龍頭企業加速擴張

在中國白酒行業產能擴張大潮中，如果說各地政府為幕后推手，那么，各地知名品牌白酒龍頭公司則是前臺表演的的明星。

按照貴州省政府要求， 貴州茅臺控股股東茅臺集團 ，努力擴大產量，提高市場份額，確保到“十二五”末，茅臺酒產量4.5萬千升以上，茅臺集團白酒產量10萬千升以上、力爭12萬千升，銷售收入800億元，力爭1000億元。

與海航集團攜手合作的貴州懷酒，前期將投入7.8億元， 力爭懷酒5年內年生產能力突破5000噸，成功進入全國醬酒市場前三甲。郎酒集團吳家溝郎酒基地計劃于2014年全部建成投產， 屆時將擁有5萬噸優質醬酒產能，成為中國最大醬酒生產基地。

五糧液集團為四川白酒千億產業集群的龍頭，著力推進酒類產業優化升級，兩年前便斥資5.96億元打造6萬噸陳釀工程基地。十二五規劃，五糧液實現銷售收入600億元，其2011年的銷售收入為204億元。目前系列商品酒的產能在40萬噸左右，實際上只有10萬多噸，還有30萬噸的提升空間。

洋河股份斥40億元巨資投資技改及配套項目，包括3萬千升名優酒釀造技改工程、雙溝酒業園區包裝物流項目等四大項目，十二五規劃收入300億元，其2011年銷售收入為127億元。

水井坊投資23億元將基酒產能由現在的4000千升-5000千升增到2.8萬千升。

金六福借助母公司華澤集團的強力支撐，在成都邛崍投資20億元，準備打造一個占地1000余畝的原酒生產基地，預計2013年建成。

2011年11月，瀏陽河酒業獲得10億元戰略投資，融資后，這家2010年年銷售額約為7億元的酒企被給出了21.5億元的整體估值。投資方對瀏陽河酒業的業績目標是，2012年實現利潤3億元，2013年利潤4.2億元，2014年利潤6億元。

據前瞻網記者了解，山西汾酒規劃收入100億元(2011年銷售收入80億元)，瀘州老窖規劃收入150億元(2011年銷售收入84億元)，古井貢規劃收入100億元(2011年銷售收入33億元)，沱牌舍得規劃收入100億元(2011年銷售收入13億元)，金種子酒規劃收入50億(2011年銷售收入18億元)，老白干酒規劃收入60億(2011年銷售收入14億元)，酒鬼酒規劃收入50億(2011年銷售收入10億元)。

有業內人士根據國內主要酒廠產能擴張計劃粗略統計分析發現，按照目前的靜態價格來計算，2015年將達到約5000億元的產能規模，而2011年整個中國白酒的市場消費量約在2000多億元，3年市場消化量需要增長一倍。按照中國13.7億人計算，到“十二五”末人均消費白酒要達到365元。

“中國白酒行業產能規劃明顯冒進， 品牌企業產能擴張速度極快，到2014年酒產能集中釋放后，白酒行業過剩局面難以避免，特別是中高端白酒產能過剩壓力尤大。受此影響， 白酒企業不僅產量增速下滑，收入和利潤增速將放緩。”業內人士說。

資本推波助瀾

中國釀酒工業協會白酒分會明確指出，近兩年來，白酒產業的蓬勃發展對資金產生了巨大的吸引力，資金大量涌入，白酒業掀起了空前的投資熱潮。外部資本介入具有傳統優勢的白酒骨干企業，雖在一定程度上促進了白酒產業集中化進程，也為白酒行業的資本、管理、市場、人才等方面注入了新鮮血液，但是進入白酒業的也不乏以搶占資源、謀劃上市的，這部分資金追求資本利益最大化，不是以產品營銷謀利，而是以資本運作謀利為指導思想的投機資本，這種“攪局”的行為一方面從客觀上延緩了白酒產業集中整合的步伐，另一方面也打亂了白酒行業的正常生長。

聯想控股在白酒行業的出手最為激進。

今年6月末，武陵酒業在重慶舉行新上市白酒品鑒會，這是聯想控股入主武陵酒業后的首款上市白酒，去年6月，聯想控股以1.3億元買入瀘州老窖旗下湖南武陵酒業39%的股權。

聯想控股的胃口還不僅限于此，2011年11月，聯想控股投資近10億元收購河北乾隆醉酒業87%股權。2012年2月，聯想控股旗下的君聯資本入股安徽迎駕酒。今年4月2日，聯想控股再次出資1.4億元，成功收購瀘州市蜀光酒業。據前瞻網記者了解，目前，業內還在流傳著聯想控股正在洽購山東孔府家酒業和安徽文王酒業，業內人士甚至認為聯想控股將文王酒業收入囊中是遲早的事情。

收購4到5家白酒企業為聯想控股酒業投資年初提出的收購計劃，下一步重點把酒業當成一個產業來做，有選擇地在全國布局，選擇多個區域或全國強勢白酒企業進行合作，快速將其做成全國性有影響力的酒業集團， 在做強做大現有業務的基礎上，未來將持續關注尋找國內的優質酒業資產，力爭把聯想控股的酒業板塊打造成行業領先的酒業控股企業。

除了聯想控股打造酒業帝國的大手筆收購外， 其他國內大型產業資本也紛紛布局白酒行業：豆奶大王維維股份斥資4億元從貴州國資手中收購了貴州醇酒廠的核心資產;北京申億通公司對董酒進行收購重組; 香港銀基集團兼并鴨溪酒業;山東魯澤集團整體收購珍酒公司，華澤集團先后完成了對湖南邵陽酒廠、東北玉泉酒業等國內10家白酒企業全資或控股性收購等。

據投中集團統計，2008年以來，國內白酒行業并購交易升溫，并購交易宣布規模從2008年2.4億元增加到2012年的67.4億元，增加了26倍。其中，今年3月，全球最大的烈酒生產及零售商帝亞吉歐63 億元購得水井坊的交易為2008年至今白酒企業交易規模最大并購案例;維維股份 3.48億元收購枝江酒業51%股權;光明集團旗下上海糖業4715萬元入主全興酒業;華致酒行8250萬元購得貴州珍酒的交易都是典型案例。

2008年至今，共有22家白酒企業獲得VC/PE機構投資，累計投資規模達42.82億元，披露融資規模案例為15家，披露規模案例平均單筆融資規模為2.85億元。整體融資趨勢呈上升態勢，其中2011年披露融資規模達13.44億元，融資案例10起，披露規模案例為5起，融資規模達13.44億元。

如果說中國白酒行業十二五產能、銷量、收入規劃只是一個停留在紙面的宏偉藍圖，那么，一旦產業資本、投機資本的介入，這些規劃藍圖便一下子擁有了強大、現實的擴張生命力。今年5月，中國白酒業十年來經歷的最大降價潮的出現，將是此后數年，白酒行業產能過剩危機的前兆。