（本刊記者 肖青）肖鋼的金融生涯始于1981年，在中國人民銀行任政策研究室主任，直至任副行長一職。2003年出任中國銀行董事長、行長，其任上中行完成A＋H股股改上市，成就資本市場的神話。被外界評價為“行事穩健卻常有改革創新之舉”。

肖鋼在2011年曾稱，中國兩大金融中心（上海、香港）應并行不悖、各得其所，其中上海可以籌劃吸引外國公司來華上市。果然，肖鋼上任之初，A股就迎來了開放政策：4月1日起A股市場對境內港澳臺居民開放。

穩中求進  落實現行監管工作

對于剛剛履新證監會主席的肖鋼，整個市場最為關心的，莫過于其執掌證監會的監管取向。雖然在過去的兩個月中，肖鋼極少公開露面和發表講話，外界難以了解他的治市思路和工作風格，但據媒體報道，肖鋼接任時亦表示要保持政策的連續性。

然而，翻閱肖鋼履歷的人發現，這是一個曾經創造了多個資本神話的“金融多面手”，這不免讓市場多了些許期待。面對越來越多的監管缺失詬病，幾乎所有的投資者、中介機構，都在猜測這位證券市場新掌門人的監管取向。

在IPO事實上已經暫停7個月之久、在審企業財務核查進行到抽查中期的大背景下，肖鋼這位新任證監會主席的一舉一動，都會受到市場的全面解讀。

根據媒體的報道，證監會新任主席肖鋼3月底通過證監會有關負責人間接向市場表達了他的工作思路：按照穩中求進的總基調，保持政策的連續性和穩定性，繼續推進和落實年初監管工作會議落實的各項任務。

按照肖鋼“穩中求進”和落實年初監管工作會議各項任務的表態，今年首要的工作仍然是推進“多層次資本市場”，涵蓋發展新三板和債市互聯互通等內容。此外，新股發行改革和退市制度改革都將同步推進。

財務核查之后，證監會將把對IPO過度包裝和財務造假行為的打擊常態化，另一方面則是重點改革創業板的準入門檻和發行方式。在退市方面，今年是新版退市制度“新老劃斷”之后的第一年，能不能真正落實下去，將一批僵而不死的上市公司打入另冊，對繼任者肖鋼而言，將是一個重大考驗。

金融多面手  貫徹發行改革的市場化

在證監會主席這一崗位上，此前三任郭樹清、尚福林、周小川均出身于銀行系，均有央行工作過的經歷，并且在上任之前并無太多資本市場的從業經歷，肖鋼的履歷與前三任類似。

但肖鋼被稱為“少壯派”，主要在于原五大行以及“一行三會”的領導中，肖鋼是最年輕的一位。2003年，年僅45歲的肖鋼，臨危受命上任中國銀行董事長，開始了他掌舵中行的航程。

2004年，按照國務院的部署，中國銀行作為首家試點銀行，掀起了銀行業整體改制的浪潮，肖鋼正是這一銀行改革的直接推動者。從改制到引入戰略投資者，再到H股和A股的上市，其間的路并不平坦，但是肖鋼憑借其“鐵腕”風格掃除了重重障礙，用3年的時間完成這一系列艱難的改革。

2012年6月末，中行的總資產達到12.8萬億元，是2003年肖鋼上任之初的3.3倍。

在談到深化金融改革時，肖鋼曾提議研究證券化市場，發展證券化市場。當然這主要是呼吁商業銀行信貸資產的證券化，以提高銀行的內部資金積累。不過他對資產證券化的提倡，也讓券商看到了資產證券化延續的可能。

發行改革的市場化是一個長期過程。在郭樹清看來，以信息披露為中心、減少監管者的價值判斷是發行體制改革的核心；市場化雖然是改革的彼岸，但是當市場機制不健全的時候，監管者也必須有所作為。在過去的18個月中，證監會依然對發行節奏、市場定價和二級市場交易有所介入，郭樹清將這些做法稱作“過渡性措施，是保護中小投資者的必要手段”。

作為繼任者，肖鋼一方面要繼續淡化監管者的價值判斷，另一方面還要拿捏監管退出的時機和尺度，在市場與監管的夾縫中尋找微妙的平衡。

從嚴治市  繼續嚴厲打擊違規行為

除了新股發行之外，A股近年來層出不窮的欺詐上市、內幕交易等行為，已經嚴重打擊了投資者的信心，并影響到了監管部門本身的公信力，在這種情況下，迫切需要監管者通過自身的重新定位以及市場功能的重新定位，實現市場的投融資功能的平衡，恢復投資者的投資信心。

這個工作，不僅會牽涉到大量的利益方，而且會使二級市場受到各種突發事件的干擾，對于肖鋼而言，必然是一大挑戰。但從近期的幾個調查事件，足以窺見肖鋼從嚴治市的決心。

3月20日、21日，證監會先后對青鳥華光、SST華塑、海聯訊三家公司因涉嫌未按規定披露信息進行立案調查。業內人士認為，如此密集的調查，在A股歷史上尚不多見，足以看出證監會對違規行為打擊的決心。可以預見的是，證監會將延續并加大力度對上市公司違規進行治理，這也符合市場的愿望和預期。

幾天之后，證監會又與公安司法機關就資本市場行政執法與刑事司法銜接工作召開了座談會。證監會表示，將加大對內幕交易、操縱市場、欺詐發行、虛假陳述等證券違法犯罪行為的打擊力度，將緊緊圍繞更好維護資本市場秩序、保護投資者合法權益的宗旨，進一步加強與公安司法機關的協作配合，不斷增強證券執法合力。

對于肖鋼來說，怎樣在面對IPO排隊以及市場波動的雙重壓力下，推進發行體制向市場化方向的改革，從實質審查轉向形式審查，同時還要避免類似萬福生科、綠大地之類的欺詐上市再次出現，無論從哪方面來看，對于新主席的智慧、能力及魄力，都是極大的挑戰。                    

肖鋼從政路

  23歲，湖南財經學院畢業，隨即進入央行工作，擔任前央行行長呂培儉的秘書

  36歲，成為央行系統內最年輕的正局級干部

  40歲，出任中國人民銀行副行長

  45歲，接替劉明康，擔任中國銀行董事長兼行長

  54歲，從十七屆中央候補委員升為十八屆中央委員

  55歲，接替郭樹清，擔任中國證監會主席、黨委書記