作者|畢安娣 來源|字母榜(ID：wujicaijing)

當?shù)貢r間4月25日，谷歌和微軟雙雙發(fā)布季度財報。

作為人工智能競賽中廝殺的兩大巨頭，微軟和谷歌近一年總是同日發(fā)布季度財報，為本就激烈的競爭增添火藥味。

與去年時不時出現(xiàn)的你強我弱不同，如今的微軟和谷歌都在新的競爭格局下找到了屬于自己的節(jié)奏。這次的財報，二者均交出了漂亮的業(yè)績報告，并且都獲得了市場的認可，在財報發(fā)布后迎來股價的上漲。

微軟2023財年第三季度（2024自然年一季度）總營收及各業(yè)務(wù)收入、運營利潤、凈利潤、每股收益同比均獲得兩位數(shù)增長，業(yè)績?nèi)娉A(yù)期。公司股價在盤后交易中上漲超過4%。

谷歌母公司Alphabet2024財年第一季度（與自然年吻合）總營收同比增長15%的同時，凈利潤同比激增六成。谷歌還宣布將進行公司史上首次發(fā)放股息紅利，盤后股價一度上漲逾11%。

值得注意的是，二者的云業(yè)務(wù)都格外亮眼。其中微軟智能云業(yè)務(wù)部門增速超預(yù)期，且高于上一季度，其中Azure和其他云服務(wù)收入增長31%，超過前兩個季度。人工智能給Azure收入貢獻了7個百分點的增幅。

圖源：Azure官網(wǎng)

而谷歌云收入連續(xù)多個季度增幅較整體營收增長翻倍，云收入同比增速重新提速。更關(guān)鍵的是，谷歌云業(yè)務(wù)的運營利潤大增，去年同期只有1.9億美元，如今翻四倍至9億美元，持續(xù)走在扭虧為盈的道路上。

過去一年，人工智能為云競爭格局注入新的活力，增速放緩的云巨頭找到了新的動力。微軟和谷歌作為緊追在亞馬遜身后的兩家巨頭，均在人工智能領(lǐng)域不吝投入，積極布局云端，搶奪客戶。如今看來，人工智能的威力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

就在前一天，Meta發(fā)布財報，作為人工智能戰(zhàn)場上的巨頭之一，Meta季度業(yè)績飄紅，股票卻大跌。好在谷歌和微軟的財報再次為市場提振信心：人工智能還是挺香的。

一

微軟本次財報全面超預(yù)期。

總的來看，微軟2023財年第三季度營收619億美元，同比增長17%；營業(yè)利潤為276億美元，同比增長23%；凈利潤219億美元，較上年同期的183億美元增長20%；每股攤薄收益為2.94美元，增長20%。第三財季，微軟通過派息和股票回購的形式向股東返還了84億美元。

分部門來看，微軟營收主要來自三大部門：生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程（Office LinkedIn、Dynamics），智能云（Azure、Windows Server）、更多個人計算（Windows、設(shè)備、游戲）。其分別對應(yīng)營收為196億美元、267億美元、156億美元。

智能云作為微軟的增長引擎，其營收占比已經(jīng)達到了43%，第三財季較上年同期增長21%。這個增速超過市場預(yù)期，高于公司給出的指引（18%），也高于上個季度的20.4%。其中Azure和其他云服務(wù)收入增長了31%，高于前兩個季度，市場預(yù)期只有28.6%。

縱觀亞馬遜、微軟和谷歌云業(yè)務(wù)營收，在經(jīng)歷了長時間的增速放緩后，去年三季度開始三巨頭云業(yè)務(wù)增長重新提速。其中微軟在去年10月發(fā)布季度財報時，Azure和其他云服務(wù)收入一掃維持了陰霾，大增29%，創(chuàng)下兩年來的新高，自那之后維持這一增長水平。

人工智能威力漸漸顯露。Azure云服務(wù)的31%收入增長中，人工智能貢獻了約7%，在前兩個季度，人工智能的貢獻為6%、3%。

微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）補充稱，該季度與微軟1億美元以上的云交易數(shù)量同比增長了80%，千萬美元以上的交易數(shù)量翻了一番：“Azure已經(jīng)成為幾乎所有從事人工智能項目的人的停靠港。”

在云業(yè)務(wù)之外，微軟其他業(yè)務(wù)線收入也獲得兩位數(shù)增長，其中Office商業(yè)收入增長15%。Microsoft 365 Copilo人工智能工具的收入就包含在其中。

“微軟 Copilot ( AI 聊天助手 ) 和 Copilot Stack ( 企業(yè) AI 服務(wù) ) 正在見證一個人工智能轉(zhuǎn)型的新時代，為每個角色和行業(yè)帶來更好的業(yè)務(wù)成果。”納德拉說。

相對應(yīng)地，微軟的資本支出在該季度也有所增加。微軟2023財年第三季度由人工智能驅(qū)動的資本支出比分析師預(yù)估的高出10億美元，資本支出從上一季度的115億美元增加到140億美元。

但微軟似乎并不擔(dān)心。微軟CFO艾米·胡德（Amy Hood）表示，公司將繼續(xù)增加資本支出，并強調(diào)這些投資將滿足客戶的利益：“此時此刻，我們的需求確實比我們的供應(yīng)多一些。”

二

谷歌的財報同樣全面超預(yù)期，公司史上首次派息更令市場振奮。

谷歌母公司Alphabet發(fā)布截至3月31日的2024年第一季度財報，季度營收805億美元，同比增長51%，是2022年初以來公司營收增長最快的一個季度；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤237億美元，同比大增57%；攤薄后每股收益1.89美元，高于市場預(yù)期的1.51美元。

