歐洲債務危機持續發酵、美國經濟形勢不明朗，今年紡織行業出口受阻，銷量嚴重下滑，內銷數據也并不理想。

收儲政策穩定了棉價，防止由于2011年棉價持續深跌給紡織企業造成更大的困難，同時國內的企業避免了庫存繼續大幅貶值，讓企業能夠在收儲價格附近較高的價位上消化高價原材料庫存，市場預期的穩定也有利于產成品的銷售。從這個方面來看，收儲政策很大程度上是有利于紡織企業的。

但由于收儲政策對國內棉價的托市，使得內外棉花價差逆轉往年的格局，內外倒掛且價差急劇拉大，使我們的紡織企業使用著全球最高價的棉花，接單能力下降。同時，國內人工成本上升，能源價格走高，加上稅負沉重，不斷考驗著紡織企業的承受能力。

企業盈利狀況不佳

本年度紡織企業一直處于開工不足的境地，年前受到國際經濟形勢處于低谷的影響，開工率一直比較低。3月份，河南、江蘇、安徽開工率較好的仍是偏大型的企業，小企業的開工狀況相對比較差。河南、山東、湖北和安徽當地較知名的企業開工率在80%以上，一些企業開工率不足主要是受制于招工難;中小企業開工狀況一般，在60%左右。在這些企業中，江蘇地區只做滌棉的企業開工率較高，但企業也反映招工比較困難。

一些企業反映訂單中散單比較多，為了接單，企業紡紗的品種轉換快，車間需要不斷改變配棉來配合訂單，增加了紡企的負擔。到4月份，由于3月份的訂單未現，企業的開工率受到考驗，安徽一些企業開始選擇停機。

棉紡織行業的特點使得整個行業的利潤率比較低，原材料的波動對企業影響較大。棉花等紡織原料的采購成本，基本占到企業總成本的70%以上，故原料尤其是棉花的采購對于國內棉紡織企業的生存與發展顯得尤為重要。經過自去年6~7月份以來的去庫存化和消化前期的高價棉，加上大量使用外棉，按目前的棉紗價格，企業紡織已經可以獲得一定的利潤，這也是保證大型企業和部分中小企業能夠開工的主要原因。

由于訂單量少，企業間爭搶訂單使得接單價格被壓得很低，再加上勞動力等生產成本高企，使得生產利潤被嚴重壓縮。多數企業雖然表示有利潤，接單價格較低也獲得一定的銷售量，但利潤微薄，少數企業表示處于盈虧之間或有虧損。

外棉、非棉纖維使用比例增加

在這些企業中，成本控制得好的企業開工率一般比較高，其中許多企業選擇使用低價外棉來增加自己接單的競爭力，也有一些企業根據客戶需求增加化纖用量。一方面是企業下調原料用棉占比，化纖等非棉纖維比重增加;另一方面則是棉花原材料增加進口棉使用量。3月初，國內外棉花無稅價格之差高達4000元/噸，這種狀況下，紡織企業通過增加非棉用量和增加進口棉的用量來解決原材料的成本問題。

據前瞻產業研究院調研，大型企業明顯增加了外棉用量，江蘇蘇北某大型企業之前大部分使用新疆棉，今年將外棉的使用量增加到45%，新疆棉的用量下降到35%，非棉纖維的用量增加到15%。河南某大型紡織企業之前很少用外棉，今年外棉的用量比例在90%以上。而小型紡織企業更青睞使用外棉，配棉可以用澳棉甚至質量好的印度棉來替代新疆棉，用普通的印度棉來替代地產棉。初步預估，截止到3月份，新疆棉用量比例的下滑應至少在10%以上。

分析外棉使用比例大幅增加的原因，一方面是新疆棉和質量較好的地產棉價格高，和外棉比沒有競爭力，而且在實際購買中，新疆棉到貨不及時，而地產棉的量比較小，使得配棉困難;另一方面，采購新疆棉需要用棉企業“現款現貨”，賒欠或接受承兌匯票的比較少，而內地棉企和港口部分大中型貿易商則可以讓客戶支付10%~20%的貨款全額提貨，2~3個月內結清尾款。

截至4月10日，公檢3級新疆棉報價在20400元/噸左右，印度棉S-61-1/8″為17950~18000元/噸;印度棉S-61-5/32″為18200~18300元/噸;巴西SM1-1/8″為18800~19000元/噸，高等級花澳棉和美C/A、SM級存貨較少，報價在19500元/噸以上。外棉仍具有價格競爭優勢。

紡企采取低庫存策略

從調研企業反映的情況來看，企業采購原材料比較謹慎，多采取隨用隨購的策略，極少囤棉，保持低庫存是目前紡企的策略。

從成本上看，在產業鏈上，無論是紡織企業的棉花，還是下游的布廠包括印染企業，目前原料的成本明顯下降，證明上個年度高棉價帶來的高價庫存已經基本消化完畢。

從企業反映的情況看，企業認為目前棉花采購比較順暢，本年度供應相對充裕，加上下游訂單仍舊不佳，沒有必要加大庫存天數，目前較大型企業的庫存天數在30~40天，中小型企業的庫存天數在20~30天，這樣的庫存水平處于近幾年的低位，也說明在經歷了棉價的大漲大跌以及國家強勢介入后，棉花產業鏈格局在發生變化。

非棉纖維方面，杭州蕭山的化纖企業庫存普遍偏高，銷售不暢，恒逸等企業在30天左右，約為正常狀態下的2倍，庫存壓力下，企業的開工率下滑，多在70~80%。產成品方面，紡企的庫存仍舊較高，紡企表示棉紗和滌棉紗低價銷售尚可，但坯布的銷售不理想。從2011年以來紗、布產成品庫存出現增加，從本年度9~10月份開始，企業積極消化紗庫存，但是坯布庫存居高不下。從紡織企業上市公司的報表中可以看出，坯布占用的企業資金較大，有的達到企業資產的50%，布庫存高企顯示出終端服裝家紡需求環節的低迷。有的紡織企業紗銷售不理想，只好內部消化，也是造成布庫存較高的原因。

下游服裝方面，3月下旬，微博稱平湖地區美邦、凡客和海瀾之家的庫存巨大，在平湖的工廠倉庫基本爆倉。平湖是中國最大的外貿服裝加工地，世界各國和國內著名品牌大部分在平湖都有業務往來，平湖生產的衣服基本以出口為主，平湖地區狀況反映了中國服裝出口困境。美邦在平湖并無倉庫，業內人士稱到去年年底其庫存總額在29億元左右。海瀾之家招股說明書顯示，2011年年末存貨總額為38.71億元，占資產總額比重為56.94%。