近來，雛鷹農(nóng)牧、正邦科技等公司股價大幅攀升，主要受年報利潤高速增長、一季報預(yù)期向好等有利因素的刺激。但是，業(yè)內(nèi)人士指出，靚麗的年報和季報業(yè)績是強弩之末，豬肉價格的下行通道已經(jīng)開啟，而調(diào)整周期預(yù)計會長達2-3年。

年報季報向好

據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，受豬肉價格處在高位的影響，生豬養(yǎng)殖類的上市公司2011年和2012年一季度的業(yè)績增長都較為顯著。

雛鷹農(nóng)牧年報顯示，公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入130009.46萬元，同比增長90.36%;實現(xiàn)凈利潤42858.06萬元，同比增長248.53%。業(yè)績增長的主要原因是豬肉價格上漲，公司主營產(chǎn)品生豬的價格水漲船高。

肉豬市場去年1-4月份基本上處于平穩(wěn)上升狀態(tài)，價格徘徊在7.4-7.8元之間，進入5月份后銷售價格出現(xiàn)爆發(fā)式增長，直至6月20日前后達到歷史新高，接下來的三個多月價格一直保持在9.5元以上的歷史高位，國慶節(jié)過后價格逐步回落，第四季度的價格維持在8.5元左右。仔豬市場則于去年3月份開始進入上升通道，9月份達到全年高峰。

另一家生豬養(yǎng)殖企業(yè)大康牧業(yè)業(yè)績快報顯示，2011年，公司營業(yè)總收入為4.8億元，同比增長25.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5975.33萬元，同比增長47.55%。業(yè)績增長的主要原因也是豬肉價格上漲。

從一季度業(yè)績預(yù)告看，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的利潤走勢依然向好。雛鷹農(nóng)牧預(yù)計2012年一季度盈利同比將增長130%-180%，由于養(yǎng)殖規(guī)模擴大，公司生豬產(chǎn)品產(chǎn)銷量將持續(xù)增加，預(yù)期營業(yè)收入及凈利潤將大幅度增長。

產(chǎn)能過剩隱憂

由于豬肉價格向好和長期需求上升，生豬養(yǎng)殖的產(chǎn)能則在大舉擴張，而短期看已經(jīng)呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩的勢頭。

截至2012年2月，全國能繁殖母豬頭數(shù)已經(jīng)上升至4949萬頭，接近2009年上一輪養(yǎng)殖周期的峰值4987萬頭，未來國內(nèi)生豬產(chǎn)能過剩是大概率事件。雖然2011年二元母豬的銷量和價格均上漲不多，規(guī)模較小的養(yǎng)殖戶補欄熱情不高，但是具備工業(yè)化養(yǎng)殖體系的大規(guī)模養(yǎng)殖戶補欄非常積極，今明兩年生豬養(yǎng)殖類上市公司仍然可能面臨全行業(yè)產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)。

產(chǎn)能擴張的同時，價格呈現(xiàn)下行態(tài)勢。商務(wù)部3月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，豬肉價格比前一周下降1.2%，近兩個月累計下降10%，北京、上海和天津近兩個月分別下降21.3%、20.5%和11.1%。有關(guān)分析師認為，豬肉價格的拐點已經(jīng)出現(xiàn)，調(diào)整周期根據(jù)以往經(jīng)驗需要2-3年。資料顯示，1995-2011年我國生豬價格經(jīng)歷了4個完整周期，最短36個月，最長48個月。

豬肉價格下跌必然導(dǎo)致一部分產(chǎn)能退出。預(yù)計2013年年底，在能繁母豬數(shù)量和生豬存欄量雙雙下降的情況下，生豬養(yǎng)殖業(yè)的景氣度可能重新回升。