在線音樂行業主要公司：騰訊音樂(TME)、Spotify(SPOT)、網易云音樂(9899.HK)等

本文核心數據：中國音樂版權政策發展情況, 騰訊音樂、網易云音樂、Spotify、虎牙、斗魚相關經營數據

1、年度音樂報告：網易云更勝一籌

2021年12月27日，網易云音樂、騰訊音樂相繼出臺2021年度聽歌報告，用戶得到根據本人聽歌歷史得出的音樂報告，引起又一輪朋友圈刷屏。

分析網易云音樂、騰訊音樂的年度報告內容，前者內容維度涵蓋歌手、曲風、歌曲，同時又定制形象、標簽詞，值得一提的是，網易云還推出了根據標簽詞匹配出聽歌品味類似的小伙伴合照的社交功能。而騰訊音樂的年度報告內容相較網易云則略微遜色。

2、騰訊懶得做?生態布局造就報告差異

從兩家企業的內容生態進行分析，可得出騰訊音樂的年度報告不是“做不好”，而是“懶得做”。騰訊音樂一向以版權內容聞名，正版內容生態方面騰訊音樂全面領先;包括在線音樂會方面，騰訊音樂布局更早，并且在2020年舉辦多場在線音樂會，而網易云音樂的在線音樂布局則相對較少。所以騰訊音樂在版權內容上的“一騎絕塵”使其打磨內容的動力不像網易云音樂那么迫切。作為致力于社區生態建設的網易云音樂，年度音樂報告等是其重要的生態宣傳產品，故兩者報告存在差異。

雖然版權是在線音樂平臺最重視的“護城河”，但這條護城河正在被監管部門填平。2021年國家市場監督管理總局對騰訊音樂做出解除網絡音樂獨家版權等措施，強政策信號的釋放，也令網易云音樂等一眾在線音樂平臺發展得到東風助力。

2021年10月、11月，網易云音樂相繼宣布了與摩登天空、英皇娛樂和中國唱片集團的合作計劃。加上此前已經拿下的索尼、華納、環球，原先的版權內容瓶頸已基本消失。

獨家授權固然是一種壟斷行為，但打破壟斷也意味著更大的采購支出。分析兩家公司經營情況，2018-2020年，騰訊音樂的業務收入均遠領先于網易云音樂。2020年，騰訊音樂在線音樂業務實現收入93.49億元，同比增長30.72%;網易云音樂實現業務收入26.23億元，同比增長52.77%。從企業的毛利率來看，2018-2020年，騰訊音樂的毛利率均高于網易云音樂，網易云音樂的毛利率仍一直處于負值。

3、好產品才能留人心

對比騰訊、網易云兩家音樂平臺的布局路線，結合當前政策環境，可知未來行業核心競爭點在于鍛造產品內容而非一昧的版權競爭，網易云音樂的社區生態布局更具有長期可持續性。分析QQ音樂、酷狗音樂和網易云音樂的安裝留存率，在短期內QQ音樂和酷狗音樂的安裝留存率較高，主要原因在于QQ音樂和酷狗音樂的版權能力較強，用戶優先選擇在這類應用尋找歌曲;但在7日-30日網易云音樂的留存率要明顯高于QQ音樂和酷狗音樂，說明能尋找自身喜好音樂的用戶在網易云音樂的長期體驗較好。

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