作者|趙晉杰 來源|字母榜(ID：wujicaijing)

搞定汽車和芯片后，雷軍下一個攻關(guān)目標(biāo)會是什么？小米在最新一季財報中給出了部分線索。

5月27日晚發(fā)布的2025年第一季度財報中，小米公告稱由于進(jìn)一步增加了對AI業(yè)務(wù)的投入，自2025年第一季度起，小米智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)營分部，更名為智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)營分部。

這已經(jīng)是過去一年中小米第二次更改業(yè)務(wù)架構(gòu)。2024年第二季度，在小米首款汽車SU7正式大規(guī)模量產(chǎn)開賣后，小米將旗下業(yè)務(wù)從原來的手機(jī)、IoT及生活、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和其他等四大板塊，劃分為手機(jī)×AIoT分部，及智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部兩大板塊。

每次架構(gòu)調(diào)整的背后，都是雷軍對當(dāng)下小米資源的一次再分配。之前大搞汽車時是這樣，如今，隨著AI被列為與汽車同等重要的板塊業(yè)務(wù)，小米或許也要準(zhǔn)備大搞AI了。

這也能從小米官方財報中的表述中窺見端倪。在一季度財報中，小米罕見表明態(tài)度，“我們持續(xù)推動基座大語言模型研究。”

隨后召開的財報電話會上，小米總裁盧偉冰更是開篇就提到了AI大模型，表示人工智能和芯片，是“小米非常重要的兩個子戰(zhàn)略”。

上一家公開表示追逐基礎(chǔ)大模型研究的造車廠商，還要數(shù)理想。去年12月的AI Talk訪談錄上，理想汽車創(chuàng)始人李想首度公開自己要追逐AGI（通用人工智能）的決心，并稱理想汽車的定位是一家AI公司，而非汽車公司。

自研基礎(chǔ)大模型，被李想視為電動車行業(yè)在智能化下半場勝出的關(guān)鍵分水嶺。屆時，沒有基礎(chǔ)大模型做支撐的電動車企，很可能會在智能駕駛方面失去競爭性。

如今，通過將AI與汽車業(yè)務(wù)更緊密綁定的方式，雷軍不僅也想把基礎(chǔ)大模型打造為小米汽車的競爭優(yōu)勢，而且還有著比李想更充足的彈藥庫。

2025年第一季度，小米在收入和利潤上都創(chuàng)下了歷史新高：總收入1113億元，同比增長47.4%，連續(xù)兩個季度實(shí)現(xiàn)單季度營收破千億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤107億元，同比增長64.5%，首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)調(diào)整凈利潤破百億元。

盡管財報喜人，但不同于李想明確自己將追求AGI的目標(biāo)，小米的基礎(chǔ)大模型研發(fā)策略，仍有些模糊：其是否會投入超大參數(shù)的預(yù)訓(xùn)練，是否將追求AGI等等，都有待官方進(jìn)一步揭秘。

但從短期來看，小米在大模型上的投入力度，仍維持在一個保守狀態(tài)。盧偉冰特意補(bǔ)充解釋道，當(dāng)前小米選擇做基座大模型，“最重要的原因是為自己的業(yè)務(wù)服務(wù)。”

一

更充足的彈藥支持，掃清了雷軍攻堅(jiān)大模型的后顧之憂。

2025年第一季度，小米全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到4180萬臺，同比增長3.0%，位居全球前三，收入達(dá)到506億元，同比增長8.9%。其中，中國大陸地區(qū)表現(xiàn)尤為亮眼，Canalys數(shù)據(jù)顯示，小米手機(jī)在時隔十年后重回國內(nèi)出貨量第一。

國內(nèi)大賣的背后，除了國補(bǔ)等政策性因素的激勵，還有小米線下渠道擴(kuò)張帶來的注意。

2024年一季度財報發(fā)布后，小米對外公布了兩個新目標(biāo)：一是將當(dāng)年汽車交付目標(biāo)由10萬輛，增至12萬輛；二是將小米之家門店數(shù)，用三年時間到2026年，從現(xiàn)有1萬家左右拓展至2萬家。

自此，小米重啟線下門店擴(kuò)張計劃。今年一季度，小米國內(nèi)線下零售店數(shù)量，環(huán)比新增超過1000家，總店數(shù)約1.6萬家。官方預(yù)計，到2025年底前，小米國內(nèi)線下零售店數(shù)量就將提前達(dá)到2萬家目標(biāo)。

