日元的大幅度貶值也造成了股市的超級繁榮，從去年11 月以來，日經225股票平均指數已經上漲了60%，成為世界最耀眼的股市。

全世界風水輪流轉。幾年前，美國還是金融風暴眼，而日本還在衰退的潭中掙扎，中國則是世界經濟增長的發動機，韓國則是亞洲的領頭羊之一。但是，局勢開始倒過來了，中國經濟超預期衰退，跌到7.7% 的水平，還有下滑的風險。而韓國的經濟增長開始放緩，三星目前的盈利水平可能是若干年后的峰值。泰國因為泰銖的升值將會影響其旅游業，物美價廉的泰國正在變貴。

日本變得便宜是一個很可怕的事件。如果說次貸危機造成的美元貶值，形成了第一次全球貨幣戰的氛圍，歐洲主權債務危機造成的歐元疲軟，形成了第二次全球貨幣戰的氛圍，現在，日元的大貶值將直接造成新的貶值浪潮和貨幣戰，而且主要是亞洲國家來承擔的。韓國人已經在不同場合抨擊日元貶值，筆者認為，中國領導人也會站出來。日本制造和中國制造在很多產業上，比如汽車、電子、造船等等重合度上非常高，以前是日企成本高，沒競爭力。現在，日元對人民幣貶值了25% 以上，日本制造無論從質量上、還是價格上都對中國制造形成同一條價格線上的強有力競爭。

澳新銀行公布的研究顯示，人民幣的實際有效匯率每升值1%，中國的出口將下降1.13%。日元在人民幣籃子比重為15.9%，日元兌人民幣貶值1%，中國的出口將下降0.17%。日元兌人民幣的貶值25%，這也表明中國的出口將下滑4.25%。中國的出口將成為嚴峻問題。

亞洲貨幣競爭性貶值的后果是，亞洲的貨幣發行量將會集體性增加，導致亞洲將成為通脹的新奴隸。不過，對于普通中國人來說，也許值得抓住這次機會趕快去日本旅游一下。筆者猜測，以后不會出現這么便宜的日本。