作者|王慧瑩 來源|連線Insight

經過幾十年的發展，國內初代民營企業家都步入退休的年紀，進入而立之年的“創二代們”開始走到臺前，接過了傳承的重擔。

如今，創二代的風吹到了餐飲企業。

近期，有媒體報道，中式快餐品牌老鄉雞創始人，62歲的束從軒已宣布退休，回歸田園，兒子束小龍正式執掌老鄉雞餐飲集團。

盡管這尚未得到官方的證實，但一些舉動早就為這場權力的交接鋪墊。

老鄉雞本身就是個家族企業，其2023年招股書顯示，束從軒為老鄉雞董事長，束小龍為副董事長。二者的任職期限均為2021年7月17日至2024年7月16日。

今年6月，老鄉雞農場開工儀式上，束從軒舉著喇叭說：“老鄉雞董事長我當過了，奧運火炬手我也當過了，但歸根結底，我就是個農民，以前養雞，以后種地。”

老鄉雞創始人束從軒，圖源束從軒微博

束小龍也一直為接班做準備。2012年從基層員工做起，2015年開始擔任老鄉雞總經理職務，負責公司市場營銷、營運、拓展等業務。

創二代接過指揮棒很容易，難的是怎么讓指揮棒在自己手中發揮作用。或者說，怎么讓自家企業在自己手里日子過得更好。

擺在束小龍面前的首要問題便是上市，這個懸在老鄉雞頭上的達摩克利斯之劍。從2021年到2023年底主動退出A股上市計劃，老鄉雞三次沖擊IPO，三次折戟，“中式連鎖快餐第一股”的夢始終沒有實現。

當然，受市場環境影響，各餐飲企業的上市之路都沒那么一帆風順。在等待更好的上市時機之前，老鄉雞還是要打磨自身。2023年底，老鄉雞開始將目光轉向規模擴張，并喊出“萬店目標，加盟為主”的口號，以此走出安徽，開拓北方市場。

創二代接過企業后，傳承之余更重要的是創新，他們有更先鋒的思想，更開拓的沖勁。在愈加內卷的餐飲市場，老鄉雞的“雞遇”已經在束從軒時代達到了某種高度，束小龍時代，他需要帶老鄉雞尋找新的機遇。

一

束小龍正式執掌？老鄉雞迎來接棒時刻

在普遍認知里，二代們含著金湯匙出生，尤其是創二代創業有得天獨厚的優勢，但并不是所有創二代都能做好繼承者，這與家庭培養、個人天賦不無關系。

束小龍的每一步，束從軒都將他按照接班人培養。

小時候的束小龍帶著妹妹等下田耕作的父母，一等就是一天，只有餅干和蘋果解決溫飽；大三那年，束從軒讓束小龍參加老鄉雞的一次戰略會議，了解老鄉雞的品牌理念和未來規劃。

正因如此，束小龍的接班，比很多“創二代”來得更自然。

2012年，海外留學歸來的束小龍加入老鄉雞，束從軒并沒有讓他直接進入管理層，而是把束小龍“下放”到養雞場，讓束小龍與工人同吃同住；熟悉養殖工作后，束小龍又在門店從基層做起，一步步做到店長、督導、區域經理，再到執行董事。

餐飲業離消費者很近，深入到基層更能培養二代繼承者對市場的思考力，束從軒這一步沒走錯。

束小龍是個愛搞創新的“創二代”。

當束小龍還是店長的時候，發現店里人工洗碗的效率過低，導致后堂用碗供不應求，帶著疑問他開始親自洗碗實踐，在洗了上萬個碗之后，終于找到了便捷的方式成功解決這一難題，這小小的創意還在老鄉雞的十周年年會上獲了獎。

在擔任老鄉雞總經理期間，束小龍主導設計了老鄉雞第四代、第五代門店，開放式廚房、門店數字化都是束小龍的想法。

如果說束小龍是創二代中的大多數，束從軒則是創一代中比較特殊的存在。土味、接地氣是這位老板給公眾帶來的印象。

回看束從軒的創業之路，一切有跡可循。20世紀80年代末，束從軒高中畢業應征入伍，退伍后回到老家肥西縣養雞，從煤油燈孵小雞干起，在雞棚和雞同吃同睡了7年。就算現在把他眼睛蒙上，束從軒都能從雞的呼吸里，聽出有沒有患病。

