就在剛剛過去的7月28日，對于百度股價來說是最為悲慘的一天。百度的股價在納斯達(dá)克股市下跌了29.65美元，收盤價為168.03美元，當(dāng)天的跌幅為15%，跌幅最重時超過18%，為2008年11月以來之最，也是金融危機(jī)以來該公司單日跌幅的最高紀(jì)錄。按照收盤價，百度公司的資本市值為588億美元。

面對華爾街怒“摔”百度，彭博分析師表示，百度在本地生活領(lǐng)域的投資，是一把雙刃劍，而百度的投資計劃又讓海外投資者擔(dān)心會影響到利潤。筆者認(rèn)為，海外投資者關(guān)心的是維護(hù)自己的利益不失，很少講概念和預(yù)期。當(dāng)百度在本地生活領(lǐng)域(國內(nèi)所稱的“O2O”服務(wù))的大舉投資，美國投資者卻不認(rèn)同時，只能用腳投票。那么百度股價一天跌去15%背后說明啥隱情呢?

其一，百度股價暴跌，跟它周一盤后發(fā)布的二季度財報緊密相關(guān)。周一盤后，百度發(fā)布了截至6月30日的2015財年第二季度未經(jīng)審計財報，季營收為人民幣165.75億元(合26.73億美元)，同比增38.3%;凈利為人民幣36.62億元(合5.906億美元)，同比增3.3%。

同時，百度糯米、百度外賣和去哪兒網(wǎng)總計交易額達(dá)405億人民幣，較去年同期增109%，這是百度首次公布其本地生活交易額(GMV)數(shù)據(jù)。

平心而論，百度第二季的營收和每股利潤都超出華爾街平均預(yù)期，但百度二季度運(yùn)營利潤率下降2.5%。同時，百度在財報中稱，O2O以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)致使運(yùn)營利潤率損失25.3個百分點(diǎn)，愛奇藝導(dǎo)致運(yùn)營利潤率損失5.1%。

更糟糕的是，百度對第三季營收預(yù)期低于市場當(dāng)前預(yù)估。百度預(yù)計第三季營收將在人民幣181.7億至185.8億元之間，這明顯低于市場平均預(yù)期的187.93億。百度的這一預(yù)測意味著營收的同比增長率將在34%至37%之間，將低于二季度的38%。而美國投資者向來崇尚，你業(yè)績好了，我就追棒你，而你業(yè)績不如預(yù)期或者走下坡時，我就狠狠的砸你。

其二，即使是在中國的搜索引擎市場，百度也難以一家壟斷。搜狗等其他搜索引擎的蓬勃發(fā)展，使百度面臨空前挑戰(zhàn)。此外手機(jī)游覽器巨頭UC公司也推出了自有的搜索服務(wù)，于是分走了大量的手機(jī)搜索流量。顯然百度在搜索引擎市場的份額是在逐步縮小而非擴(kuò)張。由于搜索引擎市場的激烈競爭，以百度目前的主營業(yè)務(wù)的業(yè)績已經(jīng)很難支撐其股價。

其三，百度急需轉(zhuǎn)型本地生活領(lǐng)域(國內(nèi)所稱的“O2O”服務(wù))。而事實(shí)上，百度的轉(zhuǎn)型也正在開始。百度掌門人李彥宏將動用120億美元現(xiàn)金庫存，力促百度業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型改革。李彥宏希望百度成為消費(fèi)者購買電影票、購買餐館食品、打車租車的第一首選地。

對此，李彥宏曾表示，傳統(tǒng)上，搜索引擎提供了一種連接人們和網(wǎng)絡(luò)信息的工具，而在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，搜索引擎可以轉(zhuǎn)型，成為一種聯(lián)系消費(fèi)者和商戶服務(wù)的工具。對于百度來說，雖然向本地生活領(lǐng)域轉(zhuǎn)型很“燒錢”，但是只要搶占領(lǐng)這個市場，短暫的對消費(fèi)者的補(bǔ)貼燒錢行為又算得了什么呢?

不過，美國人或華爾街并不認(rèn)可O2O這個概念，面對百度要在本地生活領(lǐng)域(國內(nèi)所稱的“O2O”服務(wù))的擴(kuò)張，美國人用腳投票，也是引發(fā)百度股價的大跌原因之一。在華爾街投資者看來百度的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型困難重重：

首先，美國投資者對百度給消費(fèi)者進(jìn)行補(bǔ)貼的模式，感到緊張。投資者擔(dān)心，在補(bǔ)貼期間，可能會使用戶增加，但是一旦補(bǔ)貼取消，消費(fèi)者將很難變成回頭客。因?yàn)闊X并不能增加用戶的粘性。再者，百度在本地生活領(lǐng)域的大舉投資，不會很快結(jié)束，預(yù)計最少會持續(xù)四個季度。這意味著百度的在本地生活領(lǐng)域的燒錢模式將長期化。最后，百度旗下的糯米網(wǎng)和百度外賣，將面臨大眾點(diǎn)評、美團(tuán)等主要對手。要想在這個領(lǐng)域殺出血路并不容易。

昨天百度股價遭到華爾街的重砸是由多種因素構(gòu)成，既與其業(yè)績滑坡和預(yù)期不佳有關(guān)，也與其主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域(搜索引擎市場)發(fā)展前景堪憂有關(guān)。更與美國投資者對百度在本地生活領(lǐng)域擴(kuò)張，需要燒錢,這會影響百度的業(yè)績增速有關(guān)。出于對百度轉(zhuǎn)型本地生活可能會損害美國投資者的利益的擔(dān)心，海外投資者只能用腳投票狂砸百度。