作者簡介：陳超鵬，具有多年物流與交通運輸領域研究經驗，對領域內公路、鐵路、水路、空運等各細分領域有較深的見解，其帶領的研究團隊能深入挖掘行業重點/熱點并結合行業實際，對客戶的需求提供專項調研服務，研究成果獲客戶好評。

民營企業雖然發展迅速，市場化程度較高，即使有上市欲望，但因規模、自身體制等原因，要啟動上市融資可謂困難重重。

資金困境是普遍現象

規模經營是快遞業的成功之道，只有規模經營才能夠降低成本，才能夠規范運營，也才能夠解決最終運力的問題。網絡性及規模經濟型是快遞業的主要特征之一，網點的增加對業務量的影響有兩個，一是新增網點的快遞業務直接增加業務總量；二是由于便利性提高及公司影響的擴大，原有網點的業務量也間接增加。要完善網絡布局擴張規模經營，快遞企業需要在營業網點、車輛設備、處理中心、信息系統等業務運營資源方面投入大量資本，而人工薪酬與日常運營也需要大量的資金投入。由此，快遞企業規模經營需要大量的資金支持。

物流需求是衍生需求，快遞業作為物流細分領域，其迅猛的發展得益于新興的商貿模式，最為典型的當屬電子商務。中國電子商務近年來以驚人的速度在發展，統計數據顯示，2011年中國網絡購物市場交易規模達7735.6億元，較2010年增長67.8%。

隨著電子商務和網上購物的不斷升溫，快遞市場迅猛發展，快遞業務量每年以20%至60%的速度遞增。截至2011年底，全國持有快遞業務經營許可證的法人企業超過7500家，其中跨省（自治區、直轄市）經營快遞業務的網絡型企業52家。

由于電子商務發展迅猛，市場對于快遞配送速度以及服務質量要求越來越高。快遞企業為了滿足電商以及百姓日益增長的需求，完善基礎設施，提升服務質量迫在眉睫，但這一切需要大量的資金支撐。

目前，可供快遞企業解決融資的通道有幾種，包括企業自我積累滾動發展、銀行貸款、上市融資、接受戰略伙伴投資、投行融資、民間高利貸融資，其中企業最希望得到的是銀行貸款與上市融資。由于很多快遞企業都是輕資產的，設備資產都不足，申請銀行貸款并非易事，目前無論是投資公司還是風投，對快遞企業似乎并不怎么青睞。上市融資對快遞業來說似乎尚陌生，在中郵速遞之前，快遞業還沒有上市融資的先例。

 中郵速遞引發快遞業IPO遐想

中郵速遞于5月4日過會并獲得通過接受上市審核，意味著作為國內快遞市場龍頭，中郵速遞即將成為中國快遞業的第一股。中郵速遞招股書申報稿顯示，其擬發行不超過40億股，計劃融資額為99.7億元，發行后股本不超過120億股，為今年以來A股募資最多的IPO計劃。郵政速遞是國內快遞物流業務的巨無霸，占據著中國快遞3成左右的市場份額。本次募集資金主要投向快遞物流郵件處理中心、購置飛機、購置運輸車輛、購置航材、補充營運資金等30個項目。如此一來，中郵速遞將會如虎添翼，在以規模制勝的快遞業里進一步搶占先機。正如中郵速遞稱，這些募投項目有利于該公司把握市場機遇、提高運營水平、全面提升市場競爭能力和抗風險能力。

中郵速遞擁有由飛機、火車、汽車等組成的全國性、立體化干線運輸網，業務通達全球220多個國家和地區，覆蓋國內2800多個縣（市），是國內最大的快遞服務網絡。若上市后中郵速遞能夠提高內部管理和運營水平，加之其有充足資金，對當前的快遞市場無疑是個較大的沖擊。

此次中郵速遞沖擊IPO，給了正在“貼身肉搏”的國內快遞行業上市融資，解決資金困境，以擺脫殘酷競爭困局的巨大想象空間。中郵速遞上市是否意味著打開了國內快遞企業上市融資的大門？