束從軒出身農民，回歸農民。

即便是剛穿著白色運動服完成巴黎奧運會火炬傳遞，束從軒轉頭就來到老鄉雞農場開工現場，頭戴草帽、身穿藍色短袖、一副農民的裝扮。

有趣的是，束從軒還將土味延續到了老鄉雞的營銷上。

紅磚、土墻、紅色綢布蓋住的長桌和村委會喇叭，以及創始人的藍色秋衣，這些元素聚集在一起構成了老鄉雞成本僅200元的戰略發布會。強烈的反差感，讓老鄉雞這場發布會收獲1.4億的播放量。

不僅如此，老鄉雞微博喊著“咯咯噠”的官方“土雞”形象、每逢大型節日就免費請客吃飯，都讓老鄉雞接地氣的品牌形象深入人心。

束從軒已經為老鄉雞留下了寶貴的資產，但或許也到了退休的時候。正如束從軒曾經提到，到了退休年齡，不要占位置，該退就退，退了之后要老有所樂。

老鄉雞在這個接力賽中，表現得更加平穩，也更胸有成竹。對束小龍而言，既要完成束從軒時代沒完成的事，還要帶領老鄉雞尋找新的方向。

二

3次沖刺IPO折戟，

束小龍能帶老鄉雞上市嗎？

從1000只雞，到構建中式快餐帝國，束從軒用了20年。

土味是風格，束從軒還是想帶老鄉雞做點洋氣的事，比如成為“中國麥當勞”。

想要成為“中國麥當勞”，上市是必須走的一步。只可惜，中式快餐第一股的光環吸引著束從軒，但遲遲未如愿。

老鄉雞最新的上市動作還停留在2023年8月28日。彼時，老鄉雞滬主板IPO審核為“終止”狀態，終止審核的原因是，公司及其保薦人國元證券撤回發行上市申請。

在行業人士看來，老鄉雞之所以此次主動放棄IPO，或與A股市場階段性收緊有關。

2023年8月27日，證監會推出一系列政策組合拳，包括規范股東減持、優化IPO、再融資監管安排、調降融資保證金比例等。其中，階段性收緊IPO節奏，旨在促進投融資兩端的動態平衡。

審核嚴格，企業上市的節奏明顯變慢了。放眼整個中式快餐市場，關于“中式快餐第一股”的爭奪已經持續了很長時間，但仍未有品牌拿下這個標簽。

回看老鄉雞的IPO之路，可謂是一波三折。

2022年5月20日，老鄉雞在證監會網站披露招股說明書，擬在上交所主板上市；2023年2月28日，全面注冊制實施后，公司的上市申請平移到上交所審核；3月31日，收到上交所首輪問詢；8月28日主動撤回上市申請。

從估值上看，2021年12月，老鄉雞完成麥星投資、廣發乾和各8900萬元、5000萬元的Pre-IPO輪融資，分別占股0.49%、0.28%。此輪融資完成后，老鄉雞估值達180億。

這個估值并不低，高于老鄉雞招股書中提到的“同行”——廣州酒家、同慶樓、全聚德和西安飲食。其中，市值最高的廣州酒家的目前市值也僅為83億元。

這也讓市場發出對老鄉雞估值虛高的質疑，畢竟老鄉雞雖然營收呈現出成長性，但盈利能力乏善可陳，在餐飲行業中并不亮眼。

2019年至2021年，老鄉雞歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約1.59億元、1.05億元和1.35億元。三年來，老鄉雞的凈利潤沒能保持高增長，反而整體處于下滑趨勢，增收不增利問題明顯。

其中，毛利率逐年下滑是老鄉雞利潤不佳的重要原因。2019—2021年，老鄉雞毛利率分別為19.02%、17.28%和16.56%，呈逐年走低的趨勢。

不僅如此，老鄉雞的毛利率在中式餐飲行業中處于較低水平。從招股書上看，與同慶樓、廣州酒家、西安飲食、全聚德四家同行業相比，2019—2021年，老鄉雞的毛利率低于上述同賽道上市公司綜合毛利率的平均值。

為了提高利潤，老鄉雞一方面試圖降低人力成本，另一方面把思路放到提高客單價上，這也將“老鄉雞漲價”推上熱搜。

不能忽視的是，今年以來餐飲行業內卷程度加劇，在這個存量市場，降價影響利潤，漲價影響銷量，餐飲行業正陷入兩難的境地。

近日，南城香創始人汪國玉在視頻中直言，“價格在降，利潤在降，旺季不旺、冬季難熬正在成為一個危險的信號，你前半年掙的錢到了冬天可能會虧個精光。千萬別以為賺錢的日子在后面，往后可能只會更難……”

