國內碳酸鋰行業主要上市企業：贛鋒鋰業(002460)、天齊鋰業(002466)、江特電機(002176)、盛新鋰能(002240)、藏格礦業(000408)、永新材料(002756)等。

本文核心數據：生產線情況、企業產能、業務業績

1、中國碳酸鋰行業龍頭企業全方位對比

碳酸鋰廣泛用于鋰電、玻璃、陶瓷、電子等行業。隨著新能源汽車需求爆發，電池級碳酸鋰出現了供不應求的局面。目前，碳酸鋰行業的頭部企業包括贛鋒鋰業和天齊鋰業。通過對兩家公司進行對比，可以較為直觀的了解各企業的優劣勢情況。

注1：上述贛鋒鋰業數據為鋰系列產品，包括碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰等整體數據。

注2：上述天齊鋰業數據為鋰化合物及衍生品業務整體數據。

2、天齊鋰業：碳酸鋰業務的布局歷程

天齊鋰業的前身為四川射洪鋰業，1992年射洪鋰業興建了第一座碳酸鋰工廠。2004年，天齊集團成功收購射洪鋰業，正式組建天齊鋰業。經過幾年的發展，天齊鋰業在深交所成功掛牌上市。隨著公司上市后融資渠道拓寬，公司在接下來幾年開始數起并購，其中包括收購澳大利亞泰利森鋰業51%股權，收購江蘇張家港生產基地，收購SQM公司23.77%股權等。

3、天齊鋰業：碳酸鋰業務布局及運營現狀

——碳酸鋰生產線布局：企業產線保持擴張

我國碳酸鋰行業目前處于降本增效和產能擴張同時進行，龍頭企業中如天齊鋰業的射洪生產基地和張家港基地不斷擴充產能，提高生產效率，合計最大產能約為4.42萬噸/年，同時在四川遂寧還有一處2萬噸/年的碳酸鋰生產基地在建設中。

——碳酸鋰供應情況：產量全國第一

目前，天齊鋰業的碳酸鋰產能較為穩定，企業新建生產線尚未完工。天齊在射洪生產基地可生產碳酸鋰、氫氧化鋰等產品，可根據市場情況進行動態調節。2018-2020年，天齊鋰業的碳酸鋰最大產能逐年上升。2021年，天齊鋰業碳酸鋰產能保持不變，最大產能為4.42萬噸/年。根據上海有色金屬網的統計，2021年我國碳酸鋰行業產量份額第一位為天齊鋰業。

注：最大產能指天齊鋰業在射洪生產基地共有2.42萬噸鋰及鋰化合物產能，細分產品產能可根據市場情況動態調節。

——碳酸鋰業務產業鏈布局：重點布局上游領域

天齊鋰業在碳酸鋰業務方面發展多年，在產業鏈上下游均有布局。其中，上游領域布局鋰資源，例如SQM鹽湖資源、泰利森鋰輝石資源、日喀則扎布耶鹽湖等。其中SQM 是是全球最大的碘、硝酸鉀的生產商及領先的碳酸鋰、氫氧化鋰生產商。SQM 位于智利 Salar de Atacama(阿塔卡瑪)的鹽湖資產是全球范圍內含鋰濃度最高、儲量最大、開采條件最成熟的鋰鹽湖。天齊鋰業通過收購其26%的股份深度參與全球碳酸鋰市場競爭和上游資源鎖定。

在碳酸鋰的下游布局中，天齊鋰業主要以參股動力電池生產商的方式進行布局。

4、天齊鋰業：碳酸鋰業務經營業績

天齊鋰業的業務主要包括鋰化合物及衍生品、鋰精礦等。近幾年，天齊鋰業通過大舉債務收購SQM等企業，承擔了較重的財務壓力，導致其業績出現明顯下滑。從細分業務領域看，2016-2020年天齊鋰業在鋰化合物及衍生品的營收比重下降幅度明顯。但是進入2021年由于碳酸鋰等產品供需失衡，產品價格一路走高，鋰化合物及衍生品的營收在天齊鋰業整體營收的比例出現上升。

注：上述天齊鋰業數據為鋰化合物及衍生品業務整體營收比重。

從碳酸鋰業務的經營情況來看，2018年后，天齊鋰業的鋰化合物及衍生品業務營收逐年下降。2020年，天齊鋰業的鋰化合物及衍生品業務實現收入17.57億元。2021年上半年，天齊鋰業的碳酸鋰業務實現收入14.87億元。

從碳酸鋰業務的毛利率來看，2016-2020年，天齊鋰業的鋰化合物及衍生品業務毛利率逐年下降。2020年，天齊鋰業的鋰化合物及衍生品業務毛利率為23.71%。2021年上半年，天齊鋰業的鋰化合物及衍生品業務毛利率增長至46.68%。

注：上述天齊鋰業數據為鋰化合物及衍生品業務整體營收。

注：上述天齊鋰業數據為鋰化合物及衍生品業務整體毛利率。

5、天齊鋰業：碳酸鋰業務發展規劃

公司在經歷了一系列企業危機后，在業務發展、營收規模、盈利能力方面都受到一定影響。隨著我國新能源汽車行業的火熱，對于動力電池的需求旺盛，這極大地縮短了企業恢復的時間。目前，公式從短期和中期對公司業務進行規劃。短期目標主要推進遂寧安居年產2萬噸碳酸鋰項目順利投產，中期目標是提升自身鋰化工產品產能和鋰精礦產能。

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