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作者|陳曉京 來源|斑馬消費

在國內消費市場，進口食品究竟還有多大吸引力？看看品渥食品的半年報，或許就能略知一二。

繼去年5大產品收入全線下降之后，今年上半年，公司主力產品進口牛奶、啤酒收入再次下降。進口食品生意，真的不好做了？

兩大王牌產品銷售乏力，品渥轉身加碼奶酪業務，試圖借此翻身。這不是撞到妙可藍多的槍口上嗎？

仍未扭虧

進口食品生意好賺錢？品渥食品（300892.SZ）會第一個跳出來大倒苦水：我太難了！

今年上半年，公司實現營業收入約4.06億元，同比大降29.39%，虧損雖較上年同期收窄，仍未徹底扭虧。當期歸母凈利潤為-1647.42萬元，扣非凈利潤-1988.80萬元。

線上、線下渠道分別實現收入2.61億元、1.44億元，同比分別下降33.90%和19.52%。其中，線上直營渠道的表現最為拉胯，期內，訂單數為151.37萬個、交易額9153.93萬元，同比分別下降28.34%和32.35%。

品渥，作為一家進口食品銷售企業，遭遇的市場狀況，可能比國內快消品企業更復雜。今年以來，進口乳制品量價齊跌，國內牛奶階段性過剩，公司的進口乳品業務上遭遇連環雙擊。

2024年1-6月，公司乳品系列實現營業收入約3.16億元，同比大降31%。

第二大業務啤酒業務，亦未能撐起公司業績。期內，啤酒系列收入5387.72萬元，同比下降20.86%。

消費市場疲軟，產品動銷不暢，經銷商最為敏感。今年上半年，21家經銷商選擇退出，公司經銷商僅余474家。

開源無力，品渥只能節衣縮食。期內，銷售費用大降35.27%，為8739.57萬元。其中，廣告費由1568.34萬元降至460.98萬元，驟降70.61%。

業績不振，直接影響股價。昨日，品渥食品高開低走，收報于14.77元/股，跌6.58%。截至6月30日，公司股東戶數8754戶，較去年末減少1145戶。

洋貨不好賣了

德亞、瓦倫丁和品利，是品渥旗下三大品牌，分別對應牛奶、啤酒和糧油類產品。

公司在海外采購原材料，交由海外供應商代工生產，再將成品運回國內銷售。這究竟算洋貨還是國貨？

即便存在身份爭議，但有進口“背書”，公司產品曾經非常吃香。

通過這種輕資產的模式，品渥食品將精力集中在國內的銷售上，各品牌陸續打開市場。但近年來，海外原材料采購成本上漲，不斷壓縮著公司的盈利空間。

去年年報里，公司就曾指出歐洲食品通脹持續上升，導致公司產品采購成本上升。今年上半年，國內乳制品市場需求放緩、原料奶階段性過剩；啤酒消費市場未能復蘇，公司兩大主力業務遭遇嚴峻考驗。

與此同時，國內乳制品、啤酒等產業持續升級，用戶已不再崇洋媚外。品渥旗下德亞、瓦倫丁兩大品牌隨即進入下行通道。

2022年，德亞、瓦倫丁分別實現收入12.02億元、1.98億元，同比下降6.22%和9.30%；去年，更是大降25.88%和33.76%。

公司苦心培育的亨利及其他品牌，也沒能發展起來。2022年曾實現收入499.06萬元，次年僅剩12.65萬元。

未來靠奶酪？

上世紀90年代末，福州人王牧將國外乳品、啤酒等產品進口到國內銷售，發現了一個藍海市場。

完成第一桶金后，王牧不再滿足于純進口，轉而培育自有品牌。由德國奶企貼牌生產的德亞，就在這一時期，橫空出世。

這時，國產乳制品危機頻發，德亞抓住發展的窗口期，一舉做大。曾連續多年蟬聯國內進口牛奶市場份額第一，2022年市場占有率達到21%。

當牛奶、啤酒兩大主力遭遇沖擊之時，品渥食品決定轉戰奶酪，培育新的增長曲線。

國內液態奶、酸奶等細分領域進入成熟期，而奶酪仍處于成長期。在這個百億級的細分賽道，已誕生了妙可藍多這一行業龍頭，去年其奶酪產品收入超30億元。

加碼奶酪業務，品渥食品相當著急。2023年，公司即完成上海奶酪工廠改建、生產等工作，并在當年推出首款奶酪產品“德亞小圓奶酪”。今年上半年，公司的奶酪產品擴容，已擁有手撕原制奶酪、西班牙進口奶酪等產品，滿足不同年齡段群體的需求。

今年上半年，對奶酪工廠改造項目，公司在原預算投資8000萬元基礎上，增加1227.38萬元，期末，項目已完成進度88.45%。

編者按：本文轉載自微信公眾號：斑馬消費(ID：)，作者：陳曉京