行業主要上市公司：歌爾股份(002241);小米集團(01810);九安醫療(002432);奮達科技(002681);卓翼科技(002369);寶萊特(002906);佳禾智能(300793)等。

本文核心數據：可穿戴設備行業產業鏈;可穿戴設備行業成本分析

可穿戴設備行業產業鏈

可穿戴設備，即直接穿在身上，或是整合到用戶的衣服或配件的一種便攜式設備。可穿戴設備不僅僅是一種硬件設備，更是通過軟件支持以及數據交互、云端交互來實現強大的功能，可穿戴設備將會對我們的生活、感知帶來很大的轉變。

可穿戴設備產業鏈涉及環節較多，從產業分工維度看可分為上游關鍵器件、中游可穿戴設備產品、下游應用領域三個環節。產業鏈上游包含了從芯片解決方案到外觀設計，再到生產組裝以及應用開發等一系列流程。硬件公司致力于可穿戴設備的開發，容易忽略軟件的疊加性和更新性;軟件公司致力于可穿戴軟件的開發，卻在硬件生產、渠道建設和售后服務方面有所欠缺，導致可穿戴細分領域普遍存在的最大問題就是產業鏈各環節脫節，無法形成閉環運作。

可穿戴設備行業成本結構中原材料成本超過80%

目前，我國可穿戴設備行業成本結構主要由原料成本、人工成本和制造費用組成。

從中國可穿戴設備行業代表性企業奮達科技2022年的成本分析中可以看出，可穿戴設備行業的原材料成本約占80%，直接人工和制造費用分別占10%。整體來看，可穿戴設備生產中原材料的占比較高。

根據樂心醫療披露的2022年可穿戴設備制造的成本結構中，原材料成本占比將近達到90%，制造費用和直接人工合計約占10%

可穿戴設備公司產品的主要原材料為芯片、傳感器等電子元器件，原材料價格變動對公司的經營業績產生一定影響。兩家公司作為行業領導者，擁有較大的集中采購優勢，應該通過與供應商達成長期合作、提前備貨等方式降低原材料波動對經營帶來的不利影響。

可穿戴設備價格傳導機制分析

可穿戴設備產品市場價格由行業供應端、制造端及消費端共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括傳感器、芯片等電子元器件價格、人力價格、設備廠房價格等，其中原材料價格受大宗商品、半導體材料、廠房供應、國際形勢、突發事件的影響較大;供應端價格傳導至制造端形成了生產成本，制造業綜合供需溢價、研發成本和企業利潤，形成“制造端價格”傳導至消費端，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響可穿戴設備產品市場定價。

醫療類可穿戴設備毛利率較高

我國可穿戴設備成本結構中原材料占比較高，具體來看芯片制造的毛利率較高，部分產品毛利率高達60%，消費電池毛利率約在20%-25%區間內;中游可穿戴設備制造商中，監護儀等醫療類可穿戴設備產品的毛利率較高，達到45%-60%，耳機產品的毛利率則為30%-35%;下游代表性應用場景中，醫療器械領域的毛利率為50%-55%。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國可穿戴設備行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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