中國復合超硬材料企業在國際競爭中仍處于劣勢，企業有必要擴大融資渠道，提高籌資能力，加大科研投入力度，改進生產工藝，提高國際市場競爭地位。

根據前瞻產業研究院的監測數據，2011年我國新材料產業規模超過8,000億元，年均增長率超過20%，產業進入高速發展階段。未來，根據我國《新材料產業“十二五”發展規劃》，到2015年我國新材料產業總產值將達2萬億元，到2020年新材料將成為我國國民經濟的先導產業。

國家的大力扶持為新材料產業帶來了新的發展機遇，與此同時，資本市場也對新材料產業表現出高度的投資熱情，投資活動日益活躍。本文將以復合超硬材料為例，從行業發展現狀、市場前景、行業發展趨勢等多個角度，全方位對復合超硬材料行業進行介紹，并針對新環境下行業內企業的融資策略進行分析。

國內領先的IPO咨詢機構前瞻投資顧問（專為企業提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，中國復合超硬材料企業在國際競爭中仍處于劣勢，企業有必要擴大融資渠道，提高籌資能力，加大科研投入力度，改進生產工藝，提高國際市場競爭地位。

復合超硬材料行業背景

復合超硬材料是指以金剛石和立方氮化硼（CBN）單晶超硬材料為主要原材料，添加金屬或非金屬粘結劑并通過超高壓高溫燒結工藝制成的聚晶復合材料，在力學、熱學、光學、聲學、電學和生物等性能上都優于其他材料，是工業生產和加工所必需的新型復合材料，具有高精、高效、耐用、耐耗、低成本的優勢，被廣泛應用于機械、冶金、地質、石油、煤炭、木材、建筑、汽車、家電等傳統領域，以及電子信息、航天航空、國防軍工等高技術領域。主要制品包括石油/天然氣鉆頭用金剛石燒結體（PCD）復合片、煤田/礦山工具用PCD復合片、PCD高品級拉絲模坯和PCD/PCBN刀具用復合片。

隨著全球經濟的復蘇和國內宏觀經濟的持續快速發展，石油工業、建筑行業、金屬切削機床以及汽車產業都有長期大幅增長，復合超硬材料終端用戶市場對復合超硬材料的需求都保持較快增長的態勢，將為復合超硬材料行業的進一步發展帶來更大的發展機遇和廣闊的市場空間。

復合超硬材料發展歷程

復合超硬材料行業的產生與發展得益于20世紀50年代，通用電氣公司（GE）成功研制人造金剛石，這一時期屬于初步研發階段，具有技術水平低，生產規模小的特點。

此后，在1977年GE公司又開發出金剛石燒結體（PCD）和立方氮化硼（PCBN），并制造成刀片，使得金剛石超硬材料得到迅速發展，技術水平顯著上升，應用領域擴展到鉆探工具和切削工具。目前，聚晶金剛石復合片的技術工藝已經十分成熟，可以滿足各種地質勘探工作，大大提高了油氣勘探工作的工作效率。

相對于國外超硬材料行業的發展，我國超硬材料行業起步較晚，直到1963年才研制成功人造金剛石。

早期人造金剛石主要應用于磨料，2000年前后我國超硬材料行業迎來了第一次產業大發展，傳統的片狀工藝被升級為粉末工藝，使得金剛石的成本大幅下降。此后中國的金剛石產量快速上升，年產量約占世界總產量的80%。

近幾年來，由于我國金剛石行業六面頂壓機的大型化進展迅速，超硬材料行業迎來了第二次產業大發展，金剛石生產成本進一步降低，產品質量、工藝技術均接近國際水平。國產金剛石復合片在切削刀、煤田、礦山具等領域逐步替代進口金剛石復合片，國產高端石油復合片打入國際市場，出口量不斷增加。

復合超硬材料市場規模及行業未來發展前景

隨著下游應用市場需求的不斷擴大，復合超硬材料下游需求呈現較快增長的態勢。前瞻產業研究院的監測數據顯示，目前國內超硬材料與制品產值大約在1:3-1:6之間，隨著下游復合超硬材料制品市場規模的不斷增長，復合超硬材料的市場需求隨之擴大，其中高品級金剛石的市場需求占整個市場的比例大約為60-70%。

首先，石油/天然氣鉆頭用PCD復合片的市場容量和需求主要由下游油氣鉆頭市場需求量決定，而油氣鉆頭需求量主要由油氣市場需求和油氣開采企業開采計劃決定。

統計數據顯示，2009年我國石油產量為18,949萬噸，消費量卻高達38,384.5萬噸，石油對外依賴性強。《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》中明確指出要加大石油勘探開發力度，穩定國內石油產量。

另一方面，中國天然氣產量和消費量總體呈增長趨勢。數據顯示，2005年到2011年我國天然氣產量一直呈現高速增長趨勢。2011年我國天然氣產量增長迅猛，產量占全球天然氣總產量的3.1%，達到1,025億立方米，同比增長8.12%。

隨著我國油氣產量的不斷增長，對于油氣用金剛石復合片的需求量也表現出旺盛的需求。目前，油氣用PCD復合片全球市場規模約為110億元人民幣，我國市場空間大約為14億元人民幣，發展潛力巨大。

根據美國能源署（EIA）公布的《2011年全球頁巖氣資源初步評估》報告，中國是全球頁巖氣儲量最多的國家，可采儲量約為36.1萬億立方米，遠高于世界其他國家。進入“十二五”，我國將頁巖氣勘探開發作為國家能源戰略的重要發展領域之一，在《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》中指出“退佃煤層氣、頁巖氣等非常規油氣資源開發利用”，在《頁巖氣發展規劃（2011-2015年）》明確目標要“力爭到2020年產量達到600-1,000億立方米”。所以，隨著頁巖氣開發利用的深入，油氣用PCD復合片必將迎來新的發展機遇，市場規模將進一步擴大。

其次，煤田/礦山工具用PCD復合片的市場需求主要受煤炭的開采量影響。國家統計局數據顯示，我國從1990年到2009年煤炭的產量和消費量都呈現不斷增長的態勢，產消基本平衡。2011年我國原煤總產量達到35.2億噸，同比增加8.7%。在煤炭產量的不斷帶動下我國礦用金剛石復合片市場規模不斷擴大，礦山用復合片全球市場規模近200億元，中國市場規模約為20億元。

再次，PCD高品級拉絲模胚受線材在工業生產和工程建設中需求量巨大的帶動，市場容量可觀，但由于PCD 拉絲模坯的生產成本和售價較高，目前僅有部分對拉絲效果、精度要求較高的終端用戶選用PCD 拉絲模坯，市場容量有待進一步擴大。