行業(yè)主要上市公司：東材科技(601208.SH)、平安電工(001359.SZ)、博菲電氣(001255.SZ)、華正新材(603186.SH)、銅峰電子(600237.SH)、浙江榮泰(603119.SH)、太湖股份(430460.NQ)等

本文核心數(shù)據(jù)：絕緣材料成本結(jié)構(gòu);絕緣材料價(jià)值鏈

絕緣材料產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)梳理

從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來(lái)看，絕緣材料上游產(chǎn)業(yè)為原材料，包括苯酚、甲醛、苯乙烯等有機(jī)化合物，環(huán)氧樹(shù)脂、聚丙烯、聚酯等高分子聚合物，以及石棉、碳酸鈣、滑石粉等無(wú)機(jī)物;中游為絕緣材料生產(chǎn)環(huán)節(jié)，包括固體絕緣材料、液體絕緣材料和氣體絕緣材料;下游主要為絕緣材料應(yīng)用領(lǐng)域，包括基礎(chǔ)電氣、新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、航天軍工等領(lǐng)域。

絕緣材料產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圖譜

從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)代表性企業(yè)來(lái)看，上游原材料環(huán)節(jié)主要有萬(wàn)華化學(xué)、江天化學(xué)、宏昌電子、東華能源等企業(yè);產(chǎn)業(yè)鏈中游主要有中國(guó)石化潤(rùn)滑油公司、中國(guó)石油潤(rùn)滑油公司、雙江能源等液體絕緣材料企業(yè)，東材科技、裕興股份、博菲電氣等固體絕緣材料企業(yè)，以及金宏氣體、科美特等氣體絕緣材料企業(yè)。

絕緣材料行業(yè)成本結(jié)構(gòu)分析

絕緣材料的成本主要由原材料、人工成本、制造費(fèi)用構(gòu)成。前瞻統(tǒng)計(jì)了絕緣材料行業(yè)代表性上市企業(yè)的產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)，可以看出，原材料占絕緣材料行業(yè)的成本比重最大，基本在50%以上。

絕緣材料價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制

絕緣材料市場(chǎng)價(jià)格由行業(yè)供應(yīng)端、制造端及應(yīng)用端共同作用而成、并逐級(jí)傳導(dǎo)。供應(yīng)端的成本價(jià)格包括原材料及輔料價(jià)格、人力價(jià)格、設(shè)備廠房?jī)r(jià)格等，其中原材料價(jià)格受礦產(chǎn)資源、土地供應(yīng)、國(guó)際形勢(shì)的影響較大;供應(yīng)端價(jià)格傳導(dǎo)至制造端形成了生產(chǎn)成本，制造業(yè)綜合供需溢價(jià)、研發(fā)成本和企業(yè)利潤(rùn)，形成“制造端價(jià)格”傳導(dǎo)至應(yīng)用端，而應(yīng)用場(chǎng)景市場(chǎng)需求彈性也反作用于供應(yīng)端、制造端，形成“價(jià)格-需求-價(jià)格”的傳導(dǎo)路徑來(lái)影響潤(rùn)絕緣材料產(chǎn)品市場(chǎng)定價(jià)。

絕緣材料價(jià)值鏈分析

我國(guó)絕緣材料成本結(jié)構(gòu)中原材料占比較高，具體來(lái)看無(wú)機(jī)原料毛利率較高，產(chǎn)品毛利率在30%-50%左右;中游絕緣材料制造商中，云母制品制造商的毛利率較高，達(dá)到30%-60%;下游應(yīng)用領(lǐng)域中，新能源行業(yè)毛利率較高，整體在20%-35%左右。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《全球及中國(guó)絕緣材料行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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