免稅作為一個全球性行業，是重要的海外消費品購買渠道。奢侈品行業發展離不開免稅。Dufry、樂天、新羅是世界免稅業傳統三巨頭，受新冠疫情劇烈沖擊。而中免彎道超車，成為規模第一的免稅運營商。

免稅運營商向上需要與品牌商、中間商議價，向下直面國際旅游者比價。攜手奢侈品、合作共贏，是免稅店發展的必然趨勢。

中國奢侈品消費本土回流，中國市場強勢增長

從中國在全球奢侈品行業中的地位來看，中國消費者是全球奢侈品市場的主要驅動力之一，購買力占全球比重在三分之一左右。消費規模方面，由于疫情影響下中國消費者境外購買力下降，導致中國消費者整體奢侈品消費規模2020年下降30%-35%，境外奢侈品消費規模下降70%，中國消費者奢侈品消費額在全球市場中的占比由2019年的33%下降至2020年的27%-29%。

境外消費受挫，導致中國消費者轉向國內奢侈品消費，中國境內奢侈品市場2020全年實現約48%的增長，達到近3460億元人民幣(440億歐元)，占全球比重達20%。

注：消費規模指中國國民在全球范圍內購買的奢侈品總額，包括海外購買力;銷售規模指只在中國境內銷售的奢侈品總額。

免稅渠道為奢侈品重要渠道之一，未來將持續發展

根據麥肯錫調研顯示，奢侈品線下渠道主要包括高級購物中心、品牌門店、免稅店以及奧特萊斯折扣店等，65后與70后更多選擇在高級購物中心消費，90后則會多渠道選擇，青睞免稅店，原因是他們偏愛價格適中的奢侈品，而且出國次數更多。目前，90后及Z世代人群越來越成為奢侈品消費的主力人群，因此免稅是奢侈品行業未來銷售增長的核心動力之一。

根據貝恩數據顯示，目前奢侈品線上渠道增速高于線下門店，但整體看來占比仍不高，相比起便捷和速率，奢侈品消費者更熱衷于享受凸顯自己身份和財富的完整體驗服務。這導致奢侈品行業整體線上滲透率不高，線下銷售仍然占主導地位。

根據貝恩發布的預測數據顯示，到2025年，機場商店(機場免稅店)渠道銷售占比預計將提升至5%-7%，成為除線上渠道以外占比唯一增長渠道。

國際免稅集團營收下跌，中免集團地位上升

根據Moodie Davitt報告，2019年全球最大的免稅運營商為Dufry集團，其營業額達到81.4億歐元。排名第二、第三的分別是韓國的樂天免稅和新羅免稅，其營業額分別為76.7億歐元和70.5億歐元。中免集團位列第四，營業額達到60.7億歐元。

此外，排名前十的免稅商還有拉加代爾免稅、DFS集團、Gebr Heinemann、新世界免稅、King Power國際集團和升恒昌免稅店(Ever Rich Duty Free Shop)。

和中國免稅運營商相比，目前全球領先的國際免稅運營商成立時間更久，有著更大的規模、更廣的渠道和更豐富的運營經營。但受2020年新冠疫情影響，全球免稅店業務受到巨大沖擊。第三季度，Dufry/樂天免稅/新羅免稅營業額分別為5.3/7.6/6.8億美元，同比下降80%/46%/42%。

在國內疫情得到有效控制、鼓勵性新政不斷出臺和消費回流共同作用下，中國免稅業逆勢增長。中國中免第三季度營業收入達到158億人民幣(24.3億美元)，成為全球最大規模的免稅商。

奢侈品免稅渠道具有價格優勢，價格優勢是海外消費回流的直接因素

國內進口消費品的成本由完稅價格、關稅、消費稅、進項增值稅等構成，其中關稅和消費稅根據商品品類不同而稅率有所差別，關稅、消費稅和增值稅合計占總成本的比例為20%-40%。由于免稅商品享受豁免進口關稅、增值稅和消費稅的政策優惠，因此相比于高級購物中心、品牌專柜的奢侈品價格，免稅渠道在價格上具備較強優勢。

通過對比免稅渠道及官方網站價格可知，品牌官網(專柜)與品牌天貓旗艦店標價一致，而免稅渠道(三亞免稅城官方商城、日上免稅店等)產品價格均低于官方商城。

其中，海南奢侈品時裝和生活方式產品的免稅標價比內地官方價格優惠10%至25%。而對于奢侈品美妝來說，這一比例更是高達25%至40%，部分產品價格對比如下：

海南免稅政策釋放本土奢侈品消費潛力，離島免稅購物大幅上升

免稅業務具有強政策屬性。免稅本質上是中央讓渡部分稅收利益，讓居民享受實惠的價格。免稅政策由財政部、商務部、海關總署、國家稅務總局、國家文化與旅游部聯合制定頒布。

中央為吸引消費回流，持續放寬免稅政策，主要體現為額度調升和渠道拓展。2011年離島免稅政策正式實施，其后多次調升限額、擴充品種、拓展離島覆蓋渠道。

海南離島免稅政策實施效果顯著，免稅業發展迎來提速。2012-2019年，中國海南離島免稅銷售額與購物人數均呈現上漲態勢且漲幅較大，2020年，在出境旅游因疫情受阻和離島免稅新政(比如每人每年的免稅購物額度從過去的3萬元放寬至10萬元)的推動下，海南離島免稅購物在2020年煥發出新的活力，免稅銷售額及購物人次均實現較大幅度的增長。

2020年，我國海南離島免稅銷售額增長至274.79億元，同比增長103.67%;購物人數實現19.2%的增長，達到448.37萬人次。

三亞免稅店具有區位和規模優勢，有利于吸引國際奢侈品品牌入駐

免稅規模的擴大為免稅與奢侈品的合作帶來新契機，諸多知名奢侈品品牌加快了進入海南的步伐，與此同時牌照的逐步開放使得海南免稅進入適度競爭。截至2020年12月，海南離島免稅共辦發6張離島免稅牌照，分別給到中免、海免、海旅投、海發控、中服、深免。

2020年5月，中免完成對海免公司51%股權的收購，海免納入并表。2020年12月28日，經國務院批準，四部委正式批復，海南新設立6家離島免稅店。至今海南離島免稅市場已存在10個項目。

奢侈品不同于一般產品，對于品牌形象定位有極高的要求，因此在選擇合作伙伴、入駐具體內店時會考慮規模、區位等多方面因素。三亞國際免稅城、海口日月廣場免稅店、中服三亞國際免稅公園等免稅店在大區位和小區位上都有吸引奢侈品的亮點，而從規模上講，中免是目前全球最大的免稅運營商，擁有明顯的規模優勢，引入國際一線奢侈品指日可待。

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