房地產企業依然面臨巨大風險

房地產企業的庫存依然居高不下，加上持續攀升的資產負債率，這讓房地產企業喘不過氣。

據前瞻網記者統計，8月以來，滬深兩市A股房企中已有22家房企發布中報。根據同花順iFinD統計數據顯示，這22家上市房企的負債率并不樂觀，負債總額為3985.14億元，比上年期末增加約413.76億元。

不過，近期有業內人士透露，房企融資環境已有所改善，甚至一些優質房企向銀行申請的開發貸也能快速審批下來，融資額度也有所提升。

房企負債率繼續走高

實際上，根據同花順iFinD統計數據顯示，上述22家房企合計負債總額已經直逼4000億元;資產負債率為75.99%，而上年末為74.36%，上漲近2%。

其中，濱江集團負債總額為303.7億元，位列第二，比上年末的280.46億元增加23億元，負債率也由2011年的80.60%上升到81.86%。值得注意的是，濱江集團2011年全年的銷售額僅為116億元。同時，濱江集團2012年上半年的凈利潤為8513.5萬元，縮水6500萬元，同比減少43.16%。

據鏈家地產市場研究部統計，在22家房企中，有12家房企資產負債率與年初相比出現上漲，占22家的55%。其中2家房企資產負債率超過80%。

對此，平安證券房地產分析師李曉東表示，房企負債率走高是正常現象，因為這一行業預收賬款高。李曉東認為，除了現金流惡化，回款相對不暢之外，預收賬款高更是導致房企負債率攀升的主要原因。

鏈家地產市場研究部常清也認為，資產負債率上升主要來源于融資增加和規模擴張。從房企類型來看，大型房企依舊持續平穩擴張態勢，負債率有所上漲，而排名在100外的中小房企收縮經營較為謹慎，收縮經營降低風險，資產負債率漲幅較小。資產負債率上升一方面使得房企財務成本增長，另外也使得房企經營風險增加，下半年不排除會有房企出售資產或者股權來降低負債率的案例出現。

融資環境相對放寬

更值得注意的是，有消息人士透露，某些房企正拖欠土地出讓金，甚至包括推廣項目的宣傳費用。據前瞻網記者了解，渣打銀行曾調查的30家開發商中，有14家受訪公司已聽說有開發商拖欠銀行或者信托公司的貸款。渣打銀行分析師申嵐曾向媒體表示，拖欠貸款的情況正在發生，不過，開發商缺錢更多是拖延付款給供貨商、市政府，而不愿意拖延銀行和信托貸款，因為這樣會產生不良的信用記錄。

“房地產企業資金鏈整體上還是偏緊的。”蘭德咨詢總裁宋延慶表示，“但相對于今年年初，資金相對寬松，融資環境也有所緩和。尤其5月份以來，樓市回暖跡象明顯，房企銷售額上漲，現金回籠加快。此外，信貸余額有所增加，房企前兩季度通過各種渠道在銀行及海外等獲得大筆融資，為房企儲備了一部分‘糧食’。”

據中原地產市場研究總監張大偉透露，截至6月底，萬科持有現金470.1億元，較年初提高了37%，遠高于短期借款和一年內到期長期借款的總和203.1億元。截至6月底，萬科各類存貨中，現房庫存僅81.9億元，占各類庫存的比例僅為3.62%。在負債率方面，剔除預售賬款，萬科真實負債率只有39.3%，較去年年末下降0.3個百分點。

“整體形勢確實比去年好，去年房企申請銀行貸款審批特別嚴格，程序走的也比較慢。但今年相對好轉，審批速度也較快。”某知名房企內部高層人士透露，某優質房企旗下北京項目順利獲得約19億元的銀行貸款，這在去年是很難實現的。

此外，據央行日前發布的信貸投放報告的數據顯示，6月末，房地產貸款余額11.32萬億元，同比增長10.3%，增速比上季度末高0.2個百分點。

“融資環境相對去年確實有所改善，這源自于房地產調控政策的微調和貨幣政策的相對放松。尤其幾次降息之后，企業的新增貸款成本也會有所下降。”中國房地產學會副會長陳國強表示。

不過，有專家認為，一些房地產企業的資金還是很緊張，風險依然存在。