行業主要上市公司：中國中鐵(601390.SH)、中國鐵建(601186.SH)、隧道股份(600820.SH)、宏潤建設(002062.SZ)、中國中車(601766.SH)等

本文核心數據：地鐵行業上市公司業務布局;地鐵行業上市公司業績對比

地鐵行業上市公司匯總

地鐵產業鏈中游分為地鐵建設和地鐵裝備，其中地鐵建設部分的代表性上市企業包括中國中鐵、中國鐵建、隧道股份、宏潤建設、騰達建設等，地鐵裝備部分的代表性上市企業包括中國中車、康尼機電、輝煌科技等。地鐵產業鏈下游主要是地鐵運營，代表性上市企業有申通地鐵等。

注：關聯度最高為★★★★★，☆為半星。

從業績表現來看，在產業鏈上游，營業收入水平書評最高的是中信特鋼，2023年營業收入超過1000億元;產業鏈中游環節營業收入水平最高的是中國中鐵和中國鐵建，2023年的營業收入均超過10000億元，分別達到12634.75億元和11379.93億元;其次，中國中車的業績表現也較好，2023年營業收入為2342.62億元。在產業鏈下游，代表性上市企業申通地鐵2023年前三季度的營業收入為2.70億元。

注：數據統計截至2024年4月17日。

從區域分布來看，地鐵產業鏈上游上市企業主要分布在山東、河南、江蘇、湖北地區。產業鏈中游上市企業集中分布在北京地區，包括中國中鐵、中國鐵建、中國中車等;此外，還有部分中游上市企業分布在河南、江蘇、上海、浙江地區。產業鏈下游的代表性上市企業申通地鐵分布在上海地區。

地鐵行業上市公司基本信息對比

從地鐵行業的上市企業已有的公開信息分析，行業上市企業整體的成立時間較早，多數在2000年之前;注冊資本規模基本在10億元以上，部分企業在100億元以上;部分企業屬于高新技術企業、建筑業雙特企業等。其中，成立時間最早的企業為申通地鐵，成立于1992年6月12日;注冊資本規模最大的企業為中國中車，當前注冊資本規模達到286.99億元。

在研發方面，中國地鐵行業投入水平較高的上市企業為中國中鐵和中國鐵建，2023年前三季度的研發費用均在100億元以上;研發費用占營業收入比重較高的企業為輝煌科技和康尼機電，2023年前三季度的研發強度分別達到14.03%和9.01%。在專利方面，獲得較多實用新型專利授權的上市企業有南山鋁業、中國中鐵、中國鐵建等，獲得較多發明授權專利授權的上市企業有隧道股份、中國中車等。

注：此處僅列舉公布已授權專利信息的企業。

地鐵行業上市公司業務布局對比

從布局區域來看，目前中國地鐵行業上市公司主要是布局在境內地區，中國中鐵、中國鐵建、隧道股份等競爭實力較強的大型央企國企的布局區域延伸到了海外地區。從業務結構來看，地鐵屬于各上市公司基礎設施工程建設業務的一部分，此類業務多數為地鐵上市企業的主要收入來源，占比多在八成以上。

注：業務是指各上市企業與地鐵相關的業務，各上市企業數據口徑不完全一致，下同。

地鐵行業上市公司業務業績對比

從營業收入來看，中國中鐵和中國鐵建遙遙領先，2023年收入超過10000億元;從地鐵相關業務收入來看，同樣是上述2家企業的收入較高;從地鐵相關業務毛利率來看，中國中車和輝煌科技的盈利能力較強，業務毛利率達到20%以上。

地鐵行業上市公司業務規劃對比

從業務規劃來看，中國中鐵旗下多家公司中標國內地鐵項目，項目地點位于合肥、深圳、杭州等城市;隧道股份將與日本建筑商合作，為新加坡打造該國最長的地鐵線路;宏潤建設2024年的城市軌道交通業務發展重點將聚焦在長三角地區;騰達建設中標杭州城市軌道交通4號線三期工程;康尼機電近期取得2項與地鐵設備相關的專利授權。

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