IPO以外的融資新路徑
IPO究竟何時開閘？這是一個讓很多人都極其糾結的問題！
原本市場預期在7月中旬重啟，甚至部分投行已經著手準備已過會項目的發行路演，希望落空后，又有傳言稱是8月中旬，結果，直到9月初，證監會方面仍舊沒有動靜。如今，業界已將開閘預期已經落在了10月份，甚至是11月份的十八屆三中全會之后。
對于擬融資、擬上市企業來說，除了IPO開閘和排隊候審的漫長等待，更大的障礙還來自于監管層日益嚴厲的IPO審查。不得不面對的現實是，講一個好聽的故事就能撬動資本杠桿的時代已經一去不復返，IPO市場開始走向理性。
于是，市場對于IPO以外的新路徑探索變得活躍起來：投行開始思考去“IPO”化如何發展；投資機構積極探索退出的新途徑；企業也急切尋找IPO以外更加多元化的融資渠道；證券監管部門也將多層次資本市場建設提上日程。看得出來，“IPO暫停”這一枚未知炸彈，的確令資本市場各方參與者都驚呆了。
在多方力量的推動下，被視作多層次資本市場基石的“新三板”，以及被解讀為有助于調整落后產能和盤活存量資金的“并購重組”，開始大踏步走向資本市場的舞臺。
根據前瞻投顧在“新三板”官網上的統計，今年7-8月新增掛牌企業97家，而去年全年總共才105家，加之系列利好政策的陸續出臺，以及市場對于全國擴容的樂觀預期，無疑，“新三板”成為了今年的資本大舞臺上，輿論關注最高的大贏家。
同時，清科數據顯示，今年上半年，披露金額的并購案例總計383起，共涉及交易金額403.42億美元，同比提高24.1%，環比漲幅高達121.0%，是中國并購市場歷來交易總額最高的半年。
對此，前瞻投顧認為，IPO暫停在一定程度上激發了資本市場的創新勢頭，如今，“新三板”和“并購”發展如火如荼，方興未艾，IPO的閘門也遲早會打開，屆時，中國民營企業的融資環境或得到極大改善。而IPO作為資本市場主角的地位，短期內是無法撼動的，但在大環境趨于開放和理性的推動下，IPO市場也在走向成熟。
本期“新三板，大逆襲！”的封面專題，以專業咨詢機構的視角聚焦“新三板”，探尋市場未來的機會；“融資有道”欄目則把關注點落在了并購問題上，希望給那些正處于IPO迷茫期的擬融資企業提供些許新思路。此外，本期“行業前瞻”欄目，就市場關注度頗高的互聯網金融、醫療器械、手機游戲、新材料進行了獨立而深入的分析報道，敬請關注！
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