信托業(yè)

過去一兩年，國內(nèi)股票市場疲弱，而信托業(yè)收益卻令人艷羨，信托業(yè)擴張迅速。隨著信托業(yè)的瘋狂擴張，信托經(jīng)理也搖身一變成為金融行業(yè)里的“高富帥”：起點高，薪水高，工作方式挺帥。按理說，信托經(jīng)理應該過得很舒心才對，但最近某知名信托公司的業(yè)務經(jīng)理陳建開始迷茫起來。

他說，雖然整個經(jīng)濟環(huán)境不太好，但資金像瘋了一樣涌向信托公司。面對“錢來瘋”，這錢到底是賺還是不賺?如果要賺，出了問題自己要承擔責任;如果不賺，似乎又對不起這份工作。

陳建前段時間操刀發(fā)行了一個信托產(chǎn)品，預期年收益率在10%左右，這在信托產(chǎn)品中是比較大眾化的收益水平。該產(chǎn)品還沒開始發(fā)行就有近兩億元資金預約。這都在陳建的意料之中，因為最近半年來，這種火爆的場景不斷重演。

“這個市場瘋掉了，有錢人都著了魔似的往里面投錢，經(jīng)常是銷售人員給客戶提供一個賬戶，合同都還沒看，客戶就著急要往賬戶里打錢，生怕錢付晚了買不到產(chǎn)品。我敢打包票，他們打錢的時候肯定沒有想過，不是任何信托項目都能賺錢。這可能是多年來信托產(chǎn)品形成了百分之百保證兌付的印象。”陳建說，即使有的投資標的出現(xiàn)虧損，信托公司內(nèi)部也有各種各樣的變通方法，例如公司代付、股權(quán)代付等，從而在信托產(chǎn)品到期時如約兌付本息，但這等于是給信托產(chǎn)品貼上了“剛性兌付”的標簽。

陳建所在信托公司最近5年來發(fā)行的所有信托產(chǎn)品沒有出現(xiàn)過違約。信托業(yè)銷售人員向客戶做推介時，也常常強調(diào)本公司發(fā)行的產(chǎn)品沒有發(fā)生過違約。這些客戶既有金融資產(chǎn)在百萬元以上的高端人群，也有掌握上億元資金的機構(gòu)客戶。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，目前，信托產(chǎn)品的投向集中在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、工商企業(yè)、房地產(chǎn)、證券市場等，投資范圍顯然比基金和保險產(chǎn)品更廣闊。過去一兩年，由于股票市場疲弱，基金、股票等產(chǎn)品成為許多投資者的傷心之地，而信托產(chǎn)品的收益率令人艷羨。目前市場上存續(xù)的信托產(chǎn)品投資期一般為1-2年，年化收益率普遍在9%左右，有的甚至超過20%。如此高的收益率再加上“剛性兌付”的標簽，資金自然趨之若鶩。

由于市場火爆，包括陳建所在公司的眾多信托公司都在拼命發(fā)行產(chǎn)品，對項目的風險控制明顯放松了很多。陳健說，其所在公司現(xiàn)在只要有項目，就會趕緊發(fā)行。

市場這么好，陳建又有什么好擔心的呢?

他反問說：“你不覺得遲早會出事嗎?”他透露，去年經(jīng)手的幾個地產(chǎn)信托項目已出現(xiàn)不良征兆，如果產(chǎn)品不能按期兌付，獎金被追回是小事，最擔心的是牢獄之災。“我現(xiàn)在最希望的就是自己經(jīng)手的項目不要出問題。”

陳建的擔心不無道理。今年以來，多款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品到期無法兌付，不得不選擇債務重組或延期兌付。煤炭價格的暴跌使得煤礦信托的風險不斷上升。而且，隨著宏觀經(jīng)濟的下滑，信托產(chǎn)品勢必面臨項目缺失的問題。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，目前信托產(chǎn)品對外宣稱的預期收益率遠高于銀行貸款利率水平，也高于GDP增速，從整體和長期來看，收益率的偏離遲早要回歸，高收益率的信托項目必然會減少，而投資風險將加大。

業(yè)內(nèi)人士表示，信托公司打造的“剛性兌付”光環(huán)可能拖垮來之不易的信托業(yè)大好局面。如果信托產(chǎn)品到期不能兌付，則部分信托公司及相關(guān)人員可能會為自己之前的種種“包裝”付出法律上的代價。目前，信托公司正面臨著難解的困局，投資者需謹慎。