（圖片來源：攝圖網）

作者|櫻木 來源|新熵(ID：xinshangxz)

成立將近七年，懂車帝正在面臨一場巨變。

近日有消息顯示，字節跳動旗下的汽車業務，目前正在計劃進行拆分，并且計劃融資 8 億美元。隨后就有媒體披露，融資方已基本鎖定，由紅杉中國領投，領投金額在 4-5 億美元。此外，KKR、General Atlantic 也將參與懂車帝的本輪融資，而按當前規模來看，整體估值約為 30億美元。

懂車帝的分拆其實早有征兆。據天眼查顯示，2023年底懂車帝關聯公司北京懂車帝科技有限公司已發生工商變更，大股東由今日頭條有限公司變更為廈門懂車族科技有限公司，持股100%。今年1月有第三方消息透露，懂車帝相關員工將遷往一個新成立的全資子公司，法定代表人由懂車帝戰略負責人擔任，小部分原屬字節跳動的員工會率先將勞務關系轉入新公司。

從發展歷史來看，懂車帝一直是字節系的元老。從APP到頭條時代的汽車頻道，再到抖音、西瓜視頻多平臺的打通，懂車帝一直扮演著重要內容提供者的角色。而字節的扶持，也是懂車帝最大的競爭砝碼之一。

但隨著字節系布局的成熟，以及懂車帝進入到汽車垂媒的頭部，兩者之間的關系則開始變得微妙。特別是在2023年3月的字節跳動年會上，CEO梁汝波明確將“信息平臺”和“電商”列為主干業務。他表示，未來一年字節將聚焦投入上述兩類業務，“加強基本功”。

同時在字節內部，“業務立新項目時要提高標準”，愿景不明確、價值不突出的項目都要被砍掉。梁汝波認為項目過多會擠占現有資源，要求業務團隊增強經營意識，關注財務效益，要用更高的標準去衡量某些項目是否值得投入。疊加投資人變現需求，以及字節正在加速發力AI，都讓懂車帝的融資上市頗具象征意義。

獨立、融資、上市，似乎是懂車帝未來一段時間發展的重點趨勢，但根據汽車之家、以及易車的路徑來看，懂車帝面臨的挑戰依然不少。

首先，所有車類垂媒都會面對“商業與內容公平”問題。2017年上線之初，懂車帝為了與汽車之家和易車形成差異，打出“說真的”旗號，觀點直指汽車資訊網站被廠商和4S店“充值”的老毛病。但2023年的一場“冬測”風波，讓消費者和粉絲目睹了既當球員又當裁判的尷尬。余承東等車圈大佬的詬病，讓懂車帝的口碑遭受了前所未有的打擊。當“說真的”面對充值時，商業和客觀該如何平衡？

其次便是流量問題。對于懂車帝來說，流量的潛在危機在未來，可能自于兩方面。第一，獨立之后，字節系是否還會傾斜大量低價流量給懂車帝。第二，從內部來看，懂車帝本身IP價值正在處于下滑期。

抖音上大量的說車博主長期是懂車帝的投放對象，而懂車帝本身能夠吸引流量的內容卻在減少，除了一個反復被提及的銷量排行榜，以及傳統強項測評之外，其他內容并未有出彩之處。另一方面，新一代汽車垂媒的話語權，正在經歷一場震蕩。雷軍等創始人的下場，豐富了這一生態，同時拿走了不小的流量。而傳統媒體人的失勢，也讓新的格局正在變化。如近期的閆闖事件等，都讓人們意識到，流量的話語權似乎正在經歷一場變更。對于全新的流量明星，懂車帝該扮演何種角色？

最大的挑戰還可能是上市后的天花板問題。作為一個成熟賽道，汽車之家、易車已經為懂車帝演示了幾乎所有類型的資本故事。2013年12月11日，汽車之家在紐約證券交易所敲響了上市的鐘聲，開盤價為30.16美元，至2019年時最高達115美元，但時至今日，股價與市值又回到了十年前的水平。28美元的價格，34億美元的市值，似乎就是這個行業的天花板。

同樣的劇情，易車的結局更為慘烈，不得不完成私有化之后退市。從歷史經驗來看，懂車帝對標以上兩個玩家，除了抖音的加持之外，似乎并沒有太多的差異性。于是，今天和汽車之家差不多的估值（217億）幾乎已經耗盡了所有的想象力。

懂車帝打開了字節體系資本化的第一槍，但至于是否能夠超越前輩，不確定性依舊很大。

編者按：本文轉載自微信公眾號：新熵(ID：xinshangxz)，作者：櫻木