免稅作為一個全球性行業(yè)，是重要的海外消費品購買渠道。奢侈品行業(yè)發(fā)展離不開免稅。Dufry、樂天、新羅是世界免稅業(yè)傳統(tǒng)三巨頭，受新冠疫情劇烈沖擊。而中免彎道超車，成為規(guī)模第一的免稅運營商。

免稅運營商向上需要與品牌商、中間商議價，向下直面國際旅游者比價。攜手奢侈品、合作共贏，是免稅店發(fā)展的必然趨勢。

中國奢侈品消費本土回流，中國市場強勢增長

從中國在全球奢侈品行業(yè)中的地位來看，中國消費者是全球奢侈品市場的主要驅(qū)動力之一，購買力占全球比重在三分之一左右。消費規(guī)模方面，由于疫情影響下中國消費者境外購買力下降，導致中國消費者整體奢侈品消費規(guī)模2020年下降30%-35%，境外奢侈品消費規(guī)模下降70%，中國消費者奢侈品消費額在全球市場中的占比由2019年的33%下降至2020年的27%-29%。

境外消費受挫，導致中國消費者轉(zhuǎn)向國內(nèi)奢侈品消費，中國境內(nèi)奢侈品市場2020全年實現(xiàn)約48%的增長，達到近3460億元人民幣(440億歐元)，占全球比重達20%。

注：消費規(guī)模指中國國民在全球范圍內(nèi)購買的奢侈品總額，包括海外購買力;銷售規(guī)模指只在中國境內(nèi)銷售的奢侈品總額。

免稅渠道為奢侈品重要渠道之一，未來將持續(xù)發(fā)展

根據(jù)麥肯錫調(diào)研顯示，奢侈品線下渠道主要包括高級購物中心、品牌門店、免稅店以及奧特萊斯折扣店等，65后與70后更多選擇在高級購物中心消費，90后則會多渠道選擇，青睞免稅店，原因是他們偏愛價格適中的奢侈品，而且出國次數(shù)更多。目前，90后及Z世代人群越來越成為奢侈品消費的主力人群，因此免稅是奢侈品行業(yè)未來銷售增長的核心動力之一。

根據(jù)貝恩數(shù)據(jù)顯示，目前奢侈品線上渠道增速高于線下門店，但整體看來占比仍不高，相比起便捷和速率，奢侈品消費者更熱衷于享受凸顯自己身份和財富的完整體驗服務(wù)。這導致奢侈品行業(yè)整體線上滲透率不高，線下銷售仍然占主導地位。

根據(jù)貝恩發(fā)布的預測數(shù)據(jù)顯示，到2025年，機場商店(機場免稅店)渠道銷售占比預計將提升至5%-7%，成為除線上渠道以外占比唯一增長渠道。

國際免稅集團營收下跌，中免集團地位上升

根據(jù)Moodie Davitt報告，2019年全球最大的免稅運營商為Dufry集團，其營業(yè)額達到81.4億歐元。排名第二、第三的分別是韓國的樂天免稅和新羅免稅，其營業(yè)額分別為76.7億歐元和70.5億歐元。中免集團位列第四，營業(yè)額達到60.7億歐元。

此外，排名前十的免稅商還有拉加代爾免稅、DFS集團、Gebr Heinemann、新世界免稅、King Power國際集團和升恒昌免稅店(Ever Rich Duty Free Shop)。

和中國免稅運營商相比，目前全球領(lǐng)先的國際免稅運營商成立時間更久，有著更大的規(guī)模、更廣的渠道和更豐富的運營經(jīng)營。但受2020年新冠疫情影響，全球免稅店業(yè)務(wù)受到巨大沖擊。第三季度，Dufry/樂天免稅/新羅免稅營業(yè)額分別為5.3/7.6/6.8億美元，同比下降80%/46%/42%。

在國內(nèi)疫情得到有效控制、鼓勵性新政不斷出臺和消費回流共同作用下，中國免稅業(yè)逆勢增長。中國中免第三季度營業(yè)收入達到158億人民幣(24.3億美元)，成為全球最大規(guī)模的免稅商。

