目前，全球鋁行業已陷入新一輪不景氣周期，上半年，中國鋁業虧損達32.53億。

全球最大的鋁生產商俄羅斯鋁業(下稱俄鋁)，正對國內有實力的鋁生產商敞開合作大門。

9月14日，俄鋁戰略發展及股票部副行政總裁奧列格·穆哈麥德申(OlegMukhamedshin)在莫斯科國際鋁業大會間隙表示，“我們想邀請中國的合作伙伴在西伯利亞以參股的方式建廠，這樣的話，我們的中國伙伴可以獲得低成本的鋁產品，同時進口到中國市場。”

據前瞻網記者了解，目前，全球鋁行業已陷入新一輪不景氣周期。國內鋁業由于受制于能源高價，虧損程度更高，今年上半年，國內最大的鋁生產商中國鋁業虧損達32.53億。在此背景下，發展水電鋁一體化或煤電鋁一體化，成為我國鋁行業降低成本的最佳途徑。而在產業鏈一體化方面，俄鋁及加拿大鋁業依靠本國的能源優勢，擁有全球最先進的水電鋁項目。

相對低廉的能源成本正是俄鋁吸引中國企業的核心優勢。注意到，在國際鋁業大會期間，中鋁、五礦、中色等不少國內企業前往打聽合作事宜。

中國五礦集團旗下鋁板塊業務一位負責人表示，俄鋁已與中鋁開始接觸，不過還沒有實質進展。

中色集團海外業務人士表示，俄鋁拋出的投資計劃，實際有很多需要注意的投資風險。

俄鋁的吸引力

國際鋁業大會專門設立了一個名為“中國!中國!中國!”的分論壇，探討中國鋁行業發展前景。

奧列格·穆哈麥德申在發言時表示，中國雖然經濟增速放緩，但是鋁消費增速將依然保持在7%-8%。不過中國鋁業將面臨持續的高能耗、產能過剩、節能減排等問題。

趁此機會，奧列格·穆哈麥德申對臺下的中國同行發出了邀請，“前往俄羅斯投資，將使中國企業獲得低成本的煉鋁能源，以及環保優勢。”

據前瞻網記者了解，中國鋁行業所需能源84%來自煤炭，只有16%來自水電。而俄鋁所需能源中的86%來自水電，12%來自煤炭，剩下的2%依靠其他能源。

此外，據CRU統計，國內噸鋁平均碳排放量為俄鋁的4倍多。

“中國企業如果在俄羅斯建廠，可以通過鋁產品出口的方式，把俄羅斯低成本的能源出口到中國。”奧列格·穆哈麥德申表示。

然而，在中國鋁行業產能過剩嚴重的背景下，再去西伯利亞擴建新產能的吸引力有多大?

奧列格·穆哈麥德申認為，盡管現在的市場行情不好，但依然有生產商能夠盈利，因為這些生產商具有低成本的能源。“俄鋁的噸鋁能源成本占噸鋁總成本的30%左右，而中國占50%以上。”

合資建廠

俄鋁引資的理想方式，是與中國企業合資建立新的煉鋁廠，后者以參股的方式可以“按照成本價獲得原鋁和一些增值的產品。”

關于具體參股數額，“我們可以繼續來溝通和談判，也許是20%、25%，甚至是50%。”

在業內具有領先優勢的俄鋁，為何主動邀請中國企業前往投資?奧列格·穆哈麥德申道出了其中部分原因，“中國對于俄鋁來說，是一個非常重要的市場，不僅是因為中國是最大的鋁需求市場，也因為我們認為中國未來依然是重要的市場。”為了更進一步貼近中國市場，俄鋁還在不久前加入了中國有色金屬工業協會。

除了期望分享中國龐大的鋁需求市場，俄鋁還希望通過引入中國合作伙伴來獲得國內低成本的融資。

“國內國有企業的融資成本較低并且相對容易，俄鋁目前債務在加重。”中鋁相關人士表示。

來自俄鋁港交所披露的信息顯示，截至今年6月底，俄鋁債務凈額高達108.55億美元。

奧列格·穆哈麥德申拒絕披露俄鋁正在與哪些中國企業洽談合作，“目前還處于初期的階段，但我可以明確告訴您，中國公司的確非常有興趣在西伯利亞進行投資。”

投資風險

雖然俄鋁具有明顯的成本優勢，中國企業看起來并不那么熱情。

上述中色集團海外業務人士表示，俄鋁列舉的一系列投資條件，看起來都很美，但實際有很大風險。

“俄鋁要求中國企業支付前期所有經費，相當于回避了建廠的所有風險。”該中色集團人士表示。

據前瞻網記者了解，五礦不會參與俄鋁的建廠項目，因為俄羅斯的外商投資條件很苛刻，屬于高風險的投資國家，寧愿去中東建廠。

“有一點俄鋁沒有提到，雖然俄鋁有低成本的電費，但鋁土礦的成本相對較高，幾乎沒有中國企業從俄羅斯及其周邊地區進口鋁土礦。”上述五礦集團鋁業務負責人進一步表示。

知情人士稱，俄鋁已與中鋁在洽談合作事宜。但中鋁海外業務的一位管理人士表示，俄鋁的項目并不具有充足的吸引力。上述知情人士稱，上次雙方的一次合作就被發改委否決了，此次還待觀察。