀行業的不良貸款率很高，這種情況下怎么能放開利率呢?另外，我們還有很多農村合作信用社，盡管小，但農村經濟對中國轉型而言至關重要。在過去30年中，中國需要金融機構來支持農業發展。”

易綱表示，從貨幣政策角度來考慮，中國央行當時的做法是利用外匯儲備注入到國有商業銀行，使得各大國有商業銀行的資本充足率提高到所需水平之上，從而使得這些銀行能夠在A股和H股市場成功上市，從市場上進行融資。同時發行央票作為對農村信用社的資本注入工具，讓它們能夠達到資本要求。