作者|畢安娣 來源|字母榜(ID：wujicaijing)

當地時間4月25日，谷歌和微軟雙雙發布季度財報。

作為人工智能競賽中廝殺的兩大巨頭，微軟和谷歌近一年總是同日發布季度財報，為本就激烈的競爭增添火藥味。

與去年時不時出現的你強我弱不同，如今的微軟和谷歌都在新的競爭格局下找到了屬于自己的節奏。這次的財報，二者均交出了漂亮的業績報告，并且都獲得了市場的認可，在財報發布后迎來股價的上漲。

微軟2023財年第三季度（2024自然年一季度）總營收及各業務收入、運營利潤、凈利潤、每股收益同比均獲得兩位數增長，業績全面超預期。公司股價在盤后交易中上漲超過4%。

谷歌母公司Alphabet2024財年第一季度（與自然年吻合）總營收同比增長15%的同時，凈利潤同比激增六成。谷歌還宣布將進行公司史上首次發放股息紅利，盤后股價一度上漲逾11%。

值得注意的是，二者的云業務都格外亮眼。其中微軟智能云業務部門增速超預期，且高于上一季度，其中Azure和其他云服務收入增長31%，超過前兩個季度。人工智能給Azure收入貢獻了7個百分點的增幅。

圖源：Azure官網

而谷歌云收入連續多個季度增幅較整體營收增長翻倍，云收入同比增速重新提速。更關鍵的是，谷歌云業務的運營利潤大增，去年同期只有1.9億美元，如今翻四倍至9億美元，持續走在扭虧為盈的道路上。

過去一年，人工智能為云競爭格局注入新的活力，增速放緩的云巨頭找到了新的動力。微軟和谷歌作為緊追在亞馬遜身后的兩家巨頭，均在人工智能領域不吝投入，積極布局云端，搶奪客戶。如今看來，人工智能的威力已經開始顯現。

就在前一天，Meta發布財報，作為人工智能戰場上的巨頭之一，Meta季度業績飄紅，股票卻大跌。好在谷歌和微軟的財報再次為市場提振信心：人工智能還是挺香的。

一

微軟本次財報全面超預期。

總的來看，微軟2023財年第三季度營收619億美元，同比增長17%；營業利潤為276億美元，同比增長23%；凈利潤219億美元，較上年同期的183億美元增長20%；每股攤薄收益為2.94美元，增長20%。第三財季，微軟通過派息和股票回購的形式向股東返還了84億美元。

分部門來看，微軟營收主要來自三大部門：生產力和業務流程（Office LinkedIn、Dynamics），智能云（Azure、Windows Server）、更多個人計算（Windows、設備、游戲）。其分別對應營收為196億美元、267億美元、156億美元。

智能云作為微軟的增長引擎，其營收占比已經達到了43%，第三財季較上年同期增長21%。這個增速超過市場預期，高于公司給出的指引（18%），也高于上個季度的20.4%。其中Azure和其他云服務收入增長了31%，高于前兩個季度，市場預期只有28.6%。

縱觀亞馬遜、微軟和谷歌云業務營收，在經歷了長時間的增速放緩后，去年三季度開始三巨頭云業務增長重新提速。其中微軟在去年10月發布季度財報時，Azure和其他云服務收入一掃維持了陰霾，大增29%，創下兩年來的新高，自那之后維持這一增長水平。

人工智能威力漸漸顯露。Azure云服務的31%收入增長中，人工智能貢獻了約7%，在前兩個季度，人工智能的貢獻為6%、3%。

微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）補充稱，該季度與微軟1億美元以上的云交易數量同比增長了80%，千萬美元以上的交易數量翻了一番：“Azure已經成為幾乎所有從事人工智能項目的人的?？扛?。”

在云業務之外，微軟其他業務線收入也獲得兩位數增長，其中Office商業收入增長15%。Microsoft 365 Copilo人工智能工具的收入就包含在其中。

“微軟 Copilot ( AI 聊天助手 ) 和 Copilot Stack ( 企業 AI 服務 ) 正在見證一個人工智能轉型的新時代，為每個角色和行業帶來更好的業務成果。”納德拉說。

相對應地，微軟的資本支出在該季度也有所增加。微軟2023財年第三季度由人工智能驅動的資本支出比分析師預估的高出10億美元，資本支出從上一季度的115億美元增加到140億美元。

但微軟似乎并不擔心。微軟CFO艾米·胡德（Amy Hood）表示，公司將繼續增加資本支出，并強調這些投資將滿足客戶的利益：“此時此刻，我們的需求確實比我們的供應多一些。”

二

谷歌的財報同樣全面超預期，公司史上首次派息更令市場振奮。

谷歌母公司Alphabet發布截至3月31日的2024年第一季度財報，季度營收805億美元，同比增長51%，是2022年初以來公司營收增長最快的一個季度；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤237億美元，同比大增57%；攤薄后每股收益1.89美元，高于市場預期的1.51美元。