奢侈品免稅渠道具有價格優(yōu)勢，價格優(yōu)勢是海外消費回流的直接因素

國內(nèi)進口消費品的成本由完稅價格、關(guān)稅、消費稅、進項增值稅等構(gòu)成，其中關(guān)稅和消費稅根據(jù)商品品類不同而稅率有所差別，關(guān)稅、消費稅和增值稅合計占總成本的比例為20%-40%。由于免稅商品享受豁免進口關(guān)稅、增值稅和消費稅的政策優(yōu)惠，因此相比于高級購物中心、品牌專柜的奢侈品價格，免稅渠道在價格上具備較強優(yōu)勢。

通過對比免稅渠道及官方網(wǎng)站價格可知，品牌官網(wǎng)(專柜)與品牌天貓旗艦店標價一致，而免稅渠道(三亞免稅城官方商城、日上免稅店等)產(chǎn)品價格均低于官方商城。

其中，海南奢侈品時裝和生活方式產(chǎn)品的免稅標價比內(nèi)地官方價格優(yōu)惠10%至25%。而對于奢侈品美妝來說，這一比例更是高達25%至40%，部分產(chǎn)品價格對比如下：

海南免稅政策釋放本土奢侈品消費潛力，離島免稅購物大幅上升

免稅業(yè)務(wù)具有強政策屬性。免稅本質(zhì)上是中央讓渡部分稅收利益，讓居民享受實惠的價格。免稅政策由財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局、國家文化與旅游部聯(lián)合制定頒布。

中央為吸引消費回流，持續(xù)放寬免稅政策，主要體現(xiàn)為額度調(diào)升和渠道拓展。2011年離島免稅政策正式實施，其后多次調(diào)升限額、擴充品種、拓展離島覆蓋渠道。

海南離島免稅政策實施效果顯著，免稅業(yè)發(fā)展迎來提速。2012-2019年，中國海南離島免稅銷售額與購物人數(shù)均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢且漲幅較大，2020年，在出境旅游因疫情受阻和離島免稅新政(比如每人每年的免稅購物額度從過去的3萬元放寬至10萬元)的推動下，海南離島免稅購物在2020年煥發(fā)出新的活力，免稅銷售額及購物人次均實現(xiàn)較大幅度的增長。

2020年，我國海南離島免稅銷售額增長至274.79億元，同比增長103.67%;購物人數(shù)實現(xiàn)19.2%的增長，達到448.37萬人次。

三亞免稅店具有區(qū)位和規(guī)模優(yōu)勢，有利于吸引國際奢侈品品牌入駐

免稅規(guī)模的擴大為免稅與奢侈品的合作帶來新契機，諸多知名奢侈品品牌加快了進入海南的步伐，與此同時牌照的逐步開放使得海南免稅進入適度競爭。截至2020年12月，海南離島免稅共辦發(fā)6張離島免稅牌照，分別給到中免、海免、海旅投、海發(fā)控、中服、深免。

2020年5月，中免完成對海免公司51%股權(quán)的收購，海免納入并表。2020年12月28日，經(jīng)國務(wù)院批準，四部委正式批復，海南新設(shè)立6家離島免稅店。至今海南離島免稅市場已存在10個項目。

奢侈品不同于一般產(chǎn)品，對于品牌形象定位有極高的要求，因此在選擇合作伙伴、入駐具體內(nèi)店時會考慮規(guī)模、區(qū)位等多方面因素。三亞國際免稅城、?？谌赵聫V場免稅店、中服三亞國際免稅公園等免稅店在大區(qū)位和小區(qū)位上都有吸引奢侈品的亮點，而從規(guī)模上講，中免是目前全球最大的免稅運營商，擁有明顯的規(guī)模優(yōu)勢，引入國際一線奢侈品指日可待。

更多數(shù)據(jù)來請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國奢侈品行業(yè)市場需求與投資預測分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研等解決方案。

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