行業主要上市公司：凱立新材(688269.SH)、凱大催化(830974.BJ)、蘇州固锝(002079.SZ)、貴研鉑業(600459.SH)、福達合金(603045.SH)、聚和材料(688503.SH)、有研新材(600206.SH)等

本文核心數據：貴金屬礦產儲量;貴金屬現貨價格;貴金屬材料制造成本構成

貴金屬礦產資源稀缺

貴金屬是科技、高端制造等產業重要的原材料，尤其是鉑族金屬，其特殊的物理和化學性質可應用于催化劑、電子材料等領域，但其儲量有限，稀缺性制約了它們在各領域的廣泛應用;2021年，中國貴金屬礦產儲量約為7.5萬噸，其中銀礦儲量占比96%，鉑族金屬儲量僅為87.69噸。

貴金屬價格變化波動較大

貴金屬具有公開的行情參考價格，其價格受全球和下游行業經濟周期的影響變化快、波動大。從金、銀價格來看，2022-2023年，金、銀價格整體呈現上漲趨勢，且金價相對更高，2023年8月21日，金、銀現貨價格分別為457.75元/克和5578元/千克。

注：2023年現貨平均價格統計截至8月21日，下同。

我國鉑族金屬礦產資源稀缺，產量較少，鉑族金屬價格較高，2008年以來鉑族金屬價格整體呈現增長趨勢，銠金、銥金價格大幅上漲;2023年8月21日，銠金、銥金現貨價格分別為1944元/克和1136元/克。

貴金屬采購是材料制造業主要成本

貴金屬材料主要原料為貴金屬，其中，貴金屬催化材料的主要原料為鈀、銠、鉑等鉑族金屬;電接觸材料的主要原材料為白銀。貴金屬材料制造主要成本來源于貴金屬采購，從貴研鉑業各類材料成本結構來看，貴金屬成本占前驅體材料成本比重高達99%，其他貴金屬材料制造成本中，貴金屬占比也均超過90%。因此，貴金屬價格波動是公司主營業務成本、主營業務收入波動的主要因素之一。

資源稀缺性推動貴金屬資源循環利用業務發展

貴金屬資源被廣泛應用于催化劑、電子材料等領域，在精細化工、汽車工業、半導體等產業扮演著至關重要的角色;貴金屬資源供應稀缺性可能導致原材料供應緊張，影響企業生產的穩定性，同時貴金屬市場價格波動較大，對于原材料成本占比超過90%的企業來說，給企業經營帶來重大挑戰。貴金屬資源的稀缺性促使企業尋求產業鏈的延伸和協同發展，為降低對貴金屬礦產資源的依賴，企業將加速拓展貴金屬循環回收業務，以應對資源稀缺性所帶來的各種挑戰。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國貴金屬礦采選行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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