隨著證券市場的逐步擴大，準上市公司的行業定位與企業的資本運作業績緊密相連。所以找準行業定位，準上市公司就跑在了資本市場的前端。

小商機贏大市場

樹立良好的市場形象，保證公司證券順利發行，是準上市公司關注的重點。要達到這一目的，首先要對公司進行準確的細分行業定位，向證券管理部門及證券發行中介機構證明公司符合國家的產業政策和具有良好的發展前景，從而拿到進入證券市場的通行證；其次是要通過推介，讓投資大眾知曉、了解公司情況，使公司成為投資者投資組合中的優選對象。

細分行業是一個經濟學術語，根據社會分工的不同，把社會（尤其是經濟方面）分成各種行業，如工業、農業、服務業等等。因為隨著社會的發展，大類型的分工已不能滿足社會管理的需要，于是細化再分類，新的行業不斷加入，造成社會分工越來越多，越來越細，從而形成了眾多的細分行業。行業越細化，各種行業的內涵外延越需要重新定義。

行業定位是經營者確定按照生產同類產品，或具有相同工藝過程，或提供同類勞動服務劃分的經濟活動類別。為了規范社會對行業的認識，更加具體的行業定位迫在眉睫，這直接關系到企業的市場地位，準企業證券的順利發行以及企業的長遠發展戰略。通過在證券市場的行業定位，有利于充分發揮企業在行業內的相應優勢，制定準確的業務發展規劃。另外，行業定位可以幫助企業在市場上樹立品牌形象，擴大知名度和市場占有率。再者，行業定位在證券市場讓投資者看到了上市公司的真正價值，在證券發行中有益于公司爭取股票應值的發行價和相應的發行市盈率。

在大市場環境下，一個科學合理的細分行業定位能夠幫助企業挖掘“小商機”，重新審視自己的發展空間，從而讓投資者看到一個具有潛力的投資方向。企業贏得資本，就可以做大做強。

找準優勢

影響準上市公司行業定位的因素有很多，涵蓋了公司發展規劃、募集資金投向、業績等。其中，公司的發展計劃及募集資金投向最為關鍵。這是投資者進行投資決策考慮的首要因素，因為投資者看重的是有價值的投資項目和公司的未來。準上市公司行業定位之后，投資者按照慣例給公司貼上標簽。根據這一市場規則，準上市公司在證券市場行業定位過程中就要注意突出公司主業，及在同行業的優勢地位。

“根據主營、突出優勢”是行業定位應遵循的原則。首先是根據公司的主營業務進行行業分類，分類的標準是《國民經濟行業分類 》（GB/T 4754-2011）和上市公司行業分類指引。其次，確定這個行業有巨大的市場容量，要有一個誘人的“餅”，給企業的高速發展帶來足夠的消化空間。然而，目前可供參考標準的細分行業定位范圍相對較廣，比較實用于傳統行業的定位，而新的細分行業定位還缺乏相關標準。特別是隨著國內IPO進程的加快，上市企業所屬細分行業均存在“新、小、細”的特點，參考標準已無法滿足企業細分行業定位需求。另外，企業所屬細分行業在參考標準中屬于多個細分行業的交叉領域,所以依據現有參考標準已無法凸顯企業的核心競爭優勢和細分領域的差異化特征。最后，我們在行業分類的基礎上，需要進一步突出公司的優勢地位，突出公司在同行業的優勢領域，突出公司有別于其他企業的效益潛力“閃光點”。

在實際的定位過程中，因企業情況的不同，我們會遇到很多不同的問題，舉兩個典型案例。以某餐廚具企業為例，公司是集不銹鋼系列餐廚具研發設計、生產制造、出口貿易、自主品牌銷售為一體的高新技術企業，主營業務產品包括不銹鋼炒鍋、壓力鍋、西餐具、餐廚雜件制品等幾十個系列、一千多種規格的不銹鋼餐廚具產品。同行業的上市公司有兩家，均為龍頭企業，如何在行業定位中突出公司的優勢成為本次行業定位的關鍵。倘若根據同類型上市公司把企業定位于炊具行業，公司的優勢并不能得以體現。通過對公司進行全方位考察、了解，我們獲知公司的不銹鋼餐廚具產品出口總額連續五年居全國第一，因此在行業定位時牢牢抓住這個優勢，將公司定義為金屬制廚用器皿及餐具制造業中不銹鋼餐廚具子行業，既直接反映了公司的主營業務，又突出了公司的優勢。

第二個案例較為特殊，某企業是全球最大的吸塵器研發制造企業之一，產品涉及小家電、電機和園藝機具等三個行業，如何抓住主線將三個不同行業有機結合在一起并突出企業的優勢成為本次行業定位的難點。通過不斷調研走訪，對企業管理層進行多次訪談，發現這三個行業全部需要運用電機技術。抓住這個基本點后，在結合該公司的拳頭產品——清潔用品進行歸類，最終將企業定義成為依托電機核心技術，集家居環境清潔電器及其延伸產品的技術研發、產品開發、生產制造、國內營銷和海外貿易于一體的全方位產業化運營的民營高新技術企業。 

本文作者田歌，系前瞻投顧項目一部IPO咨詢顧問