26日，國務院總理溫家寶在第五次廉政工作會議上指出，今年要嚴控“三公”經費。這為白酒行業的未來蒙上了一層陰影，但巨大的市場需求帶來的高額利潤也不會讓白酒就此崩塌。

昨日兩市出現調整，白酒板塊全線下挫，其中貴州茅臺、五糧液跌幅均超過6%。一直走勢穩健的白酒行業為何會遭到市場“倒戈”?業內分析人士指出，管理層強調今年要嚴格控制“三公經費”，導致白酒板塊在消息面利空背景下應聲下跌。然而，對于白酒行業的未來，市場人士看多者仍是主流。

“高檔白酒近年來漲幅大、利潤高，能和其媲美的行業很難找到。”一位不愿具名的釀酒行業分析人士指出，“一瓶普通的53度飛天茅臺市場價依然高企，而五糧液、國窖1573等高檔白酒也身價倍增。白酒漲價很大一部分原因是公款消費讓漲價肆無忌憚。近日管理層表態嚴控‘三公經費’，茅臺和五糧液股價重挫，市場認為國家將有力打擊公款購買高檔酒，這給高檔白酒企業帶來一定的沖擊。”業內分析人士指出，管理層提出禁止用公款購買高檔酒，而非所有酒，這對行業的負面影響主要體現在超高端白酒領域。

一直以來，茅臺、五糧液等高端白酒扮演的就是漲價的角色。在政府嚴控下，這種只漲不跌的局面終被打破。今年春節過后，茅臺的價格從1850元-1900元的一批價下降到1400元，五糧液的一批價從900多元到800多元。業內人士指出，高檔酒價格回調，顯示出一直瘋漲的高端白酒也必將遵循價值規律，不斷調整，尋找合適的價格支撐點。政府嚴格控制“三公”消費，也必將從一個側面推動高端酒價格的下降。

業界普遍認為，嚴控“三公經費”影響面較小，短期影響并不改變中長期對行業的看好。業內人士普遍預計，影響趨于心理層面，對次高端、中高端影響更小。

受益于地方經濟發展政策支持，貴州茅臺企業層面并不會受太大影響，主要受影響的是經銷商，渠道利潤可能會縮減。此外，洋河、古井等白酒企業的產品由于次高端、中高端所占比重較大，因而所受影響更小。次高端、中高端白酒的價位覆蓋100-800元之間，隨著居民消費升級，目前不少地區居民請客消費都已達到該水平，未來政務用酒價位若在該區間之內，受到輿論壓力可能會較小。

白酒行業持續發展的深層次原因沒有改變，白酒行業“最明顯受益于消費升級”的特性不會改變，城市化進程加快、居民和農民收入提升、商務活動加強推動的消費結構升級的大趨勢不會改變。中長線繼續看好食品飲料板塊，經過幾天修整后3、4月份的一季報行情有望繼續。短期首選次高端、中高端為主要銷售區間且營銷和渠道管控能力出眾的白酒公司。

據前瞻產業研究院分析，管理層此舉為經濟轉型之下大勢所趨，但究竟對高檔白酒影響多大，關鍵在于配套細則及各級政府執行力度。實際上公車占據三公支出的六成以上，其削減空間最大，高檔煙酒作為面子消費，相對剛性，騰挪方法也較多，短期受到沖擊有限。

白酒行業之所以被多數業內人士看好，其自身業績穩定增長是其中原因之一。業績快報顯示，作為白酒行業的龍頭老大，貴州茅臺2011年全年凈利潤同比增長73.49%。而五糧液2011年凈利潤同比增幅也達到40.9%。一線白酒企業穩定增長背后，次高端、中高端凈利潤增速更是明顯。2011年，沱牌舍得凈利潤通同比增長155.24%，酒鬼酒凈利潤同比增長142.53%。