包鋼稀土業績跳水程度出乎市場預料，經歷了去年的稀土價格“熱潮”后，稀土類上市公司正遭遇“供需”困境。

隨著上周末行業龍頭包鋼稀土發布三季報，稀土板塊寒冬就真實地擺在了人們眼前。

10月22日開盤，多只稀土概念股也跌幅慘重，包鋼稀土更領跌稀土板塊。截至收盤，稀土板塊報收760.54點，跌幅0.69%，其中包鋼稀土報收32.46元，跌幅2.96%。

事實上，包鋼稀土的業績滑坡并非個例。 在經歷了去年的稀土價格“熱潮”后，稀土“寒冬”正在來臨，而稀土類上市公司正遭遇內憂外患的“供需”困境。

稀土龍頭業績跳水

包鋼稀土業績跳水程度出乎市場預料。其三季報顯示，營業收入19.65億元，較去年同期下降52.2%，凈利16.9億元，較去年同期下降89.6%。

公司表示，由于報告期內稀土市場低迷，稀土產品價格與銷量均同比大幅減少，盈利能力下降。另一方面，報告期內公司銷售的產品主要是成本較高的中重稀土和磁性材料，上年同期則以低成本的輕稀土為主。因此營業成本大幅增加103.66%至13.84億元。

分析師認為：“包鋼稀土業績下降主要是由于稀土價格大幅下降，以及三季度營業成本大幅增加104%。另外，國家稀土戰略收儲工作未能夠如預期的貢獻利潤也是重要原因。隨著這兩年國外礦山產能逐步開始釋放，全球鑭鈰稀土氧化物的供給過剩將不斷加大，價格相對其它元素氧化物價格的弱勢將逐步顯現。”

據前瞻網記者了解，包鋼稀土2012年一季報中其凈利仍達12.06億，增幅高達149%。而在半年報中，凈利潤僅為15.69億，同比下降20.6%，而在三季報中其凈利潤僅為16.89億，同比下降89.6%。按此計算，其2012年第三季度的凈利潤僅為1.19億，而在2011年同期，第三季度凈利潤為11.52億。

中信建投一位分析師表示：“從包鋼稀土之前的數據來看，其跳水在半年報的時候就可以預見。從2012年一季度的凈利潤大增149%到半年報凈利潤下降20.6%，這已經可以看出至少在第二季度中，包鋼稀土的盈利在急劇下滑，其第二季度凈利潤僅有3.6億。”

而對于包鋼稀土的解釋，上述分析師則持有不同觀點。“一方面，稀土產品價格與市場供需變化確實是影響銷量的原因，但其第一季度的凈利數據卻有粉飾嫌疑。”

在第一季度的凈利潤增長說明中，包鋼稀土稱是因為稀土價格和銷量的同比增長導致凈利潤大幅上升。

上述分析師表示：“包鋼稀土半年報中其曾表示上半年是以鐠釹氧化物等輕稀土為主，但輕稀土的市場價格從2011年七月份以來就一直在不斷下跌，在2012年一季度也并沒有呈現價格上升情況。”數據顯示，以氧化鐠釹為代表的輕稀土在2011年6月中旬摸高140萬/噸后就一直呈現價格不斷走低趨勢，在2012年一季度，氧化鐠釹價格約為40萬/噸。

稀土寒冬

據前瞻網記者了解，從去年四季度到今年10月中旬，稀土永磁主要產品價格均不到去年高位時的一半：其中，氧化鏑跌幅高達73.68%，氧化釹跌幅也達到72.88%。由于供需嚴重失衡，業內人士曾預計，稀土市場在年內仍難以復蘇。

價格下行讓稀土產業鏈上的上市公司步履艱難。

盤踞稀土產業鏈上游資源的除了包鋼稀土以外，廣晟有色、廈門鎢業等的日子也不好過。

在2011年年報中，廣晟有色凈利為1.73億，同比增長354%，而在2012年則風云變色。2012年第一季度，凈利僅為291萬，同比下降84%，2012年半年報中，凈利為941萬，同比大幅下降92%。廈門鎢業2011年年報凈利潤為10.2億，同比增長191%，但在2012年半年報中，其凈利潤為3.26億，同比下降28.81%。

兩家公司相關人士，均表示第三季度盈利不容樂觀，“應該會還是同比下降趨勢。”

而稀土產業鏈下游的公司也難以獨善其身。

以釹鐵硼產品為主的太原剛玉也在遭遇同樣境遇。半年報中，其主導產品釹鐵硼雖然毛利率有所下降，但營業收入同比仍為上升態勢，凈利仍保持了20.4%增幅。而在其三季報預告中，凈利卻由增轉跌，且跌幅達61%-68%。而在此前的2011年年報中，其凈利增幅為驚人的1017%。

三季報預告中，太原剛玉稱其凈利大幅下降主要是由于受國內外經濟環境的影響，公司主導產品釹鐵硼的原材料價格發生較大波動，市場競爭加劇，致使釹鐵硼產品的營業收入和毛利率有所下降。

上述分析師認為：“一方面，稀土價格不斷下行。此外，日本開始尋求中國以外的稀土供應渠道，這是近段時間以來稀土寒冬的直接原因。隨著需求需求銳減，這輪寒冬或將持續較長時間，甚至整個行業因此衰落。”