在中國，K12教育指小學6年、初中3年和高中3年共計12年的基礎教育。根據發展時間，K12教育行業發展歷程大致經歷了需求持續增長時期、爆發性增長時期以及成熟發展時期三階段。那么，目前中國K12教育行業的具體發展現狀、競爭格局和投資前景及趨勢如何？

中國K12教育覆蓋小學6年、初中3年和高中3年的基礎教育階段

K12，全稱kindergarten through 12 grade。主要被美國、加拿大等北美國家采用，是指從幼兒園（Kindergarten，通常5-6歲）到十二年級（grade12，通常17-18歲），這兩個年級是美國、澳大利亞、英國、加拿大等免費教育頭尾的兩個年級，此外也可用作對基礎教育階段的通稱。

在中國，K12教育指小學6年、初中3年和高中3年共計12年的基礎教育，涵蓋課外輔導、培訓以及學校信息化。K12教育培訓形式，可分為民辦教育、線下教育和在線教育。

中國K12教育產業鏈企業眾多，分為線上、線下輔導和教育信息化

在整個K12課外輔導產業鏈中，線上輔導機構主要以內容、平臺、工具、家教O2O等模式存在，分門別類、公司眾多，但規模都不大，主要以“基礎產品免費、增值服務收費”的創業商業模式的特點與趨勢為主，創業公司普遍處于盈利模式探索階段，行業未來的整合性和爆發性會比較大。

線下輔導培訓機構雖然也比較分散、參差不齊，但線下機構的差距已經拉得很大，品牌效應已經顯現，行業未來的核心競爭力在于品牌和完善的教研體系，優質教育內容及核心教師資源將成為龍頭們跑馬圈地的殺手锏。

無論是線上還是線下，都屬于2C端市場，線上面臨用戶獲取成本高和粘性低的問題，而線下將面臨教師資源不穩定，擴張對管理等綜合能力提出更高的要求。

教育信息化主要是2B端，受益于C端需求的提升，但需要與技術更好地融合，同時受益于教育內容消費的升級，從而提供更好更快的教育產品。

中國K12教育行業歷經需求持續增長時期、爆發性增長時期和成熟發展時期三階段

根據時間發展，K12教育行業發展歷程大致可以分為三個階段：需求持續增長時期、爆發性增長時期和成熟發展時期。

（一）需求持續增長時期（1991–2006年）

從1991年至2006年，人均國內生產總值從500美元增長至2000美元。由于人均可支配收入的增長，人們有更多的資源可分配到更高層次的需求，文化、教育便是其一。在這一時期，民營教育機構由4000家，增長12倍至5萬家。

在1999/2000年以前，高考還是全國統一的。其中有一批“明星高中”由于在頂尖大學的錄取率獨占鰲頭而名聲在外，其中部分“名師”發掘課外培訓的市場，在課余時間成立了培訓、輔導工作室。

（二）爆發性增長時間（2006–2008年）

2006-2008年，人均國內生產總值從2000美元增長75%至3500美元，我國文化、教育消費支出飛速提高，直接促使民營教育機構數量由5萬家翻3倍至18.2萬家。也是這個時候，早期的風投終于出手，迎來了民營教育行業第一波風險投資潮。根據China Venture數據，2006至2007年，風投對民營教育機構完成26筆投資，完成投資次數及融資總額分別占2000–2007年8年間的72%和74%。

除此之外，在此期間教育部禁止公立學校以及公立學校老師從事課外培訓，直接導致市場上“名校”、“名師”的供給面急劇萎縮。課外輔導供給面收縮，而需求卻快速增長，部分從業者（如北京各大知名的K12培訓品牌創始團隊）就想盡辦法組織一切可利用的資源，拉大量從“名校”退休的“前名師”以及從“名校”出來的畢業生入伙，直接催生了2010-2012年前后上市的幾家知名K12培訓機構。

（三）成熟發展時期（2008年至今）

經過將近20年的發展，整個民營教育行業逐步發展成熟，市場上的投資方看到市場格局已成，從而變得更為理性，投資不再瘋狂。由于市場上的熱錢不再，消費者及用戶更為注重品牌、規模以及服務質量，民營教育機構由2008年的18.2萬家萎縮至14.1萬家。

中國K12學生存量大,課外培訓作為課堂學習的補充市場需求強烈

K12學生存量大，經歷了2013年以前的下降后，又重新呈現增長態勢，教育人群數量和優質資源缺口催生了龐大的課外培訓市場需求。據教育部數據，2018年，全國普通小學在校生10339.25萬人，比上年增長2.43%。全國初中在校生4652.59萬人，比上年增長4.74%。全國普通高中在校生2375.37萬人，比上年增長0.03%。