分業務來看，谷歌的收入核心依然是廣告業務，季度營收為616億美元，比上年同期的545億美元增長13%。廣告業務中，谷歌搜索和其他廣告收入462億美元，YouTube廣告收入81億美元，均獲兩位數增長。

云業務表現強勁。谷歌云業務被視為其下一代增長引擎，該季度營收96億美元，同比增長28.4%。

更重要的是，谷歌云業務運營利潤躍升至9億美元，這個數字在去年同期僅為1.9億美元。去年谷歌云業務剛剛實現扭虧為盈，運營利潤的增長，意味著谷歌云業務走上正軌。

云業務在谷歌總營收中貢獻的比例也有所提高。2023年全年，谷歌云營收在總營收中占比為10.8%。但該季度（2024年第一季度），谷歌云占比提高到了11.9%。

雖然公司業績很大程度上要歸功于谷歌搜索引擎，不過皮查伊在電話會上特別強調了谷歌云的貢獻。“在云計算領域，我們在過去8個月里發布了1000多個新產品和新功能。在谷歌云年度大會Google Cloud Next上，超過300個客戶和合作伙伴談論了他們在谷歌云上獲得的人工智能方面的成功，包括拜耳、梅賽德斯奔馳、沃爾瑪等全球品牌。”在財報電話會議上，谷歌CEO桑德爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示。

功勞依然給到人工智能。通過大語言模型Gemini，谷歌云為客戶提供生成性人工智能服務。Alphabet CFO波拉特（Ruth Porat）在電話會議上強調，谷歌云部門的96億美元中，一部分反映出“人工智能的貢獻越來越大”。

和微軟相同，隨人工智能之風起舞的谷歌，保持著高水平的資本支出，并做好了持續這樣做的準備。谷歌一季度的資本性支出為120億美元，主要用于投資服務器和數據中心。波拉特表示，預計公司未來幾個季度的資本支出將保持在類似水平，公司對AI投資很有信心。

其他投資的不利更凸顯了人工智能的可貴。Alphabet的“其他賭注”（Other Bets)，包括旗下自動駕駛汽車子公司Waymo，虧損10.2億美元，與上一季度虧損大致相同。Other Bets通常不會盈利，此前DeepMind就被計入Other Bets，在去年4月與谷歌大腦合并成為谷歌DeepMinds時移出，計入母公司Alphabet的企業成本。

在財報發布前，Alphabet再度強調：正如4月18日宣布的那樣，整合專注于在Google Research和谷歌DeepMind之間構建人工智能模型的團隊，以進一步加快人工智能的進展。

三

市場給微軟、谷歌兩家巨頭滿滿的“正能量”。

公布財報后，微軟股價盤后一度上漲超4%。過去12個月，微軟股價累計上漲35%。微軟已經超過蘋果，成為全球市值最高的公司。目前，微軟總市值2,97萬億美元，蘋果總市值2.62萬億美元。

谷歌盤后則一度漲15%。若谷歌保持該勢頭至美股開盤，將有望成為美股第二個單日市值漲幅2000億美元的公司。今年2月，Mete股價單日暴漲逾20%，市值飆升2000億美元，創下美股最高單日漲幅紀錄。

這也與Meta的遭遇形成鮮明對比。作為人工智能賽場上的巨頭之一，Meta在谷歌、微軟前一天發布了季度財報，盡管業績表現強勁，但公司作出了令人失望的業績預期，認為第二季度收入可能低于市場預期，且調高了2024財年的資本支出。

財報發布與財報會議，不僅令Meta的股價日跌10.56%，市值一夜蒸發超過1300億美元。還引發了大盤股遭拋售，除了蘋果微漲0.51%之外，亞馬遜、奈飛、谷歌股價跌幅都在1.5%以上，微軟跌2.45%。好在財報發布，微軟與谷歌擺脫影響，股價重新上揚。

《商業內幕》感慨，微軟和Alphabet證明了人工智能仍有繁榮發展的空間。

Wedbush分析師艾夫斯（Dan Ives）表示，與華爾街24小時前對Meta的看法相比，這種反應（谷歌與微軟的股價上揚）是一個“明顯的變化”：

外界對谷歌和微軟未來依靠人工智能謀得更大發展保持樂觀態度。摩根士丹利分析師估計，在今年7月開始的微軟2025財年，Copilot將貢獻50億美元的收入。

“他們擁有大量人工智能數據與人才，現在他們開始將其貨幣化。”艾夫斯表示：“這是一個新的谷歌。”“未來6到9個月，他們在人工智能領域將真正開啟一座金礦。”

編者按：本文轉載自微信公眾號：字母榜(ID：wujicaijing)，作者：畢安娣