采漿量穩(wěn)步增長(zhǎng)，漿站增長(zhǎng)緩慢

生產(chǎn)端主要是采漿：采漿由省級(jí)衛(wèi)生行政部門(mén)劃定給單采血漿站采漿區(qū)域內(nèi)的18-55周歲居民，每個(gè)單采血漿公司都有自身獨(dú)有的采漿區(qū)域，單采血漿公司之間的采漿區(qū)域不會(huì)重合，只有采漿區(qū)域內(nèi)的常住居民才能到對(duì)應(yīng)的唯一單采血漿公司供漿。這個(gè)形成了天然壟斷，并且新設(shè)漿站的批文獲取性較難

由于血液制品關(guān)系人民群眾的身體健康與生命安全，國(guó)家在血液制品行業(yè)準(zhǔn)入、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面制定了一系列監(jiān)管和限制措施。血液制品行業(yè)具有很高的政策壁壘。因此，單采血漿站的數(shù)量這些年增加緩慢，2018年國(guó)內(nèi)的單采血漿站數(shù)量大約為231個(gè)。

從漿站數(shù)據(jù)上來(lái)看，重組后的天壇生物的漿站數(shù)量遙遙領(lǐng)先，其次為上海萊士和華蘭生物等公司，上市公司漿站數(shù)量已經(jīng)占到整個(gè)行業(yè)的的67%，據(jù)此觀察，有逐年提升的趨勢(shì)。

從地理區(qū)域來(lái)看，天壇生物的采漿區(qū)域主要在四川、武漢以及上海。上海萊士的主要區(qū)域?yàn)榘不铡⑸虾Ｒ约昂幽稀Ｌ┌钌锊蓾{區(qū)域?yàn)樯綎|以及貴州。華蘭生物的采漿區(qū)域在河南，博雅生物的主要采漿區(qū)域?yàn)榻鳎S后其收購(gòu)了廣東丹霞，采漿區(qū)域擴(kuò)張十分迅速，并且廣東丹霞帶來(lái)的增量非常較多。ST生化的采漿區(qū)域?yàn)閺V東地區(qū)。衛(wèi)光生物采漿區(qū)域主要為廣西地區(qū)。博輝創(chuàng)新的區(qū)域?yàn)楹颖币约皬V東。其他的例如：山西康寶、四川遠(yuǎn)大蜀陽(yáng)、浙江海康、湖南南岳、綠十字和武漢中原瑞德。

注：此部分上市公司尚未發(fā)布年度財(cái)務(wù)報(bào)表，具體數(shù)據(jù)暫時(shí)無(wú)法得知。下同

首先從采漿量的角度來(lái)看，采漿量的上市公司集中度高于漿站的上市公司集中度，這說(shuō)明上市公司的采漿能力更強(qiáng)，從公司的角度來(lái)看，天壇生物、華蘭生物以及泰邦生物的采漿量都達(dá)到了1200噸的級(jí)別。上海萊士其次，為900噸。博雅生物以及衛(wèi)光生物ST生化的采漿量為350-400噸上下屬于第三梯隊(duì)。

注：此部分上市公司尚未發(fā)布年度財(cái)務(wù)報(bào)表，具體數(shù)據(jù)暫時(shí)無(wú)法得知。下同

但是如果我們從單站采漿能力來(lái)看，上海萊士和天壇生物最低，上海萊士的主要區(qū)域?yàn)榘不铡⑸虾Ｒ约昂幽希幍赜驗(yàn)樯虾５热A東地區(qū)，可能是獻(xiàn)漿的人數(shù)以及獻(xiàn)漿的意愿比較低。天壇生物的采漿區(qū)域主要在四川、武漢以及上海。天壇生物單站采漿能力低的主要原因是重組后的新進(jìn)入的漿站暫時(shí)為放量。值得注意的是博雅生物的單站采漿量一直在穩(wěn)步提升。而ST生化、華蘭生物以及衛(wèi)光生物的單站采漿量都達(dá)到了50噸/站，處于中等水平。但是我們可以看到泰邦生物單站采漿能力達(dá)到了80噸/站（具體原因未知）。

銷(xiāo)售端上海萊士、博雅生物遙遙領(lǐng)先

血制品企業(yè)的銷(xiāo)售端主要關(guān)注噸漿收入以及和噸漿利潤(rùn)，對(duì)于而噸漿收入越高的企業(yè)說(shuō)明其產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，其工藝技術(shù)水平越高，產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，從已有的批文來(lái)看

注：√√表示2017-2018有批簽發(fā)數(shù)據(jù)，√表示有此批文

從噸漿收入的情況來(lái)看，博雅生物、天壇生物的噸漿收入增長(zhǎng)較為迅速，而華蘭生物以及上海萊士等企業(yè)噸漿收入呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。上海萊士近些年一直在進(jìn)行資本運(yùn)作，進(jìn)行外延式并購(gòu)，在玩不收購(gòu)了一批企業(yè)，擴(kuò)充了采漿版圖。而華蘭生物則是一直下滑不多。

注：2018年由于上市公司尚未公布年報(bào)，因此暫時(shí)缺少2018年數(shù)據(jù)。另泰邦生物數(shù)據(jù)缺失

噸漿利潤(rùn)能體現(xiàn)各公司的盈利能力，噸漿利潤(rùn)越高，能夠說(shuō)明公司的產(chǎn)品越高端，其工藝技術(shù)更加先進(jìn)。從下面的數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年博雅生物、上海萊士以及華蘭生物的噸漿利潤(rùn)都超過(guò)了110萬(wàn)元/噸。其中博雅生物和上海萊士的噸漿利潤(rùn)增長(zhǎng)比較迅速，銅噸漿利潤(rùn)也比較高。主要原因是三家公司的產(chǎn)品都集中在高端產(chǎn)品：凝血八因子以及纖原等產(chǎn)品。

中外消費(fèi)結(jié)構(gòu)存在差異，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)靜丙用量將會(huì)提升

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，國(guó)外消費(fèi)占比較多的免疫球蛋白和凝血因子產(chǎn)品，在全球血制品（不含重組凝血因子）消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，免疫球蛋白類(lèi)（靜丙+肌丙+特種免疫球蛋白）市場(chǎng)占比51.00%，位居第一。凝血因子類(lèi)和白蛋白類(lèi)分別以18.00%和15.00%分列二三名。

而反觀國(guó)內(nèi)，消費(fèi)占比較多的人血白蛋白和人免疫蛋白，分別比44.00%和20.47%。

以上數(shù)據(jù)來(lái)源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)血液制品行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)需求與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》】

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