整體看來，中國各級教育普及水平不斷提高，國民受教育機會進一步擴大。2018年，小學學齡兒童凈入學率99.95%，比上年提高0.04個百分點；初中階段毛入學率100.9%，比上年下降2.6個百分點；高中階段毛入學率88.8%，比上年提高0.5個百分點。

按照國際通常的說法，高等教育毛入學率15%以下叫精英化階段，15%-50%叫大眾化階段，毛入學率50%以上叫普及化階段。

2018年，高等教育毛入學率48.1%，比上年提高2.4個百分點。據專家預計，2019年中國高等教育毛入學率就將越過50%這一關鍵節點，提前達成教育部提出的2020年達到50%的目標，從此實現高等教育大眾化到普及化的歷史性“轉段”。

而現階段我國一流大學的錄取率約為 7-8%。211 重點大學的入學率約為 5%，985 重點大學的錄取率僅為 2%。當中國即將進入高等教育普及化階段時，進入名校是成為社會精英的必備條件，大學生身份的淡化，代表著從學歷社會走向能力社會，在K12階段的課外補充教育質量尤為重要。

由于多方原因推動需求增長，中國K12教育行業規模逐漸擴大

盡管我國公立教育規模大，能夠滿足大范圍人群的教育需求，卻無法滿足家庭多層次的教育需求，尤其在素質教育和藝術方面。尤其是我國K12學生群體十分龐大，隨著二胎政策的放開，新生兒人口將為K12教育持續輸出新的用戶，而家庭年均教育消費支出的逐年增長，也為K12教育行業市場規模的增長奠定了基礎。此外，各類法律規章的出臺和修訂對K12教育市場亦起到了政策支持的作用。據前瞻估算，2018年中國K12教育行業市場規模突破5000億元。

中國K12教育行業企業市場集中度較低，行業格局較為分散

從企業數量分布來看，我國K12課外教育行業的生態結構呈金字塔型：新東方、好未來雙巨頭居于金字塔最頂尖，其余全國性、區域性的龍頭居于其后，共同構成金字塔的上部；中間部分是數量眾多的中小機構；底部則是龐大的個體老師、工作室等，約占70%以上。整體來看，我國K12教育行業的市場集中度仍較低，行業格局分散。

從營業收入來看，由于K12教育市場太大，年紀和科目細分較多，各地教材和考試不盡相同，K12教育培訓機構屬性多樣，因此競爭格局極為分散，不同類型培訓機構的營業收入差別巨大，全國K12培訓機構年營業額超過1000萬元的不超過1000家，年營業額超過5000萬元的不超過100家。

新東方和好未來均為中國K12教育行業龍頭企業，從2016Q2-2019Q3的營收來看，好未來的業績處于穩定增長的狀態。對比而言，新東方業績波動較大。2018年8月國務院辦公廳發布《國務院辦公廳關于規范校外培訓機構發展的意見》，規定校外培訓機構必須嚴格執行國家關于財務與資產管理的規定，收費時段與教學安排應協調一致，不得一次性收取時間跨度超過3個月的費用。新東方K12校外培訓的課程長度很多是超過3個月的，受政策影響，新東方2019Q2營收同比增速不及預期。

整體來看，在2018年“瘋狂黃莊”整治之后，中小機構受到巨大打擊，新東方和好未來依然保持較高的增速，一定程度上反映了兩家教育行業巨頭抗風險能力較強。

中國K12教育行業歷經幾年資本推動，邁進成熟的資本化新階段

目前看來，K12已經成為教育行業的投融資重心。從近年中國K12教育領域的融資情況來看，2015-2019年3月28日，K12教育行業以天使輪和A輪階段的融資為主，融資數量達到179起，投資者偏向于投資起步階段的公司。2015年投融資案例數達到高峰，市場在2016年開始趨于理性，2018年K12教育領域融資事件數量為32起，另外2018年3月尚德機構成功在美股上市，7月新東方在線、滬江教育科技向港股遞交聆訊材料，9月流利說成功登陸美股市場。這說明，中國K12教育行業發展經過幾年資本的推動，商業模式的市場驗證后，正式邁進成熟的資本化新階段。

中國K12線下培訓市場仍有發展空間，在線教育是重點發展領域 

總體看來，中國的中小學課外輔導教育市場容量巨大，在該方面的布局將加速企業的競爭能力和發展水平，有助于企業的持續高速增長。投資者在細分市場和區域市場、產品體系、市場布局和教研水平等方面都應當深入分析，把握市場發展動態。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國K12教育行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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