分業(yè)務(wù)來看，谷歌的收入核心依然是廣告業(yè)務(wù)，季度營收為616億美元，比上年同期的545億美元增長13%。廣告業(yè)務(wù)中，谷歌搜索和其他廣告收入462億美元，YouTube廣告收入81億美元，均獲兩位數(shù)增長。

云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁。谷歌云業(yè)務(wù)被視為其下一代增長引擎，該季度營收96億美元，同比增長28.4%。

更重要的是，谷歌云業(yè)務(wù)運營利潤躍升至9億美元，這個數(shù)字在去年同期僅為1.9億美元。去年谷歌云業(yè)務(wù)剛剛實現(xiàn)扭虧為盈，運營利潤的增長，意味著谷歌云業(yè)務(wù)走上正軌。

云業(yè)務(wù)在谷歌總營收中貢獻的比例也有所提高。2023年全年，谷歌云營收在總營收中占比為10.8%。但該季度（2024年第一季度），谷歌云占比提高到了11.9%。

雖然公司業(yè)績很大程度上要歸功于谷歌搜索引擎，不過皮查伊在電話會上特別強調(diào)了谷歌云的貢獻。“在云計算領(lǐng)域，我們在過去8個月里發(fā)布了1000多個新產(chǎn)品和新功能。在谷歌云年度大會Google Cloud Next上，超過300個客戶和合作伙伴談?wù)摿怂麄冊诠雀柙粕汐@得的人工智能方面的成功，包括拜耳、梅賽德斯奔馳、沃爾瑪?shù)热蚱放啤?rdquo;在財報電話會議上，谷歌CEO桑德爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示。

功勞依然給到人工智能。通過大語言模型Gemini，谷歌云為客戶提供生成性人工智能服務(wù)。Alphabet CFO波拉特（Ruth Porat）在電話會議上強調(diào)，谷歌云部門的96億美元中，一部分反映出“人工智能的貢獻越來越大”。

和微軟相同，隨人工智能之風(fēng)起舞的谷歌，保持著高水平的資本支出，并做好了持續(xù)這樣做的準備。谷歌一季度的資本性支出為120億美元，主要用于投資服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心。波拉特表示，預(yù)計公司未來幾個季度的資本支出將保持在類似水平，公司對AI投資很有信心。

其他投資的不利更凸顯了人工智能的可貴。Alphabet的“其他賭注”（Other Bets)，包括旗下自動駕駛汽車子公司W(wǎng)aymo，虧損10.2億美元，與上一季度虧損大致相同。Other Bets通常不會盈利，此前DeepMind就被計入Other Bets，在去年4月與谷歌大腦合并成為谷歌DeepMinds時移出，計入母公司Alphabet的企業(yè)成本。

在財報發(fā)布前，Alphabet再度強調(diào)：正如4月18日宣布的那樣，整合專注于在Google Research和谷歌DeepMind之間構(gòu)建人工智能模型的團隊，以進一步加快人工智能的進展。

三

市場給微軟、谷歌兩家巨頭滿滿的“正能量”。

公布財報后，微軟股價盤后一度上漲超4%。過去12個月，微軟股價累計上漲35%。微軟已經(jīng)超過蘋果，成為全球市值最高的公司。目前，微軟總市值2,97萬億美元，蘋果總市值2.62萬億美元。

谷歌盤后則一度漲15%。若谷歌保持該勢頭至美股開盤，將有望成為美股第二個單日市值漲幅2000億美元的公司。今年2月，Mete股價單日暴漲逾20%，市值飆升2000億美元，創(chuàng)下美股最高單日漲幅紀錄。

這也與Meta的遭遇形成鮮明對比。作為人工智能賽場上的巨頭之一，Meta在谷歌、微軟前一天發(fā)布了季度財報，盡管業(yè)績表現(xiàn)強勁，但公司作出了令人失望的業(yè)績預(yù)期，認為第二季度收入可能低于市場預(yù)期，且調(diào)高了2024財年的資本支出。

財報發(fā)布與財報會議，不僅令Meta的股價日跌10.56%，市值一夜蒸發(fā)超過1300億美元。還引發(fā)了大盤股遭拋售，除了蘋果微漲0.51%之外，亞馬遜、奈飛、谷歌股價跌幅都在1.5%以上，微軟跌2.45%。好在財報發(fā)布，微軟與谷歌擺脫影響，股價重新上揚。

《商業(yè)內(nèi)幕》感慨，微軟和Alphabet證明了人工智能仍有繁榮發(fā)展的空間。

Wedbush分析師艾夫斯（Dan Ives）表示，與華爾街24小時前對Meta的看法相比，這種反應(yīng)（谷歌與微軟的股價上揚）是一個“明顯的變化”：

外界對谷歌和微軟未來依靠人工智能謀得更大發(fā)展保持樂觀態(tài)度。摩根士丹利分析師估計，在今年7月開始的微軟2025財年，Copilot將貢獻50億美元的收入。

“他們擁有大量人工智能數(shù)據(jù)與人才，現(xiàn)在他們開始將其貨幣化。”艾夫斯表示：“這是一個新的谷歌。”“未來6到9個月，他們在人工智能領(lǐng)域?qū)⒄嬲_啟一座金礦。”

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：字母榜(ID：wujicaijing)，作者：畢安娣