一二月重工業(yè)價格下滑

受春節(jié)因素影響，我國今年一二月份經(jīng)濟增長態(tài)勢不佳，尤其是以鋼鐵、有色為代表的重工業(yè)。

工業(yè)物價已快速下行

最新數(shù)據(jù)顯示，2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%，創(chuàng)下2010年1月以來的新低。

國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲分析，工業(yè)產(chǎn)品的價格下跌表明國內(nèi)投資增速回落背景下需求不旺，也揭示了鋼鐵、有色、化工等原材料工業(yè)內(nèi)部還在實施盤整，預(yù)計這些在工業(yè)中占有重要地位行業(yè)現(xiàn)存低迷狀況對于一季度的工業(yè)增加值仍將產(chǎn)生較大負面影響，而國家進行產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求已顯迫切。

特別是鋼鐵行業(yè)，目前已經(jīng)陷入全行業(yè)虧損。據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，今年1月份,全國重點大中型鋼鐵企業(yè)虧損共計23.21億元,而2011年同期則盈利79.1億元。中鋼協(xié)副會長劉振江此前就表態(tài)，中國鋼鐵業(yè)已從全行業(yè)“微利狀態(tài)”進入“虧損狀態(tài)”。

胡遲表示，總體上看，在目前的經(jīng)濟基本面決定下，CPI漲幅仍然很可能還有一定的下降空間，但基本可以肯定CPI轉(zhuǎn)為負值的可能性較小。相比之下，PPI在未來轉(zhuǎn)負的可能性相對較大。

但PPI即便在未來呈現(xiàn)負增長，也有較大可能重新小幅反彈。原因主要來自于外部大宗商品價格的變化。中國國內(nèi)的重工業(yè)產(chǎn)品價格已經(jīng)同海外市場緊密掛鉤，動力能源類的石油、煤炭產(chǎn)品價格直接隨國際市場變動，有色、化工產(chǎn)品的價格也同外部市場價格漲跌完全掛鉤，而全年至今，鋼鐵價格的漲跌幅除了反映需求變化外已完全同鐵礦石進口價格對接。

業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)計，PPI全年呈現(xiàn)前低后高的走勢，平均漲幅仍將在1.1%左右。

經(jīng)濟續(xù)增有賴投資

這樣的價格疲態(tài)反映到工業(yè)生產(chǎn)上面，就是相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)收縮、庫存調(diào)整，并導(dǎo)致工業(yè)增加值增速下滑。

2012年1~2月份，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長11.4%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，比2011年12月份回落1.4個百分點。鋼鐵、汽車、電力熱力、鐵路船舶等運輸設(shè)備以及通用設(shè)備的工業(yè)增加值漲幅都低于11.4%的全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速。

從經(jīng)濟周期不同階段生產(chǎn)和庫存的關(guān)系看，在經(jīng)濟下降趨勢明朗之后，在需求回落的情況下，企業(yè)往往通過主動收縮生產(chǎn)，以減少庫存，使得階段性的生產(chǎn)回落會快于需求，目前可能處于這一時期。

在企業(yè)生產(chǎn)庫存還需時日調(diào)整時，吸納剩余產(chǎn)能的最有效手段恐怕是投資。而1~2月份的投資數(shù)據(jù)顯然比此前預(yù)估的樂觀。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年1~2月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)21189億元，同比增長21.5%，增速較去年全年回落2.3個百分點。其中，2012年1~2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5431億元，同比增長27.8%，增速僅比2011年全年回落0.1個百分點。政府主導(dǎo)的保障房投資有效緩解了商品房投資下滑的局面。一些建材行業(yè)的業(yè)主反映，政府的保障房建設(shè)讓企業(yè)在地產(chǎn)政策的持續(xù)調(diào)控下仍有較好的營收。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，1~2月份固定資產(chǎn)投資增長21.5%，比去年回落，但仍高于預(yù)期，最主要的原因是房地產(chǎn)投資超過預(yù)期。而基礎(chǔ)設(shè)施投資、中央項目投資仍在下降。由于地產(chǎn)投資下降，未來投資面臨一定的壓力，但是，基于政府投資的加快，預(yù)計全年投資仍將超過20%。