參考餐飲行業上市行情，伴隨投資降溫的背景，未來老鄉雞上市之路會更加艱難。如果重啟IPO，老鄉雞恐怕也很難在二級市場拿到180億元的估值。

沒能交給束小龍一個上市公司，或許是束從軒最大的遺憾，而這也是束小龍面臨的最大挑戰。

三

束小龍的“多元化”故事，

還要盡快講出效果

束從軒的辦公室里，有一個大型展示柜，擺滿了各種模型和雕塑，主題只有一個——雞。

過去20多年，束從軒帶領老鄉雞講好了“雞”的故事。比如，老鄉雞的招牌菜“肥西老母雞湯”這一道爆款，每年銷售就達1600多萬份。

但長期以來，老鄉雞只有雞湯，是市場上普遍的質疑聲。產品單一、缺乏爆款是老鄉雞的核心問題。一直以來，老鄉雞都是在圍繞“雞”做文章，盡管陸續推出新菜系，但最廣為人知的仍是那一碗“雞湯”。

讓“老鄉雞不止老母雞”是束小龍接棒后需要盡快解決的問題。

“有品類、無品牌”是餐飲行業最大的特點，也是各個玩家的難點。每個品類里都有太多品牌，而且同質化嚴重，“不創新，就會死”。

尤其是在整個環境內卷的情況下，僅靠價格戰是不長久的，還是要回歸到創新本身。用一個個爆款持續抓住消費者味蕾，是關鍵。

在束小龍的帶領下，老鄉雞做了些開拓新品類、新業態的嘗試。

2023年，老鄉雞開拓了全新業態“老鄉茶咖”。起初，老鄉茶咖這一新業態選址于安徽合肥園博小鎮，主打“店中店”的經營模式，以“老鄉茶咖”為單獨品類。

連線Insight發現，當前該門店的“老鄉茶咖”更加細分。從小程序上看到，“老鄉茶咖”分為老鄉喝茶、老鄉拿個鐵、老鄉特調、經典系列，涵蓋幾十種飲品，單價在10-20元。

老鄉雞合肥駱崗中央公園門店菜單，圖源老鄉雞點餐小程序

2020年，老鄉雞深圳首家門店做了一個新嘗試：早午賣快餐，下午賣奶茶，晚上變酒吧；2022年，老鄉雞推出雞籠香檸檬茶、芭樂綠茶、清新生椰乳3款現制茶飲，在全國門店上線。

從路徑上看，面對消費者“餐+飲”的就餐需求，結合年輕人的消費偏好開拓茶飲、咖啡品類，顛覆老鄉雞傳統快餐形象，老鄉雞的思路符合趨勢。但從效果上看，目前老鄉茶咖并沒有掀起太多聲量。

除了探索新業態，束小龍主攻的是老鄉雞門店數字化。過去幾年，束小龍帶領團隊成立了信息中心，建設信息基礎設施；同時，為增強客戶忠誠度，老鄉雞引入會員體系并成立“雞友會”，為會員提供福利和優惠。

本質上，品類探索、門店升級、門店數字化為的都是打出老鄉雞的品牌力，而其中更為關鍵的一步是規模化。

很長一段時間，老鄉雞堅持直營，這雖然保證了門店的經營，但讓老鄉雞難以走出區域性的束縛，更難以快速規模化。

眼看著餐飲業其他品類出現越來越多的“萬店”品牌，老鄉雞也意識到要走出去。2023年底，老鄉雞開始將目光轉向規模擴張，并喊出“萬店目標，加盟為主”的口號。

據窄門餐眼數據顯示，截至2024年7月5日，老鄉雞全國在營門店數為1273家，覆蓋44個城市。其中，安徽省門店數占總門店數量一半以上。

從這個數據上看，老鄉雞想要實現“萬店目標”還需要更多加盟商開疆擴土。在吸引加盟商之前，老鄉雞要解決的是面對華北、華南這樣的新興市場，怎么提升供應鏈能力，進行有序擴張。

盡管前路漫漫，對束小龍來說，講好產品多元化的故事，走出門店的加盟之路，是老鄉雞走向“萬店目標”的必經之路，也是走向資本市場的關鍵。

“繼承，是為發揚光大”，這是束小最常說的一句話。打江山容易，守江山難，接過父輩打下的江山，創二代要學會的不只是傳承、守業，而是要在新的浪潮和趨勢中勇立潮頭。

編者按：本文轉載自微信公眾號：連線Insight(ID：)，作者：王慧瑩