7-8月IPO過會案例點評（三）

7月IPO過會企業21家，過會率僅72.41%，遠低于今年來整體過會率79.19%。這一情況引發了市場的高度關注，前瞻投顧認為，擬上市企業在面對越趨嚴格的審核面前應該練好基本功，挖掘自身亮點。本文通過對7月IPO闖關成功的企業進行點評，希望能對擬上市企業起到拋磚引玉的效果。

深圳市神舟電腦：平民化定位贏得市場

深圳市神舟電腦股份有限公司的前身是深圳市神舟電腦有限公司，成立于2001年，是一家以IT(Information Technology)、IA(Information Application)為主業，以電腦技術開發為核心，集研發、生產、銷售為一體的高科技企業。

戰略定位得當：電腦產業是一個由芯片技術和廣泛性的應用所驅動的產業，伴隨著互聯網的快速發展，很多不能滿足消費者需求的企業被淘汰。對于該產業的企業來說，戰略定位是企業生存和發展最先要考慮的問題。神舟電腦基于對電腦產業特點、技術趨勢以及市場方向進行了準確的定位，將品牌定位放在了大眾的層面。公司“高舉平民化大旗，做老百姓買得起的好電腦”這一平民化的品牌定位或許是公司成功過會的重要因素。

市場定位精準：電腦產業是一個具有高科技、高附加值，且需要快速反應能力的產業，一般計算機組裝或者貼牌銷售廠商抗風險能力較弱，容易在激烈的市場競爭中被淘汰。公司經受了競爭日益激烈的個人消費類產品市場的考驗，同時對市場進行了精準的定位，形成了固定的且數量龐大的消費群體。

品牌內涵豐富：神舟電腦將品牌內涵升華為：“依靠技術創新，不斷創造物美價廉的高科技產品，為全世界消費者帶來實惠”，將技術、產品和服務這些承載品牌的要素與公司的品牌定位有機地結合了起來，既豐富了品牌的內涵，又將公司的各個層面都納入到品牌建設中來，形成了明確的指導方向和行為準則，進而上升到核心理念和價值觀的層面，從而造就了鮮明的品牌形象和廣泛的品牌凝聚力。

營銷策略多樣：公司以產品和服務來承載品牌價值的提升，以中央電視臺等權威媒體作為品牌推廣的載體，以直接有效的方式進行品牌的傳播，同時又通過對市場和消費者的承諾及兌現，不斷加強消費者對公司品牌的信任感。公司的主要營銷活動都圍繞著品牌定位，通過加大銷售和服務網點建設，方便消費者購買或者享受公司的服務；通過周末在分公司所在地的大學校園舉辦的推廣活動，提前抓住未來的消費潛力群體；通過在中央電視臺黃金電視劇時間和新浪、騰訊等網站網絡廣告的投放，抓住大眾消費群體的眼光；通過在各地主流平面媒體推廣產品，使公司的品牌擁有了廣泛的認知度。

江蘇奧賽康藥業：研發能力強 銷售模式多樣

公司是集醫藥、精細化工的研發、生產、市場推廣和銷售為一體的中外合資民營高科技企業。

醫藥公司的IPO審核特別關注以下三點：

產品和研發

江蘇奧賽康藥業至今已具有規模化的專業生產和卓越的研發能力，現擁有已通過GMP認證的原料藥、凍干粉針和小容量注射劑等多條生產線，生產自行研制開發的各類新藥。江蘇奧賽康有限公司下設有藥物研究所和DDS研究中心。2006年以來公司已申請專利45項，其中已獲授權發明專利8項。這為公司的發展提供了必要的保證。

銷售模式

目前醫藥行業盛行商業賄賂，這會大大影響擬上市公司的審核。醫藥行業的銷售模式主要包括代理模式和臨床學術推廣兩種形式，奧賽康同時采用學術推廣和代理兩種銷售模式，其中學術推廣是公司的主要銷售模式，主要通過分布在全國各地的辦事處組織學術推廣會議或研討。公司的多種銷售模式并存，避免了單獨的代理模式由于中間環節過多而嚴重影響了企業的利潤空間的問題，同時也避免了單獨的學術推廣被質疑商業賄賂而不利于上市的風險。

財務規范

在醫藥行業的發審審核中，相比于其他會計科目，證監會更關注醫藥企業的應收賬款和銷售費用，奧賽康的應收賬款和銷售費用都比較合理，其他會計處理也較規范。

鼎捷軟件股份有限公司：強大的創新能力和市場空間

鼎捷軟件股份有限公司是中國最具影響力的ERP企業管理軟件與服務供應商，它于2001年12月由神州數碼（中國）有限公司與鼎新電腦股份有限公司合資組建。目前，僅在亞太地區就有超過30,000家企業正在運用鼎捷軟件的管理軟件產品，其中包括多家財富五百強的企業。

該類型公司的IPO審核主要是看公司的創新能力和核心技術的市場化空間。

創新能力強大

鼎捷軟件擁有自主的知識產權和創新能力，公司繼2000年被國家評為首批具有一級資質認證的計算機信息系統集成商后，又相繼于2001年通過ISO9001(2000版)認證，于2003年通過CMM3資質認證，標志著鼎捷軟件有限公司的軟件產品研發能力已經與國際先進水平接軌。在經過了二十多年不斷完善和成熟的產品基礎上，鼎捷軟件股份有限公司強大的技術研發進一步保證了產品的成熟度。在交付過程中，不論產品的適應性還是可擴展性都由此趨于完美。

市場化空間大

企業在應用信息化軟件后，隨著管理需求的進一步深入，新的信息化需求也隨之誕生。鼎捷軟件的產品開發經歷了MIS、MRP、MRPⅡ、ERP、E-ERP的完整歷程；經營模式從產品型、服務型進入知識型；服務模式進入服務產品化、服務網絡化、服務知識化，在未來滿足企業需求時，鼎捷軟件具有其他同行不可復制的核心競爭優勢。