全球衛(wèi)浴行業(yè)下游市場需求企穩(wěn)反彈

根據(jù)生產(chǎn)過程中所用原材料的類型，衛(wèi)浴潔具產(chǎn)品可以分為兩大類：陶瓷產(chǎn)品和非陶瓷產(chǎn)品。其中，陶瓷衛(wèi)浴潔具包括：坐便器、洗臉盆、小便器、蹲便器、婦洗器、拖把池及其他產(chǎn)品。非陶瓷衛(wèi)浴潔具包括：浴缸、浴室柜、淋浴房、水龍頭、沖水器、干手器和電子零件。

2011-2016年全球陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品產(chǎn)量及預測(億件)

數(shù)據(jù)來源：IPO咨詢機構前瞻投資顧問估算

擁有14年細分產(chǎn)業(yè)研究基礎的IPO咨詢機構前瞻投資顧問認為，目前，中國是全球最大的陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品市場之一，占全球陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)值超過37%。家庭住宅是最大的消費群體，商業(yè)及公共物業(yè)也占據(jù)較大的市場份額。盡管中國衛(wèi)浴潔具市場發(fā)展迅速，中國在衛(wèi)浴潔具產(chǎn)品方面的人均開支遠遠落后于發(fā)達國家。2011年中國人均衛(wèi)浴潔具開支約為62.8元人民幣，僅相當于美國的33.8%。

隨著中國經(jīng)濟的快速增長、城鎮(zhèn)化加速推進、居民可支配收入的不斷提高以及城鎮(zhèn)住房需求的不斷上升，中國衛(wèi)浴產(chǎn)品的市場規(guī)模從2011年的850億元人民幣快速增加至2013年的1080億元人民幣，IPO咨詢機構前瞻投資顧問預計2017年將達到1690億元人民幣，期間復合增長率為11.8%。

2011-2017年國內衛(wèi)浴產(chǎn)品市場規(guī)模及預測(億元人民幣)

數(shù)據(jù)來源：IPO咨詢機構前瞻投資顧問估算

此外，在非陶瓷衛(wèi)浴方面，按摩浴缸及SPA水療池是重要的組成部分，在歐洲及北美地區(qū)擁有龐大的市場。受到全球金融危機的沖擊，按摩浴缸及SPA水療池制造商的數(shù)量急劇下降，行業(yè)集中度快速上升。

前瞻投資顧問認為，隨著近年來全球經(jīng)濟企穩(wěn)回升和全球消費者信心的恢復以及中國出國旅游人數(shù)逐年上升，有力地推動了境外豪華酒店對按摩浴缸及SPA水療池的需求。2012年全球按摩浴缸及SPA水療池的銷量約為33.31萬臺，2018年將達到68.98萬臺。

2011-2018年全球按摩浴缸及SPA水療池銷售量及預測(萬臺)

數(shù)據(jù)來源：IPO咨詢機構前瞻投資顧問估算

由于我國城鎮(zhèn)化率快速提高，中國陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品的滲透率落后于發(fā)達國家。2012年中國每年人均消費0.13套陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品，而美國人均消費則為0.26套。此外，中國陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品的滲透率從2008年的42.4%快速上升至2012年的45.7%。隨著未來我國城鎮(zhèn)化步伐的加快，IPO咨詢機構前瞻投資顧問預計，2017年我國陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品的滲透率將達到59.3%，滲透率的提高將有效帶動相關陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品的銷售快速增長。

2011-2017年國內陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)量占比及預測

數(shù)據(jù)來源：IPO咨詢機構前瞻投資顧問估算

在國內陶瓷衛(wèi)浴潔具市場中，陶瓷坐便器是最大的產(chǎn)品部分，占2012年國內陶瓷衛(wèi)浴潔具市場的47.7%，預計2015年陶瓷坐便器的銷售金額將達到382.92億元，占中國陶瓷衛(wèi)浴潔具市場份額為48.4%。此外，陶瓷面盆是整個市場中第二大的產(chǎn)品。2012年銷售額約為181.43億元，約占34.2%，預計2015年將達到284.56億元，占比上升至35.5%。

2011-2015年國內陶瓷坐便器、面盆及其他陶瓷產(chǎn)品銷售額(億元)

數(shù)據(jù)來源：IPO咨詢機構前瞻投資顧問估算

國內陶瓷衛(wèi)浴廠商的市場份額較為分散，前十大廠商的銷售額占整個陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)的比例為20%。目前，十大廠商分別是：美國科勒、日本東陶、廣東箭牌、意大利法恩莎、廣東恒潔、福建航標、廣東安華、臺灣和成、廣東鷹衛(wèi)浴、廣東東鵬。其中，福建航標衛(wèi)浴及廣東東鵬衛(wèi)浴分別于2012年7月13日和2013年12月9日在香港證券交易所掛牌上市。IPO咨詢機構前瞻投資顧問認為，隨著IPO重啟和A股IPO新政的不斷推行，國內衛(wèi)浴企業(yè)將迎來巨大的改革紅利，國內融資前景頗為樂觀。