5月份剛剛對外亮相的自研芯片玄戒O1，則有望成為推動小米手機(jī)銷量增長的新利好因素。

根據(jù)盧偉冰介紹，小米暫時還不會考慮在中低端手機(jī)中搭載XRING（玄戒）芯片，目前只專注于旗艦芯片，且僅用于旗艦系列手機(jī)。此外，當(dāng)前小米還將繼續(xù)專注于旗艦SoC芯片研發(fā)工作，并同步推進(jìn)5G基帶芯片的自研工作，沒有開發(fā)智駕芯片的計劃。

手機(jī)之外，作為小米新增長引擎的汽車業(yè)務(wù)，離盈利也僅剩一步之遙。

受益于汽車銷量的不斷攀升，2025年第一季度，小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部總收入186億元，其中，智能電動汽車收入181億元，其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入5億元。

小米智能電動汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率也隨著銷量一路走高，從去年二季度的17.1%，攀升至今年一季度的23.2%。

與毛利率提升一同到來的，則是小米汽車逐步收窄的虧損額度。自2024年二季度首次披露汽車業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)以來，包括小米汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)在內(nèi)的經(jīng)調(diào)整凈虧損逐季下降，從18億元一路收窄至今年一季度的5億元。

對比靠著小鵬M03爆款車型喊出年內(nèi)盈利的小鵬汽車，其今年一季度的凈虧損為6.6億元。以此推算，小米汽車實(shí)現(xiàn)年內(nèi)盈利也將是大概率事件。

也正是在盈利有望的底氣之下，盧偉冰談及新車YU7可能對SU7造成的影響時，直言“完全不擔(dān)心SU7的銷量會受到影響，（SU7）價格也不會（因?yàn)閅U7）降低。”

相比外界對兩款車型會不會內(nèi)部打架的擔(dān)憂，盧偉冰更擔(dān)心的是產(chǎn)能嚴(yán)重不足的問題。畢竟，小米SU7即便已經(jīng)發(fā)售超過一年，目前提車周期仍維持在30周以上。這也使得盧偉冰來了句凡爾賽發(fā)言，“曾經(jīng)有無數(shù)的對手想要用各種手段與我們對打，但是事到如今，你會發(fā)現(xiàn)他們一個能打的都沒有，很多產(chǎn)品的銷量連SU7的十分之一，甚至5%都沒有。”

二

手機(jī)和汽車業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，給了當(dāng)下雷軍和小米大力投入大模型的底氣和安全感。

不同于此前財報中官方對大模型較為模糊的表態(tài)，一季度財報中，小米明確自己將持續(xù)推動基座大語言模型研究。

對比來看，在2023一季度財報電話會中，盧偉冰在介紹小米已經(jīng)于4月正式組建AI實(shí)驗(yàn)室大模型團(tuán)隊(duì)外，曾講到小米不會研究通用大語言模型，且小米研發(fā)大模型的思考點(diǎn)，是如何與具體業(yè)務(wù)結(jié)合起來，并將其轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)成果。

除了避開通用大模型研發(fā)的高投入成本壓力外，彼時小米甚至不排除放棄自研計劃。盧偉冰提到，小米也可能通過投資外部項(xiàng)目，布局大模型賽道，或者引進(jìn)第三方大模型產(chǎn)品，融入小米產(chǎn)品體系。

在2024年內(nèi)，小米旗下人工智能助手“小愛同學(xué)”，就先后與阿里云通義大模型，以及字節(jié)豆包大模型相繼達(dá)成合作。

從之前的策略模糊到現(xiàn)在大力投入大模型、且持續(xù)推動基礎(chǔ)大模型研發(fā)的態(tài)度轉(zhuǎn)變，背后則是小米內(nèi)外部的發(fā)展情況有了新的變化。

內(nèi)部來看，在ChatGPT掀起新一輪AI大戰(zhàn)之際，小米正著手首款汽車和首款自研旗艦芯片的量產(chǎn)工作。當(dāng)時，相比大模型，SU7的上市和銷售，以及玄戒O1的流片和試驗(yàn)，無疑都是比大模型更重要的事情。

外部來看，小米手機(jī)沖高的困境，疊加外界對小米造車能否成功的質(zhì)疑，小米股價長期低迷。2023年8月份時，成立8年的理想，甚至在市值上追平了成立13年的小米。當(dāng)時，理想港股市值超過3200億港元，小米港股市值不到3100億港元。

