IPO咨詢機構前瞻投資顧問(主要為擬上市企業提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究)發現，于4月30日報送、5月4日預披露、擬登陸深交所中小板的昆明龍津藥業股份有限公司，于5月15日就已經進入了IPO中止審查企業的名單。也就是說，從報材料到中止僅半月，中止原因為情形四：發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展而中止。

招股說明書顯示，龍津藥業2011年、2012年、2013年，注射用燈盞花素的銷售收入占公司同期主營業務收入的比例分別為91.56%、83.68和90.60%。前瞻投資顧問認為，單一產品占主營業務收入的比例如此之高，容易對龍津藥業的經營構成較大風險，這也是資本市場較為警惕的業務構成模式。

不僅如此，業內人士還判斷，龍津藥業突然中止審查或許與其面臨的市場巨大變化及相關披露有關。

早在2013年12月，國家食品藥品監督管理總局就下發通知指出，注射用燈盞花素不良反應包括過敏性休克，要求應在有搶救條件的醫療機構使用。顯然，醫院對此藥品的采購數量將會下降，從而間接影響昆明龍津藥業的業績。

從募投前景考慮，前瞻投資顧問發現，此次龍津藥業IPO募資為擴張產能，擬利用本次發行募集資金投資建設注射用燈盞花素生產基地項目，項目設計生產規模為年產注射用燈盞花素5000萬支。對此，前瞻投資顧問也對龍津藥業募投項目前景問題表示擔憂。

龍津藥業在招股書中也承認，如果未來注射用燈盞花素的生產或銷售狀況發生不利變化，可能會對本公司經營業績造成重大影響。

值得關注的是，此次龍津藥業的募投項目早在2010年就已經開始建設。3年來，龍津藥業陸續投入資金2.24億元，并已于2013 年11 月通過國家食品藥品監督管理總局GMP 認證。不過，龍津藥業將化解此風險的希望寄托于其他9個藥品品種：“若注射用燈盞花素生產或銷售狀況發生不利變化，本公司可以利用階段性閑置產能和現有的銷售渠道進行本公司擁有的藥品批準文號的其他9個藥品品種或其中部分藥品品種的生產、銷售”。

截止6月19日的中止審查名單中，昆明龍津藥業仍赫然在列。

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