（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

作者|陳碧婷 來(lái)源|斑馬消費(fèi)

十幾年的折騰后，“中藥世家”霸王集團(tuán)終于稍稍回血。

耽誤了太久，市場(chǎng)已發(fā)生劇變，盡管，年輕的陳家二代很努力，也做出了很多改變，但公司距離輝煌，還很遙遠(yuǎn)。

曾經(jīng)的霸王，將希望寄托在了鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

小而不美

經(jīng)歷了連續(xù)5年的虧損之后，“中藥世家”霸王集團(tuán)（01338.HK），終于在2023年成功扭虧為盈，看到了一絲勝利的曙光。

今年，公司乘勝追擊，加大各項(xiàng)費(fèi)用的投入，最終換來(lái)的是增收不增利。

上半年，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10.3%至1.10億元。收入增長(zhǎng)的核心，來(lái)自電商渠道。當(dāng)期，線上實(shí)現(xiàn)收入0.56億元，同比增長(zhǎng)21.6%。

規(guī)模不大的霸王集團(tuán)，同時(shí)運(yùn)作了3個(gè)品牌。分別是防脫發(fā)的“霸王”，主打中藥去屑的“追風(fēng)”以及以純天然為基礎(chǔ)的洗發(fā)水、沐浴露及洗衣液品牌“麗濤”。

老品牌霸王，仍是公司的絕對(duì)核心。今年上半年，霸王品牌實(shí)現(xiàn)收入1.04億元，占公司收入的95.0%，追風(fēng)和麗濤的收入分別只有130萬(wàn)元和320萬(wàn)元，幾乎可以忽略不計(jì)。

目前，霸王集團(tuán)的分銷網(wǎng)絡(luò)包括957個(gè)分銷商和6個(gè)重點(diǎn)零售商，覆蓋全國(guó)26個(gè)省份和直轄市，產(chǎn)品還銷往新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、美國(guó)、加拿大等國(guó)家。

盡管產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外，散布的范圍也很廣，但境外市場(chǎng)的收入僅占公司總收入的0.8%。

受各項(xiàng)營(yíng)業(yè)成本下降的影響，今年上半年，公司的毛利率從上年同期的41.4%提升至46.8%，毛利從4120萬(wàn)元增加至5140萬(wàn)元。

為快速提升品牌知名度和影響力，今年，公司加大了新媒體的推廣力度，抖音、微博、小紅書(shū)、B站等齊上陣，這些都需要花錢(qián)。

為了10%的收入增長(zhǎng)，公司付出了較大的代價(jià)。上半年，公司銷售及分銷開(kāi)支3740萬(wàn)元，同比增加35.6%，銷售費(fèi)用率從上年同期的27.7%增至34.0%。與此同時(shí)，公司行政費(fèi)用亦增加了34.2%。

一頓操作下來(lái)，看起來(lái)很熱鬧，最終結(jié)算，卻沒(méi)賺到錢(qián)。

上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)120萬(wàn)元，比上年同期還少賺了330萬(wàn)元。

經(jīng)營(yíng)是這個(gè)狀況，注定霸王集團(tuán)在資本市場(chǎng)無(wú)甚關(guān)注度。股價(jià)“仙中仙”，9月26日收于0.048港元/股，市值1.5億港元。

下鄉(xiāng)鎮(zhèn)

十年前，霸王集團(tuán)的風(fēng)光，與如今的慘淡，形成了鮮明的對(duì)比。

公司創(chuàng)始人陳啟源，出身于中藥世家，為陳氏家族第二十一代傳人，他的祖上是粵西名醫(yī)。

霸王集團(tuán)官網(wǎng)記載，陳啟源從小受祖輩醫(yī)術(shù)熏陶，傳承《祛脂生發(fā)方》《養(yǎng)血榮發(fā)方》《首烏黑發(fā)方》《祛屑止癢方》四大祖?zhèn)髦胁菟幟胤剑粩鄤?chuàng)新，并創(chuàng)立了以中藥養(yǎng)生、養(yǎng)發(fā)、養(yǎng)顏為核心的霸王集團(tuán)。

不過(guò)，據(jù)部分媒體報(bào)道，陳啟源早年所從事的生意，是銷售殺蟲(chóng)劑。直到上世紀(jì)90年代，看到奧妮洗發(fā)水熱銷，才決定涉足日化領(lǐng)域。

當(dāng)時(shí)，恰好其妻子萬(wàn)玉華的前東家華南植物研究所，研發(fā)出了一種中草藥植物洗發(fā)配方，他們買(mǎi)了下來(lái)，推出中藥洗發(fā)水，起名為“霸王”。

中藥+防脫，全新的概念下，霸王一經(jīng)上市，即贏得了眾多脫發(fā)人群的追捧。

2005年，公司耗重金邀請(qǐng)影視巨星成龍代言。隨著廣告片在各大電視平臺(tái)密集播出，“防脫發(fā)，用霸王”的廣告語(yǔ)更加深入人心。

此后4年，霸王的銷量，一直穩(wěn)居中草藥洗發(fā)產(chǎn)品第一。

公司乘勢(shì)而上，于2009年成功登陸港股。該年度，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，分別實(shí)現(xiàn)17.56億元和3.64億元。巔峰時(shí)期，公司市值超過(guò)200億港元，陳啟源、萬(wàn)玉華夫婦攜手登上胡潤(rùn)富豪榜。

好景不長(zhǎng)。2010年，二惡烷危機(jī)降臨霸王，公司經(jīng)營(yíng)一落千丈。

為討回公道，霸王集團(tuán)與某媒體之間，展開(kāi)了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)6年的訴訟拉鋸戰(zhàn)，索賠6億港元。2016年，霸王集團(tuán)勝訴，但只被支持賠償300萬(wàn)港元。艱難的訴訟期間，公司連年虧損，合計(jì)虧損超過(guò)18億元。

氣還沒(méi)喘勻，創(chuàng)始人夫婦之間的內(nèi)斗又公開(kāi)化，萬(wàn)玉華一度要求清盤(pán)控股公司，再度引發(fā)股價(jià)大跌。雖然，內(nèi)斗最終以和解收?qǐng)觯驹獨(dú)獯髠?/p>

2015年，陳啟源和萬(wàn)玉華的長(zhǎng)子、時(shí)年26歲的陳正鶴，出任公司CEO，年輕的他，為改變霸王的品牌形象，做出了諸多努力。

陳正鶴進(jìn)一步明確，公司以中藥養(yǎng)發(fā)、養(yǎng)顏、養(yǎng)生為核心競(jìng)爭(zhēng)力，拓展細(xì)分市場(chǎng)。

2018年，他邀請(qǐng)尚未大紅的毛不易出任新的品牌代言人，走品牌年輕化路線。與此同時(shí)，加強(qiáng)與游戲行業(yè)的合作，推出與《劍網(wǎng)3》等IP聯(lián)名的產(chǎn)品。

實(shí)在是耽誤了太久，如今的市場(chǎng)，也早已不同往日。陳正鶴的努力，仍沒(méi)有將霸王重新帶回主流市場(chǎng)。

今年3月，公司啟動(dòng)“千鎮(zhèn)萬(wàn)店”開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，希望從鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)尋求增長(zhǎng)。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：斑馬消費(fèi)，作者：陳碧婷