溶解漿行業主要上市公司：目前國內溶解漿行業相關上市企業有太陽紙業(002078)、岳陽林紙(600963)、晨鳴紙業(000488)、中閩能源(600163)、青山紙業(600103)等。

本文核心數據：中國溶解漿產品產能數據;中國溶解漿產品產量數據等

新產能釋放進入停滯期

溶解漿主要用于造紙，我國人口數龐大，對于紙張消耗量較高，因此利好溶解漿行業發展。受森林資源和政策管控，我國木漿資源稀缺，主要依賴進口。從國內溶解漿產能變化情況來看，2018年以來，我國沒用新增溶解漿產能釋放，到2021年，中國溶解漿總產能為260萬噸/年，其中亞太森博總產能為120萬噸/年，排名全國第一。

國內產量大幅回落

2020年以來，受疫情等因素影響，溶解漿廠開工率有限，尤其在2021年，除太陽紙業與湖南駿泰2家工廠正常生產溶解漿外，其余溶解漿企業均未正常生產。此外，受環保政策影響，2021年是能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變的關鍵之年，棉溶解漿工廠在本年度多數受到政策與成本的影響，退出生產序列。至年底，全國僅新疆有少部分棉溶解漿生產企業運營。在多重不利因素疊加的影響下，2021年全國溶解漿總產量進一步下跌至50萬噸。

從國內溶解漿產量構成來看，木溶解漿(以木材為原料生產的溶解漿，亦稱為普通溶解漿，或溶解漿)生產仍是我國溶解漿主要供給品種。2021年，全國木溶解漿產量為40萬噸，占溶解漿總產量的80%。

進口規模平穩增長

由于我國溶解漿市場長期處于供不應求的狀態，近年來我國溶解漿一直處于進口依賴的狀態，進口規模整體保持持續增長的發展勢頭。

2021年，由于匯率變動，進口闊葉木漿比國產溶解漿價格低，下游采購時用進口溶解漿價格壓制國產溶解漿，也是導致國內溶解漿工廠缺乏生產動力的主要因素之一，為滿足國內市場需求，我國溶解漿進口量進一步提升至345萬噸，同比增長5.8%。

表觀消費量連續回落

溶解漿用于生產再生纖維素。在再生纖維素工藝中，纖維素被轉化為纖維素黃原酸酯，其易于溶解在苛性鈉中。所得的粘性液體可通過噴絲板擠出，并再生為人造纖維。纖維素也可以直接溶解在某些有機溶劑中，并進行處理以再生出不同形式的纖維素纖維。

綜合我國溶解漿進出口以及國內供給情況來看，近年來，我國溶解漿消費量總體呈現先升后降的發展態勢，2021年中國溶解漿總表觀消費量為405萬噸，其中用于黏膠短纖生產的溶解漿量約365萬噸，同比下降5.19%。

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