全球疫情依然不穩定的形式下，疫苗接種產生群體免疫是最佳的選擇，我國作為全球疫情控制的最好的國家，在新冠疫苗研發行業發展的最為迅速，其中國藥生物和科興生物是目前疫苗普及率最高的兩種疫苗。從產銷量和延續性來看，國藥生物較科興生物表現更好。

新冠疫苗行業主要上市公司： 國藥股份(600511)、科興制藥(688136)、康希諾(688185)、智飛生物(300122)、康泰生物(300601)

本文核心內容：疫苗研發時間線,新冠疫苗銷量,新冠疫苗延續性, 新冠疫苗產量,公司研發投入對比

1、國藥生物VS科興生物：苗業務布局歷程

經濟全球化背景下，全球基礎免疫勢在必行。疫苗是最有效、經濟的防疫手段。目前，新冠疫苗生產研發的龍頭企業分別是國藥生物(600511)、科興生物(688136)，兩家企業在新冠疫苗業務上的布局歷程如下：

2、運營現狀及研發投入：國藥產銷量略勝一籌，科興更重視研發

——疫苗產銷量：國藥生物領先

從疫苗的產量上來看，國藥以20億劑新冠疫苗的產量領跑整個新冠疫苗行業，科興生物以17.5略小于國藥生物，但也優于其他疫苗生產研發企業。銷量來看，因國藥生物暫未公布具體數據，單就疫苗合作國家來看，國藥銷往的其他國家數量仍多于科興生物。

——研發投入：科興生物研發費用和占比均高于國藥生物

從公司的研發投入來看，科興生物在研發投入方面金額上略高于國藥生物，但是在研發占營業收入比例中，遠遠高于國藥生物。由此可見科興生物在藥物研發方面相較國藥生物更加的重視。

3、疫苗延續性對比： 國藥在延更具有延續性

從疫苗的有效率來看，國藥的有效保護率為78.1%，高于科興67%的有效率，同時在針對變異株病毒的測試上，國藥下降倍數較小，為1.6倍，說明國藥生物的疫苗更能夠對變異毒株起效。

備注：抗體滴度用來衡量某種抗體(antibody)識別特定抗原表位(epitope)所需要的最低濃度(也即最大稀釋度)。一般表示為：仍能產生陽性結果的最大稀釋度。通常通過ELISA方法來檢測抗體滴度。 下降倍數=針對原始毒株的抗體滴度/針對變異毒株抗體滴度

4、前瞻觀點：國藥生物更具備新冠疫苗龍頭的潛力

在我國目前新冠疫苗的行業中，產銷量決定了目前企業新冠疫苗的規模，研發投入決定了企業在科研上的潛力，疫苗的延續性則說明了對于之后新冠毒株變異的風險應對能力?；谇拔姆治鼋Y果，前瞻認為，國藥生物因在疫苗產銷量及疫苗延續性方面占有優勢，目前更具備成為我國新冠疫苗龍頭的潛力。

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