功能性護膚品行業主要上市公司：貝泰妮(300957.SZ);華熙生物(688363.SH);上海家化(600315.SH);創爾生物(831187.NQ);巨子生物(02367.HK);敷爾佳(301371.SZ)

本文核心數據：中國功能性護膚品行業上市企業產品占比

功能性護膚品細分為三大賽道

功能性護膚品指針對性地緩解或輔助治療某些皮膚問題的一類化妝品(妝字號)或醫療器械(械字號)，具備一定藥理作用，行業正處于國產品牌崛起階段。根據護膚品功能及功效的不同，功能性護膚品可分為皮膚學級護膚品、強功效性護膚品和醫美級護膚品。

從國內功能性護膚品參與者來看，各大品牌商分別從三大細分賽道切入：皮膚學級護膚品一般是化妝品企業通過綁定專業的皮膚科醫生開展產品研發，或是皮膚科醫生自創品牌，代表品牌包括薇諾娜、理膚泉、薇姿、雅漾、珂潤、米蓓爾、玉澤等;強功效護膚品參與者一般是化妝品公司、成分原料商、制藥公司等，代表品牌包括WIS、HFP、雪肌精、林清軒、潤百顏、夸迪、片仔癀等;醫美級護膚品一般是生物醫藥、Ⅲ類醫療器械背景的公司開展研發，代表品牌包括敷爾佳、可復美、芙清、伊膚泉、愛美客、創福康、綻妍等。

“妝字號”主打配方及成分，“械字號”更為聚焦

從產品成分來看，皮膚學級護膚品較普通護膚品而言，更主打成分精簡和聚焦，但就薇諾娜而言，其定位于敏感肌護理，熱門產品“舒敏保濕特護霜”中成分包含青刺果、馬齒莧、透明質酸鈉等，玉澤產品中的成分包括霍霍巴籽油、向日葵籽油、油橄欖果油等多種，薇姿主打火山溫泉水。強功效性護膚品中強調化學成分，如透明質酸、煙酰胺、神經酰胺、水楊酸、蝦青素、賽肽等。

但就“械字號”醫美級護膚品而言，以創福康的明星產品Ⅱ類及Ⅲ類膠原貼輔料為例，其成分僅為膠原蛋白原液及少量防腐劑，敷爾佳的產品醫用透明質酸鈉修復貼僅包含五種成分，械字號的成分更為聚焦。

多元化產品布局，護膚品與醫療器械產品協同

從代表性企業的產品布局及產品占比來看，功能性護膚品行業上市企業均有布局“妝字號”產品，大部分企業進行多元化產品布局，其中主打皮膚學級護膚品的貝泰妮延伸布局醫療器械產品，而巨子生物、敷爾佳、創爾生物等深耕醫美級護膚品市場的代表性企業則配套發展“妝字號”產品。

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