樓市近期出現回暖跡象，但上市房企的庫存壓力依然不減，且庫存有繼續攀升的跡象。有分析人士認為，大型房企并未停止擴張步伐，導致庫存和負債率雙雙攀升，因此加快出貨換取現金仍是房企下半年主要任務。

截至2012年8月8日，萬科等22家上市房企發布2012年上半年財務報表，根據前瞻產業研究院統計數據顯示，這22家上市房企在上半年末庫存合計3581.28億元，與年初相比上漲9.17%，上半年新增庫存300億元。

“雖然樓市出現回暖，但房企去庫存效果仍舊有限，資金回籠不暢也導致房企加大舉債額度，資產負債率更是隨之攀升。整體來看，雖然融資環境和銷售業績有所改善，但房企的資金鏈困局仍未發生根本性轉變。”一位資深分析師表示。

庫存繼續攀升

據前瞻網記者了解，這22家上市房企上半年庫存合計為3581.28億元，今年年初這一數據為3280.51億元，新增庫存300億元。

其中，除廣宇發展外，其余6家排名前100強大型房企庫存增長都超過6%。此外，有9家庫存增長超過8%。此外，萬科以2263.61億元據榜首，其年初庫存為2083.35億元，增長率為8.65%。而濱江集團以318.79億元位列第四，相比于今年年初，其增長幅度達到了19.62%;渝開發是22家中增長幅度最高的房企，庫存為24.90億元，增長幅度達到40.05%。

對此，專家認為，雖然上半年房企開啟“過冬”模式，開工面積和拿地規模都出現明顯下降，且3-6月銷售好轉明顯，但是房企去庫存效果有限。大型房企由于再建工程較多，再加上擴張慣性，庫存增長高于平均水平。考慮到下半年房企施工進入高峰期，也是傳統補充土地儲備時期，房企庫存還有可能出現明顯的持續增長。

不過，有分析人士表示，雖然房地產行業的銷售總額在不斷上升，發展規模在不斷擴大，但同時其庫存和負債總額速度上升也較快，如果庫存消化不暢，考驗的就是房企的資金鏈承受能力。

對此，常清表示，從庫存和資產負債率來看，顯然房企經營壓力依然較大。

去庫存壓力不減

實際上，從滬深兩市上述22家房企發布的中報數據來看，截至到6月30日，萬科、萊茵置業以及泰禾集團等房企的現金及現金等價物凈增加額均同比大幅上升，甚至增長幅度超過100%。不過，盡管如此，不少房企仍紛紛表示，去庫存仍是第一要務。

“我們下半年的主要銷售策略還是加快出貨。”某知名房企的高層人士透露，“雖然個別房企整體情況要比去年好，但不少企業的資金鏈還是比較緊張，因此加快出貨換取現金仍是關鍵。”

據前瞻網記者了解，萬科的高層人士也曾向表示，下半年要加大推盤力度，包括剛需產品和改善性需求產品，借此爭奪市場份額。

“畢竟限購城市有購房資格的客戶正在集中釋放，釋放之后可能就是需求減少期，因此房企正在爭相抓住這一窗口期。”一位業內人士表示。

專家也認為，雖然市場回暖明顯，但是一方面需求基礎并不穩定，另一方面目前調控新政策預期增強，房企經營環境并未出現明顯改善。下半年，房企依然將把去庫存作為主要任務，而且三季度很可能如去年一樣低迷，房企面臨的形勢十分嚴峻。