目前，在我國鈦產業上市企業中，鈦白粉企業數量占據絕大多數，而在這些鈦白粉企業中，龍佰集團和中核鈦白的鈦白粉產量最高，技術水平也居國內領先水平，是引領鈦白粉行業發展的龍頭企業。在對比兩家企業的產量、銷量、專利水平、在建產能和業績情況后，龍佰集團在鈦白粉行業中的“龍頭效應”更加強烈。

鈦產業行業主要上市公司：金浦鈦業(000545)、安納達(002136)、中核鈦白(002145)、龍佰集團(002601)、慧云鈦業(300891)、天原股份(002368)、魯北化工(600727)、攀鋼釩鈦(000629)、寶鈦股份(600456)、西部材料(002149)、西部超導(688122)。

本文核心數據：龍佰集團和中核鈦白產量情況、營收情況、專利數量等。

1、龍佰集團VS中核鈦白：鈦白粉業務布局歷程

在我國鈦產品市場中，不管是產量還是銷量，鈦白粉都占據絕大部分市場份額。目前，中國鈦白粉市場的龍頭企業分別是龍佰集團、中核鈦白，兩家企業在鈦白粉業務上的布局歷程如下：

2、鈦白粉業務布局及運營現狀：龍佰集團更勝一籌

——鈦白粉產量：龍佰集團大幅領先

從2015-2020年龍佰集團和中核鈦白的鈦白粉產量情況來看，龍佰集團的鈦白粉產量一直超過中核鈦白。除了2019年兩者鈦白粉產量差距有所縮小外，其余年份的產量差值呈不斷增長趨勢，2020年，龍佰集團鈦白粉產量達81.72萬噸，中核鈦白產量達31.76萬噸，兩者相差49.96萬噸，2015年該差距僅為3.63萬噸。

從鈦白粉在建產能來看，兩者在建項目均為20萬噸，但截至2020年底，中核鈦白的項目已經完成一半。

——鈦白粉銷量：龍佰集團銷量更高、產品種類更多

從鈦白粉銷量情況來看，與產量情況類似，2015-2020年，龍佰集團的鈦白粉銷量一路領先，并且除了2019年外，兩者鈦白粉銷量差距在不斷擴大。2020年，龍佰集團鈦白粉銷量達83.24萬噸，中核鈦白的鈦白粉銷量為31.99萬噸。

從產品結構來看，龍佰集團的產業鏈、產品結構更為豐富，含有海綿鈦及鈦白粉等多種產品，其中，2020年鈦白粉產品銷售比例達77.62%，海綿鈦及四氯化鈦銷售比例達5.76%。中核鈦白則更聚焦在鈦白粉產品上，2020年，公司幾乎所有的營收都來自鈦白粉產品。

從國內外銷售比例來看，龍佰集團和中核鈦白都有較多的國外業務。其中，龍佰集團的國外業務營收比例達到45.24%，中核鈦白的國外業務營收比例稍弱，達到40.87%。

——鈦白粉生產技術：龍佰集團專利數更多

在專利數量方面，截至2020年底，龍佰集團共獲得授權技術專利480余項，而中核鈦白2020年年報顯示，僅有19項授權發明專利和62項授權實用型專利，兩者差距較大。研發隊伍來看，兩者各有長處，龍佰集團傾向于利用各類國家級研究中心和實驗室進行研發，而中核鈦白更傾向于與校企合作進行研發，并打造自己的專業團隊。

3、鈦白粉業績對比：龍佰集團營收規模領先、毛利率水平更高

從龍佰集團和中核鈦白的鈦白粉業務營收情況來看，2015-2020年，龍佰集團的鈦白粉業務營收均要超過中核鈦白，且兩者的2020年營收差距進一步擴大。2020年，龍佰集團鈦白粉業務營收達109.51億元，首次突破百億大關，中核鈦白的鈦白粉業務營收達36.92億元。

從鈦白粉產品毛利率水平來看，2015年中核鈦白的產品毛利率為20.08%，超過龍佰集團的19.09%，但隨后幾年中，龍佰集團毛利率一直高于中核鈦白。2020年，龍佰集團的鈦白粉產品毛利率為35.99%，中核鈦白為26.59%，毛利率差距有所縮小。

4、前瞻觀點：龍佰集團為中國“鈦白粉之王”

在鈦白粉行業中，鈦白粉產量和銷量決定了行業的定價能力，而鈦白粉業績能反應公司的經營概況。基于前文分析結果，前瞻認為，龍佰集團在鈦白粉產量、銷量、技術以及業績方面均占有優勢，目前是我國鈦白粉上市企業中的“龍頭”。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國鈦產業發展前景預測與投資策略規劃報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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