由于電源管理芯片行業盈利能力較強加上進入門檻較低，每年吸引許多潛在進入者競相投入，但大部分電源管理芯片企業由于技術門檻不高而只能在低端市場惡性競價。近幾年來，隨著下游細分市場的日漸繁榮，電源管理芯片行業投資并購熱度不斷上升。

電源管理芯片是模擬芯片細分產品

我們將用來處理模擬信號的芯片稱之為模擬芯片。在電子系統中，模擬芯片的功能非常多，如信號接收、信號放大、數模信號轉換、穩壓、比較等功能。常見的模擬芯片有運算放大器、數模轉換器、鎖相環、電源管理芯片、比較器等。常見的數字芯片是CPU、MPU等。

市場前景看好

中國終端電子產品制造的繁榮為電源管理芯片行業提供了絕佳的發展空間，隨著中國新能源汽車、醫療器材等市場持續成長，對電源管理芯片的需求日益增多。根據國際市場調研機構Transparency Market Research分析，2019年全球電源管理芯片市場規模仍將保持高速增長，其中以大陸為主的亞太地區是未來最大成長動力，并預測到2026年全球電源管理芯片市場規模將達到565億美元。

低端市場惡性競價

目前，中國電源管理芯片行業企業毛利率水準遠高于其他行業，高盈利能力吸引了潛在進入者不斷涌入市場。據前瞻產業研究院不完全統計，2019年上半年，就下列統計的6家企業毛利率數據來看，毛利率最高水平可達47.67%，而最低也有19.49%。

可見，電源管理芯片誘人的市場商機加上進入門檻低，吸引了不少中國芯片設計公司競相投入，但卻因技術門檻不高而只能在低端市場惡性競價。據前瞻產業研究院不完全匯總，目前中國電源管理芯片行業每年仍然在不斷涌入新進入者，2012-2018年期間，平均每年新增企業數量約61家左右。截至2019年8月底，行業企業數量約1200家左右。

除了不斷涌入的新進入者外，目前在中國滬深股票市場上，行業也已經出現像全志科技、圣邦股份、富滿、士蘭微及上海貝齡等具有一定領先優勢的企業。只是中國電源管理芯片行業雖然參與者眾多，但在產業規模及高端產品之競爭力上與歐美廠商仍存有相當差距；，中國內地廠商想要躋入領先簇群，得先面對一場既需錢財又需人才的長期持久戰。

行業投資熱情高

近年來，電源管理芯片行業對于投資保持著高度熱情。一方面，由于不斷涌入新進入者，市場競爭加劇，一部分綜合實力較強的行業企業希望通過外延并購獲得協同效益，建立企業護城河；而另一方面，隨著新能源汽車等細分行業的持續蓬勃發展，行業市場空間穩步提高，不少企業希望通過投資并購等方式切入這些應用領域，以獲得競爭優勢。

2018年12月，電源管理芯片廠致新以每股23元新臺幣收購類比科，最高收購90%股權，溢價36.9%。致新強調，通過此并購，可擴大營運規模與提升國際競爭力，以更有效率方式經營，充分發揮綜合效應。

2018年12月，圣邦股份擬以自有資金1.148億元人民幣收購鈺泰半導體南通有限公司28.7%股權并簽署《股權轉讓協議》。交易完成后,公司將持有標的公司28.7%股權并成為第一大股東。目前鈺泰半導體產品達百余種,包括升壓開關穩壓器、降壓開關穩壓器、過壓保護器,鋰電池充電器、LED驅動器及AC/DC控制器等并廣泛應用于智能手機、機頂盒、移動電源、POS機、安防等眾多領域。標的公司具有較深厚的技術及產品積累,下游應用市場眾多且部分細分市場處于快速增長階段,發展前景十分廣闊。

2018年10月，Dialog宣布Apple確定將支付6億美元，其中3億美元買下Dialog在電源管理芯片的300名研發人員與相關專利，另外3億美元將會確保未來3年Dialog產品能滿足Apple需求。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國集成電路行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》。

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