正是在汽車銷量大漲，且連續(xù)多季度實(shí)現(xiàn)盈利的前提下，李想才有了對外宣布追逐AGI的底氣和勇氣。如今，也恰恰在小米手機(jī)沖高有了階段性成果，且汽車業(yè)務(wù)逐步站穩(wěn)腳跟之際，雷軍才有了要大力投入AI大模型的態(tài)度變化。

且上述態(tài)度變化的苗頭，更早一步體現(xiàn)在雷軍對AI頂尖人才的爭奪上。

去年12月，第一財經(jīng)爆料稱，雷軍疑似開出千萬年薪親自挖來“95后天才少女”羅福莉，后者是DeepSeek V2開源模型的關(guān)鍵開發(fā)者。今年2月份，紅星新聞報道稱羅福莉已正式加盟小米，供職于小米AI實(shí)驗(yàn)室，領(lǐng)導(dǎo)小米大模型團(tuán)隊(duì)。

三

無論李想還是雷軍，大力投入基礎(chǔ)大模型研發(fā)的核心目的，都是為了提升自身業(yè)務(wù)的行業(yè)競爭力。

李想甚至認(rèn)為基座模型未來就是人工智能時代的操作系統(tǒng)+編程語言，而基座模型所構(gòu)建出的人工智能超級產(chǎn)品，則將會是新一代入口——“它會在所有設(shè)備之上，在所有服務(wù)之上。”李想暢想道。

如此一來，李想不僅有望幫助重塑理想汽車的產(chǎn)品競爭力，而且還為受困于商業(yè)化難題的大模型，找到了現(xiàn)成的商業(yè)落地場景——汽車，從而實(shí)現(xiàn)喬布斯所謂軟硬一體的協(xié)同發(fā)展策略。

憑借智能駕駛領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步，汽車廠商能夠進(jìn)一步吸引用戶下單，反過來，更多用戶購買行為的發(fā)生，又能夠幫助汽車廠商有足夠的資金投資技術(shù)，最終實(shí)現(xiàn)一個良性的滾雪球效應(yīng)。

相比于李想為理想汽車構(gòu)建的上述商業(yè)愿景，雷軍還有著比李想更為迫切的AI大模型應(yīng)用需求。

相比對汽車的改造，大模型對手機(jī)的改造更為深入，且競爭也更為激烈。在AI方面進(jìn)展緩慢的蘋果，已經(jīng)向外界展示了不重視大模型研發(fā)的后果有多嚴(yán)重。

想要在日趨同質(zhì)化的競爭中不掉隊(duì)，雷軍就不得不在AI手機(jī)上投入更多的資源。如果還想搞出一點(diǎn)差異化的體驗(yàn)，那自研基礎(chǔ)大模型便成了必備手段之一。

值得注意的是，不同于李想當(dāng)前僅有汽車這一個硬件品類，雷軍在汽車和手機(jī)之外，還布局了一系列IoT產(chǎn)品，AI大模型+硬件的風(fēng)口，也容不得雷軍輕視。

拿當(dāng)下熱門的AI眼鏡來說，在Meta、阿里、百度等已經(jīng)有所行動之外，字節(jié)也蠢蠢欲動，小米更是已經(jīng)聯(lián)合外部生態(tài)企業(yè)推出了類似產(chǎn)品，且內(nèi)部被爆出還在研發(fā)小米牌眼鏡產(chǎn)品，有望年內(nèi)推出。

另一大火的具身智能，也早已成為造車企業(yè)共同盯上的新方向。

小鵬靠著M03爆款車型回血之后，今年4月份上海車展期間，何小鵬首次對外展示了自研的人形機(jī)器人IRON，并表示小鵬人形機(jī)器人已進(jìn)入工廠實(shí)訓(xùn)階段，目標(biāo)是在2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化工業(yè)量產(chǎn)。

在小米汽車業(yè)務(wù)和芯片研發(fā)尚未走到揭曉時刻的2022年前后，人形機(jī)器人一度是雷軍演講中的重磅產(chǎn)品。

2021年發(fā)布首款仿生四足機(jī)器人CyberDog后，次年8月，雷軍對外展示了小米首款全尺寸人形仿生機(jī)器人CyberOne。根據(jù)雷軍的描述，CyberOne與馬斯克推出的Tesla Bot用途相似，都將用以服務(wù)人，幫助人解決一些輔助性工作。此后，關(guān)于CyberOne的量產(chǎn)時間和價格，便一直成謎。

如今，在汽車業(yè)務(wù)上打開局面后的雷軍，會不會也像何小鵬一樣，重拾對機(jī)器人的重視呢？

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：字母榜(ID：wujicaijing)，作者：趙晉杰